TermMax — это DeFi-протокол для заимствований с фиксированной ставкой + фиксированным сроком (его часто называют «кредитным вариантом AMM / ончейн-протоколом фиксированного дохода»). Протокол разработан/вынашивался командой Term Structure. Запуск в основной сети — в 2025 году. Инвесторы: HashKey Capital, Cumberland DRW и др.
основная привязка
традиционные Aave / Compound используют плавающие ставки: сколько займёшь, столько и вернёшь — условия меняются вместе с рынком. TermMax, наоборот: при заимствовании фиксируются и процентная ставка, и дата погашения — как покупка бескупонной облигации. При этом кредитор со скидкой покупает FT, а по наступлении срока получает погашение по номиналу. Заёмщик получает средства под избыточное обеспечение и возвращает фиксированную сумму к дате погашения.
Три ключевых токена (разбивают одну долговую операцию)
• FT (Fixed-rate Token): долговая расписка с фиксированной доходностью; кредитор покупает её = покупает нулекупонный долг, по сроку получает основную сумму + фиксированный процент
• GT (Gearing Token): токен-удостоверение плеча/заимствующей позиции; заемщик фиксирует залог, чеканит GT, и выпускает заемные активы — с риском ликвидации
• XT（X Token）：ценностная запись с временной стоимостью, фиксирует «сколько процентов/дохода осталось от сегодня до погашения»; по мере приближения к сроку погашения обесценивается до 0 и используется, чтобы оценить долговой актив по временному измерению
Основные сценарии
• Фиксированная ставка на депозит/заимствование: выберите рынок (ETH/USDC и т. п.) + выберите срок; депозит под фиксированный APY или займ под залог с фиксацией стоимости
• Range Order (как Uniswap V3 — заявки в ценовом диапазоне): маркет-мейкер может сам рисовать кривую ставок, выставлять диапазон ставок и забирать заявки в один клик
• Одно-кнопочное плечо (Loop): с помощью GT упаковывает циклическое заимствование в одну транзакцию — экономит gas, но принимает риск ликвидации
• Curator Vaults: управляющий администрирует стратегию; розничные пользователи вносят средства и получают пассивную доходность; простаивающий капитал может перейти в Morpho/Aave и приносить доход по базовой позиции (особенность V2)
• Продукт Alpha: опционы колл/пут, структурированный продукт Dual Investment
• RWA под залог: на BNB Chain поддерживается использование токенизированных американских акций/ETF Ondo в качестве залога для заимствования стабилькоинов
Базовая информация
• Официальный сайт: termmax.org или ts.finance/termmax; приложение: app.termmax.ts.finance
• Мультичейн: Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Berachain, Base, BSquared, X Layer и т. д.
• TVL: примерно на уровне 50–70 млн долларов США (данные на середину 2026 года)
• Токен: управляющий токен TMX в дорожной карте, пока не выпущен полностью
⚠️ Фиксированная ставка ≠ безрисковость: у заемщика есть риск ликвидации/возврата основной суммы при наступлении срока; у держателя FT есть риск контрагента — невыполнение обязательств заемщиком + недостаточность залога; позиция с плечом GT при резком падении будет ликвидирована.#加密初创上半年融资112亿美元 #美元触及三个月低点 #TermMaxBooster