Взял несколько серий с фиксированной ставкой, глубина TermMax похожа на игорный стол, который так и не открылся
Недавно пробовал фиксированное кредитование на @TermMax : логика продукта несложная — выставляешь заявки, «съедаешь» встречные, расчёты по окончании срока. Но глубина в книге заявок посредственная: я выставил кредитные ордера на 3 месяца, и за пару часов сделки не было — пришлось отменить и перейти на рыночную цену. Такая ликвидность в ончейн-кредитовании не редкость, но TermMax хочет делать фиксированную ставку, опираясь на книгу с заявками по срокам — тонкая глубина становится фатальным минусом.
По сравнению с Notional: у Notional пул ликвидности делает вход и выход более прямолинейными. Да, проскальзывание тоже «съедается», но хотя бы не нужно ждать контрагента. Книга заявок TermMax больше подходит профессиональным маркет-мейкерам — рознице там заходить заметно менее выгодно и более пассивно. В Pendle本金 и доход разнесены по разным частям: рыночная глубина и объёмы там заметно выше на один уровень, и TermMax пока не хватает такого деривативного слоя.
По токенам: после листинга $TERM волатильность была заметной. Я взял немного для теста раздач — субсидии могут покрывать часть gas, но реальная доходность зависит от совершённых сделок. Есть и нюанс: клиринговый порог настроен довольно консервативно, требования к коэффициенту обеспечения высокие — это снижает вероятность плохих долгов, но одновременно давит на эффективность использования капитала. Ончейн фиксированная ставка никак не «развернулась» — направление TermMax, кажется, правильное, но темп исполнения ещё нужно будет понаблюдать.
Gas и операции при расчёте по сроку оказались проще, чем я ожидал: не столкнулся с зависаниями в сети, возвраты проходили вовремя. Проблема в другом — доступных дат погашения и активов пока мало, и чтобы «перекатывать» позицию, инструментов не хватает. В итоге такие протоколы выигрывают за счёт маркет-мейкерских возвратов комиссии и мотивации через блокировку — если TermMax будет опираться только на токен- субсидии, глубина вряд ли сможет оставаться устойчивой.
В ближайшее время не докупаю и не закрываю — продолжу смотреть, станет ли книга заявок толще.
#TermMax
Недавно пробовал фиксированное кредитование на @TermMax : логика продукта несложная — выставляешь заявки, «съедаешь» встречные, расчёты по окончании срока. Но глубина в книге заявок посредственная: я выставил кредитные ордера на 3 месяца, и за пару часов сделки не было — пришлось отменить и перейти на рыночную цену. Такая ликвидность в ончейн-кредитовании не редкость, но TermMax хочет делать фиксированную ставку, опираясь на книгу с заявками по срокам — тонкая глубина становится фатальным минусом.
По сравнению с Notional: у Notional пул ликвидности делает вход и выход более прямолинейными. Да, проскальзывание тоже «съедается», но хотя бы не нужно ждать контрагента. Книга заявок TermMax больше подходит профессиональным маркет-мейкерам — рознице там заходить заметно менее выгодно и более пассивно. В Pendle本金 и доход разнесены по разным частям: рыночная глубина и объёмы там заметно выше на один уровень, и TermMax пока не хватает такого деривативного слоя.
По токенам: после листинга $TERM волатильность была заметной. Я взял немного для теста раздач — субсидии могут покрывать часть gas, но реальная доходность зависит от совершённых сделок. Есть и нюанс: клиринговый порог настроен довольно консервативно, требования к коэффициенту обеспечения высокие — это снижает вероятность плохих долгов, но одновременно давит на эффективность использования капитала. Ончейн фиксированная ставка никак не «развернулась» — направление TermMax, кажется, правильное, но темп исполнения ещё нужно будет понаблюдать.
Gas и операции при расчёте по сроку оказались проще, чем я ожидал: не столкнулся с зависаниями в сети, возвраты проходили вовремя. Проблема в другом — доступных дат погашения и активов пока мало, и чтобы «перекатывать» позицию, инструментов не хватает. В итоге такие протоколы выигрывают за счёт маркет-мейкерских возвратов комиссии и мотивации через блокировку — если TermMax будет опираться только на токен- субсидии, глубина вряд ли сможет оставаться устойчивой.
В ближайшее время не докупаю и не закрываю — продолжу смотреть, станет ли книга заявок толще.
#TermMax