Two-Way Range Orders are a game-changer for fixed-rate DeFi. Capturing the rate spread by market making both sides simultaneously is peak capital efficiency @TermMax!
Посты
Beyond Horizon
·
--
#termmax @TermMax
Большинство людей рассматривают кредитование и заимствование как отдельные действия.
Вы либо кредитор, который зарабатывает доходность, либо заемщик, который платит проценты. Выберите сторону.
TermMax тихо разрушает это допущение с помощью так называемого Two-Way Range Order (двустороннего ордера в диапазоне).
Это один ордер с двумя кривыми ценообразования. Одна — для заимствования. Одна — для кредитования. Обе активны одновременно.
Вот механика:
Установите кривую заимствования на 3–5%. Более высокие ставки для начальной части, ниже — для последующих.
Установите кривую кредитования на 6–8%. Более низкие ставки для начальной части, выше — для последующих.
Теперь вы не просто заемщик или кредитор. Вы — маркетмейкер.
Если заемщик по кредитной стороне заполняет вашу кривую заимствования, вы занимаете под 3–5%. Если заемщик по стороне заимствования заполняет вашу кривую кредитования, вы кредитуете под 6–8%.
Разница между этими кривыми — это ваша маржа прибыли.
Именно так работают маркетмейкеры на рынке облигаций в TradFi. Они котируют обе стороны — bid и ask — и зарабатывают на разнице. Bid-ask спред по кредиту, встроенный в DeFi «родным» способом.
Интереснее всего то, что спред динамически корректируется. Когда заполняется одна сторона, вы автоматически меняете роли. Кривая заимствования сработала? Теперь вы заемщик, а долг отражается у вас в вашем GT. Сработала кривая кредитования? Теперь вы кредитор, который накапливает FTs.
Один ордер. Обе роли. Постоянный захват спреда.
Очевидный вопрос — риск. Если рынок резко пойдет в одну сторону, вы можете оказаться сильно «перевешены» на одной из сторон. Спред — это не бесплатные деньги — это компенсация за предоставление ликвидности и поглощение риска по инвентарю.
Но это верно для любого маркетмейкера, на любом рынке. Что здесь примечательно — TermMax сделал этот механизм доступным индивидуальным пользователям, а не только институциональным трейдерским столам.
Фиксированная ставка попадает в заголовки. FT получает аналогии с облигациями. Но именно Two-Way Range Order — то место, где TermMax перестает быть просто lending-протоколом и начинает становиться рынком кредитов.
Вопрос, к которому я постоянно возвращаюсь: насколько широким должен быть спред, чтобы компенсировать риск по инвентарю? 2%? 5%? Больше?
Кто-нибудь реально запускает двусторонние ордера на TermMax? Какой спред вы нацеливаетесь получить?
Большинство людей рассматривают кредитование и заимствование как отдельные действия.
Вы либо кредитор, который зарабатывает доходность, либо заемщик, который платит проценты. Выберите сторону.
TermMax тихо разрушает это допущение с помощью так называемого Two-Way Range Order (двустороннего ордера в диапазоне).
Это один ордер с двумя кривыми ценообразования. Одна — для заимствования. Одна — для кредитования. Обе активны одновременно.
Вот механика:
Установите кривую заимствования на 3–5%. Более высокие ставки для начальной части, ниже — для последующих.
Установите кривую кредитования на 6–8%. Более низкие ставки для начальной части, выше — для последующих.
Теперь вы не просто заемщик или кредитор. Вы — маркетмейкер.
Если заемщик по кредитной стороне заполняет вашу кривую заимствования, вы занимаете под 3–5%. Если заемщик по стороне заимствования заполняет вашу кривую кредитования, вы кредитуете под 6–8%.
Разница между этими кривыми — это ваша маржа прибыли.
Именно так работают маркетмейкеры на рынке облигаций в TradFi. Они котируют обе стороны — bid и ask — и зарабатывают на разнице. Bid-ask спред по кредиту, встроенный в DeFi «родным» способом.
Интереснее всего то, что спред динамически корректируется. Когда заполняется одна сторона, вы автоматически меняете роли. Кривая заимствования сработала? Теперь вы заемщик, а долг отражается у вас в вашем GT. Сработала кривая кредитования? Теперь вы кредитор, который накапливает FTs.
Один ордер. Обе роли. Постоянный захват спреда.
Очевидный вопрос — риск. Если рынок резко пойдет в одну сторону, вы можете оказаться сильно «перевешены» на одной из сторон. Спред — это не бесплатные деньги — это компенсация за предоставление ликвидности и поглощение риска по инвентарю.
Но это верно для любого маркетмейкера, на любом рынке. Что здесь примечательно — TermMax сделал этот механизм доступным индивидуальным пользователям, а не только институциональным трейдерским столам.
Фиксированная ставка попадает в заголовки. FT получает аналогии с облигациями. Но именно Two-Way Range Order — то место, где TermMax перестает быть просто lending-протоколом и начинает становиться рынком кредитов.
Вопрос, к которому я постоянно возвращаюсь: насколько широким должен быть спред, чтобы компенсировать риск по инвентарю? 2%? 5%? Больше?
Кто-нибудь реально запускает двусторонние ордера на TermMax? Какой спред вы нацеливаетесь получить?
Отказ от ответственности. Содержит мнения третьих сторон. Не является рекомендацией. Binance AI не предоставляет гарантий. См. Правила и условия.