#termmax @TermMax Когда вы берёте займ в TermMax, ваша задолженность учитывается в Gearing Token (GT). Займ выражен в Fixed-Rate Tokens (FT).
Вот в чём дело: FT торгуется на открытом рынке до даты погашения. И его цена меняется.
Поэтому ваша задолженность — не фиксированное число. Это торгуемая позиция.
Допустим, в вашем GT отражается долг на 1,000 USDC.
У вас есть два варианта:
Вариант A: Погасить 1,000 USDC напрямую. Просто. Готово.
Вариант B: Купить 1,000 FT на рынке и использовать их для погашения долга.
Если FT торгуется по $0.96, покупка 1,000 FT обойдётся в $960.
Вы только что погасили долг на $1,000 за $960.
Это экономия 4%. До комиссий и газа. Но всё равно.
Почему это происходит? Потому что FT — это бескупонная облигация. Она торгуется ниже номинала и тянется к $1.00 на дату погашения. Дисконт отражает оставшееся время и текущие процентные ставки.
Если ставки вырастут после того, как вы взяли займ, цена FT упадёт. Ваш долг станет дешевле выкупить.
Если ставки снизятся, цена FT вырастет. Тогда вы просто погасите исходную сумму.
Значит, фиксированная ставка, которую вы зафиксировали, на самом деле — это ваш максимальный платёж, а не точная сумма.
Вот та часть, о которой, похоже, никто не говорит.
Займ с фиксированной ставкой — это не только предсказуемость. Это асимметрия. Вы защищены, если ставки растут. Вы выигрываете, если ставки падают.
Исполнение не бесплатное. Большой ордер по FT может сдвинуть цену. Комиссии и gas «съедают» часть экономии. Но для заёмщиков, которые понимают механику, преимущество реальное.
Я не знаю, почему об этом не говорят больше.
Большинство заёмщиков в DeFi просто погашают свои займы и идут дальше. Они никогда не проверяют, торгуется ли их задолженность со скидкой на вторичном рынке.
Прямое погашение даёт вам определённость. Но маршрут через FT даёт опционность.
И в рынке, где важна каждая базисная точка, опционность стоит того, чтобы её понимать.
Вот в чём дело: FT торгуется на открытом рынке до даты погашения. И его цена меняется.
Поэтому ваша задолженность — не фиксированное число. Это торгуемая позиция.
Допустим, в вашем GT отражается долг на 1,000 USDC.
У вас есть два варианта:
Вариант A: Погасить 1,000 USDC напрямую. Просто. Готово.
Вариант B: Купить 1,000 FT на рынке и использовать их для погашения долга.
Если FT торгуется по $0.96, покупка 1,000 FT обойдётся в $960.
Вы только что погасили долг на $1,000 за $960.
Это экономия 4%. До комиссий и газа. Но всё равно.
Почему это происходит? Потому что FT — это бескупонная облигация. Она торгуется ниже номинала и тянется к $1.00 на дату погашения. Дисконт отражает оставшееся время и текущие процентные ставки.
Если ставки вырастут после того, как вы взяли займ, цена FT упадёт. Ваш долг станет дешевле выкупить.
Если ставки снизятся, цена FT вырастет. Тогда вы просто погасите исходную сумму.
Значит, фиксированная ставка, которую вы зафиксировали, на самом деле — это ваш максимальный платёж, а не точная сумма.
Вот та часть, о которой, похоже, никто не говорит.
Займ с фиксированной ставкой — это не только предсказуемость. Это асимметрия. Вы защищены, если ставки растут. Вы выигрываете, если ставки падают.
Исполнение не бесплатное. Большой ордер по FT может сдвинуть цену. Комиссии и gas «съедают» часть экономии. Но для заёмщиков, которые понимают механику, преимущество реальное.
Я не знаю, почему об этом не говорят больше.
Большинство заёмщиков в DeFi просто погашают свои займы и идут дальше. Они никогда не проверяют, торгуется ли их задолженность со скидкой на вторичном рынке.
Прямое погашение даёт вам определённость. Но маршрут через FT даёт опционность.
И в рынке, где важна каждая базисная точка, опционность стоит того, чтобы её понимать.