на странице messari от dusk используются две разные формулировки для одного и того же, и я почти это упустил.
прошлый октябрь: «запрашивается регуляторное освобождение для npex». подача. не получено. в процессе.
в этом январе: «переведен(а) из пилота в активное промышленное использование, демонстрируя реальное институциональное применение».
три месяца — и формулировки меняются: от «подачи на разрешение» до «запуска в промышленной эксплуатации». это либо быстрый регуляторный успех, либо маркетинговая команда забежала вперед туда, где фактическая бюрократия еще не стоит, и снаружи непонятно, что именно.
но вот что никто не пишет — тот регуляторный каркас, в рамках которого почти наверняка работает NPEX, не является какой-то особой договоренностью с Dusk. это режим пилотных DLT в ЕС — реальное существующее правило-песочница (Регламент 2022/858), которое позволяет биржам тестировать торговлю токенизированными ценными бумагами без полного соблюдения MiFID II. подобные пилотные режимы обычно имеют жесткие лимиты — общий разрешенный оборот через систему, именно чтобы никто не принял «песочницу» за постоянную инфраструктуру.
если здесь используется именно такой каркас, то «активное промышленное использование» не означает того, что звучит. это промышленная эксплуатация с ограничениями, внутри режима, который должен либо завершиться, либо перейти в «выпуск/продолжение», а не свободно масштабироваться.
я не нашел точного числа по лимиту для этой конкретной сделки, и не собираюсь притворяться, что нашел. но разрыв между «запрашивается освобождение» и «активное промышленное использование, реальное институциональное применение» — всего за три месяца — заслуживает куда более пристального внимания, чем каждая из этих формулировок сама по себе.
#dusk @Dusk $DUSK
прошлый октябрь: «запрашивается регуляторное освобождение для npex». подача. не получено. в процессе.
в этом январе: «переведен(а) из пилота в активное промышленное использование, демонстрируя реальное институциональное применение».
три месяца — и формулировки меняются: от «подачи на разрешение» до «запуска в промышленной эксплуатации». это либо быстрый регуляторный успех, либо маркетинговая команда забежала вперед туда, где фактическая бюрократия еще не стоит, и снаружи непонятно, что именно.
но вот что никто не пишет — тот регуляторный каркас, в рамках которого почти наверняка работает NPEX, не является какой-то особой договоренностью с Dusk. это режим пилотных DLT в ЕС — реальное существующее правило-песочница (Регламент 2022/858), которое позволяет биржам тестировать торговлю токенизированными ценными бумагами без полного соблюдения MiFID II. подобные пилотные режимы обычно имеют жесткие лимиты — общий разрешенный оборот через систему, именно чтобы никто не принял «песочницу» за постоянную инфраструктуру.
если здесь используется именно такой каркас, то «активное промышленное использование» не означает того, что звучит. это промышленная эксплуатация с ограничениями, внутри режима, который должен либо завершиться, либо перейти в «выпуск/продолжение», а не свободно масштабироваться.
я не нашел точного числа по лимиту для этой конкретной сделки, и не собираюсь притворяться, что нашел. но разрыв между «запрашивается освобождение» и «активное промышленное использование, реальное институциональное применение» — всего за три месяца — заслуживает куда более пристального внимания, чем каждая из этих формулировок сама по себе.
#dusk @Dusk $DUSK