Недавно ETH снова оказался в центре внимания рынка, и многие обсуждения вновь вернулись к знакомым вопросам: насколько ещё может вырасти? Где находится следующая цель? Когда пора фиксировать прибыль?
Пока шла эта волна роста, я всё время думал о чуть другом вопросе: если человек действительно верит, что у ETH есть потенциал роста в будущем, то как следует обращаться со стоимостью активов в период — от сегодняшнего дня до момента, когда рост будет реализован?
Все рассуждают о том, как повысить эффективность использования капитала, но упускают одну вещь: будущая ценность активов по сути может быть разделена на составляющие.
И как раз в этом мне недавно показался интересным @TermMax : это не просто создание кредитного протокола, а попытка разложить будущую ценность одного и того же актива по разным измерениям.
Ключевая идея TermMax — через три компонента FT, XT и GT заново собрать фиксированную доходность, процентную часть и залоговую позицию.
При этом FT больше похоже на классические беспроцентные облигации: TermMax использует соотношение 1 FT + 1 XT = 1 Debt Token, чтобы разделить конкретный долг на фиксированную и изменяемую части. Так вы можете продолжать держать актив, одновременно переупорядочивая будущие денежные потоки.
А Gearing Token упаковывает залог и долговую позицию в NFT: сложная кредитная позиция превращается в управляемый единый объект, а сама позиция — в управляемый финансовый актив. Конечно, у этого направления есть и вполне практическая проблема: рынок может и не принять такую модель.
Оно заметно отличается от того, что делали в прошлом DeFi. Но по мере того как рынок будет становиться зрелее, конкуренция может быть уже не только о том, кто вырастет сильнее.
С этой точки зрения #termmax изучает не просто продукт с доходностью. Речь о том, когда актив нужно держать долго, может ли само время — как таковое — тоже стать ценностью, которой можно управлять.
Пока шла эта волна роста, я всё время думал о чуть другом вопросе: если человек действительно верит, что у ETH есть потенциал роста в будущем, то как следует обращаться со стоимостью активов в период — от сегодняшнего дня до момента, когда рост будет реализован?
Все рассуждают о том, как повысить эффективность использования капитала, но упускают одну вещь: будущая ценность активов по сути может быть разделена на составляющие.
И как раз в этом мне недавно показался интересным @TermMax : это не просто создание кредитного протокола, а попытка разложить будущую ценность одного и того же актива по разным измерениям.
Ключевая идея TermMax — через три компонента FT, XT и GT заново собрать фиксированную доходность, процентную часть и залоговую позицию.
При этом FT больше похоже на классические беспроцентные облигации: TermMax использует соотношение 1 FT + 1 XT = 1 Debt Token, чтобы разделить конкретный долг на фиксированную и изменяемую части. Так вы можете продолжать держать актив, одновременно переупорядочивая будущие денежные потоки.
А Gearing Token упаковывает залог и долговую позицию в NFT: сложная кредитная позиция превращается в управляемый единый объект, а сама позиция — в управляемый финансовый актив. Конечно, у этого направления есть и вполне практическая проблема: рынок может и не принять такую модель.
Оно заметно отличается от того, что делали в прошлом DeFi. Но по мере того как рынок будет становиться зрелее, конкуренция может быть уже не только о том, кто вырастет сильнее.
С этой точки зрения #termmax изучает не просто продукт с доходностью. Речь о том, когда актив нужно держать долго, может ли само время — как таковое — тоже стать ценностью, которой можно управлять.