#termmax @TermMax
RWA — это больше, чем размещение активов в ончейне
Раньше я думал, что токенизированные реальные активы (RWA) — это довольно просто: взять что-то из реального мира, токенизировать, поместить запись о владении в блокчейн — и сложная часть в основном уже сделана.
Но знакомство с TermMax изменило мое мнение.
Токенизация актива не означает автоматически, что он станет ликвидным. Актив может существовать в ончейне и при этом оставаться трудно продаваемым или передаваемым, когда наступает срок погашения по кредиту или когда заемщик не может выполнить обязательства.
Поэтому идея физической поставки выделилась для меня особенно. В некоторых структурах кредитор может иметь возможность получить лежащий в основе актив напрямую, а не полагаться исключительно на вторичный рынок для продажи залога.
Это также делает кредитование под фиксированную ставку более интересным. Кредитор думает не только о доходности. Ему также нужно понимать, что произойдет, если заемщик не погасит долг, какова реальная стоимость лежащего в основе залога и каким образом с ним можно работать.
Теперь я вижу TermMax как нечто большее, чем просто еще один кредитный протокол. Он также изучает, как организовать кредитование с обходом ограничений активов, которые не ведут себя как обычные криптоактивы.
У RWA по-прежнему есть сложная задача: связать ончейн-владение с реальными активами, юридическим владением, расчетами и фактической ликвидностью.
И именно эту часть я хочу продолжать внимательно наблюдать по мере развития TermMax.
RWA — это больше, чем размещение активов в ончейне
Раньше я думал, что токенизированные реальные активы (RWA) — это довольно просто: взять что-то из реального мира, токенизировать, поместить запись о владении в блокчейн — и сложная часть в основном уже сделана.
Но знакомство с TermMax изменило мое мнение.
Токенизация актива не означает автоматически, что он станет ликвидным. Актив может существовать в ончейне и при этом оставаться трудно продаваемым или передаваемым, когда наступает срок погашения по кредиту или когда заемщик не может выполнить обязательства.
Поэтому идея физической поставки выделилась для меня особенно. В некоторых структурах кредитор может иметь возможность получить лежащий в основе актив напрямую, а не полагаться исключительно на вторичный рынок для продажи залога.
Это также делает кредитование под фиксированную ставку более интересным. Кредитор думает не только о доходности. Ему также нужно понимать, что произойдет, если заемщик не погасит долг, какова реальная стоимость лежащего в основе залога и каким образом с ним можно работать.
Теперь я вижу TermMax как нечто большее, чем просто еще один кредитный протокол. Он также изучает, как организовать кредитование с обходом ограничений активов, которые не ведут себя как обычные криптоактивы.
У RWA по-прежнему есть сложная задача: связать ончейн-владение с реальными активами, юридическим владением, расчетами и фактической ликвидностью.
И именно эту часть я хочу продолжать внимательно наблюдать по мере развития TermMax.