Я снова и снова возвращаюсь к TermMax — децентрализованному протоколу заимствований и кредитования с фиксированной ставкой, ссылаясь на 20+ институциональных партнерств.
Звучит как значимое институциональное развитие. Но цифры становятся менее однозначными, когда я спрашиваю, что именно «партнерство» экономически означает.
Институты могут находиться в совершенно разных частях экосистемы TermMax. Одни отношения могут расширять инфраструктуру или дистрибуцию. Другие могут быть ближе к ценообразованию, предоставлению ликвидности или прямому распределению капитала. Все они могут иметь значение, но объединение их под одним заголовком затрудняет понимание того, сколько из этого институционального охвата реально превратилось в участие капиталом.
Мне пока неизвестно, развиваются ли эти 20+ партнерств в широкую базу институтов с реальной экономической вовлеченностью через TermMax или же значительная часть этого присутствия по-прежнему находится на других уровнях экосистемы. Именно там размещенный капитал становится более сильным сигналом. Когда институт фактически пускает деньги в работу через TermMax, отношения должны пройти экономический тест, который само по себе партнерство или интеграция не проходит. Институт должен принять на себя риски, ожидаемую доходность и рыночные условия, связанные с данной позицией, а не просто быть связанным с протоколом. Поэтому широта отношений и широта участия капиталом — это не одно и то же. TermMax может построить широкую институциональную сеть, но деньги, которые реально движутся через его рынки, по-прежнему могут поступать из гораздо меньшей части участников.
Я бы узнал больше из небольшой группы институтов, которые активно размещают капитал через TermMax, чем из гораздо более крупного числа партнерств, где экономическая роль за каждым отношением остается неясной.
Вопрос в том, строит ли TermMax широкую институциональную сеть вокруг протокола или превращает эту широту в столь же широкую базу институционального участия капиталом. Я слежу за тем, какая часть этого институционального присутствия реально проявляется в виде размещенного капитала дальше.
#termmax @TermMax ✨$BTW
Звучит как значимое институциональное развитие. Но цифры становятся менее однозначными, когда я спрашиваю, что именно «партнерство» экономически означает.
Институты могут находиться в совершенно разных частях экосистемы TermMax. Одни отношения могут расширять инфраструктуру или дистрибуцию. Другие могут быть ближе к ценообразованию, предоставлению ликвидности или прямому распределению капитала. Все они могут иметь значение, но объединение их под одним заголовком затрудняет понимание того, сколько из этого институционального охвата реально превратилось в участие капиталом.
Мне пока неизвестно, развиваются ли эти 20+ партнерств в широкую базу институтов с реальной экономической вовлеченностью через TermMax или же значительная часть этого присутствия по-прежнему находится на других уровнях экосистемы. Именно там размещенный капитал становится более сильным сигналом. Когда институт фактически пускает деньги в работу через TermMax, отношения должны пройти экономический тест, который само по себе партнерство или интеграция не проходит. Институт должен принять на себя риски, ожидаемую доходность и рыночные условия, связанные с данной позицией, а не просто быть связанным с протоколом. Поэтому широта отношений и широта участия капиталом — это не одно и то же. TermMax может построить широкую институциональную сеть, но деньги, которые реально движутся через его рынки, по-прежнему могут поступать из гораздо меньшей части участников.
Я бы узнал больше из небольшой группы институтов, которые активно размещают капитал через TermMax, чем из гораздо более крупного числа партнерств, где экономическая роль за каждым отношением остается неясной.
Вопрос в том, строит ли TermMax широкую институциональную сеть вокруг протокола или превращает эту широту в столь же широкую базу институционального участия капиталом. Я слежу за тем, какая часть этого институционального присутствия реально проявляется в виде размещенного капитала дальше.
#termmax @TermMax ✨$BTW
