Я снова и снова возвращаюсь к тому, как быстро TermMax расширила свою рыночную представленность. В своем обзоре V1 TermMax сообщила, что запустила 30+ рынков, а рынки, основанные на Pendle Principal Token (PT), проявились как самое явное попадание в продуктовую потребность. К марту 2026 года эта представленность выросла до более чем 100 развернутых рынков. Это говорит мне о том, что TermMax стала гораздо более широкой как продукт. Но чего это не показывает — так это того, расширился ли вместе с этим спрос, лежащий в основе этого роста.
Стратегии, обеспеченные PT, естественным образом подошли TermMax на раннем этапе. Фиксированное по ставке заимствование особенно хорошо работает, когда пользователи могут занимать под позиции, приносящие доход, и выстраивать структуру рычажных сделок с доходностью вокруг известной стоимости заимствования. Поэтому то, насколько сильной была динамика на этих рынках, говорит мне кое-что полезное о том, где TermMax впервые нашла спрос.
Но чего я пока не знаю — так это того, нашла ли TermMax с тех пор столь же убедительные причины, почему заимодавцы используют ее рынки за пределами той первоначальной «точки входа».
Именно это сделало бы переход от 30+ к 100+ рынкам более значимым для меня.
Заимствования за пределами PT-ориентированных стратегий были бы более сильным свидетельством — особенно если они идут из сценариев использования, которые не зависят от той же самой схемы торгов с доходностью. Это показало бы, что TermMax добавляет не только больше мест, где можно занимать, но и находит больше причин, по которым люди выбирают фиксированную ставку.
Мне было бы интереснее узнать больше по более узкому набору действительно отличающихся сценариев заимствования, которые набирают реальную тягу, чем по гораздо большему числу развернутых рынков, построенных на вариациях спроса, которые TermMax уже доказала.
Вопрос в том, использует ли TermMax свою раннюю product-market fit с PT как «клин» для более широкого рынка кредитования с фиксированной ставкой, или же исходный кейс по-прежнему объясняет большую часть спроса под всей ее более крупной рыночной базой. Я слежу за тем, откуда приходит спрос на заимствования TermMax вне PT, и какие новые сценарии использования начинают набирать существенную популярность.
#termmax @TermMax ✨
Стратегии, обеспеченные PT, естественным образом подошли TermMax на раннем этапе. Фиксированное по ставке заимствование особенно хорошо работает, когда пользователи могут занимать под позиции, приносящие доход, и выстраивать структуру рычажных сделок с доходностью вокруг известной стоимости заимствования. Поэтому то, насколько сильной была динамика на этих рынках, говорит мне кое-что полезное о том, где TermMax впервые нашла спрос.
Но чего я пока не знаю — так это того, нашла ли TermMax с тех пор столь же убедительные причины, почему заимодавцы используют ее рынки за пределами той первоначальной «точки входа».
Именно это сделало бы переход от 30+ к 100+ рынкам более значимым для меня.
Заимствования за пределами PT-ориентированных стратегий были бы более сильным свидетельством — особенно если они идут из сценариев использования, которые не зависят от той же самой схемы торгов с доходностью. Это показало бы, что TermMax добавляет не только больше мест, где можно занимать, но и находит больше причин, по которым люди выбирают фиксированную ставку.
Мне было бы интереснее узнать больше по более узкому набору действительно отличающихся сценариев заимствования, которые набирают реальную тягу, чем по гораздо большему числу развернутых рынков, построенных на вариациях спроса, которые TermMax уже доказала.
Вопрос в том, использует ли TermMax свою раннюю product-market fit с PT как «клин» для более широкого рынка кредитования с фиксированной ставкой, или же исходный кейс по-прежнему объясняет большую часть спроса под всей ее более крупной рыночной базой. Я слежу за тем, откуда приходит спрос на заимствования TermMax вне PT, и какие новые сценарии использования начинают набирать существенную популярность.
#termmax @TermMax ✨
