Одна вещь, которую я постоянно замечаю, — это поведение TermMax: оно выглядит более полезным, чем просто рост «сырого» кошелька. Что происходит после того, как заемщик получает выплату обратно и ему нужно решить, куда дальше направить этот капитал.

Очевидный показатель — это новые пользователи. Но я думаю, что это слишком поверхностно.

Если кошелек начинает с Lending по фиксированной ставке, а затем использует Leverage и пытается Alpha TermMax, то это не просто добавило активности. Это преобразовало доверие в одном продукте во готовность принять второй риск. Это сложнее.

Я хочу увидеть путь после первого действия. Сколько пользователей Lending переходят в Alpha? Сколько пользователей Alpha возвращаются после потери полной премии? Растет ли повторный капитал быстрее, чем первые депозиты, в 2027 и 2028 годах?

Некоторая текучесть — нормальна. Опции естественным образом удерживают профиль пользователя, отличный от Lending с фиксированной ставкой, а рост рыночных ставок может сделать заблокированные доходности FT менее привлекательными.

Неприятный вопрос в том, углубляет ли расширение продукта пользовательские отношения или же разбрасывает ликвидность по слишком многим «поверхностям».

Для TMX один кошелек, использующий три продукта, может значить больше, чем три кошелька, которые один раз коснулись одного продукта.

Я слежу за повторным капиталом, а не только за количеством кошельков.

#termmax @TermMax