Несколько дней назад я уже писал об отливе по плечам у розничных инвесторов в Корее через ETF на кредитное плечо SK Hynix. Тогда по статистике Bloomberg из 7 SK Hynix-левередж ETF, объем торгов упал с пиковых значений, близких к 800 млн акций в конце июля, до уровня ниже 100 млн акций.
Теперь самые свежие данные дополнительно подтверждают эту тенденцию: в KODEX SK Hynix single-stock leveraged ETF дневной объем торгов в конце июля на мгновение превысил 600 млн паев, а после входа в август очень быстро снизился до нескольких десятков миллионов паев. По сравнению с максимумом он уже сократился более чем на 90%.
Это указывает на то, что самая агрессивная фаза дефицита кредитного плеча на рынке Кореи действительно уже близка к завершению.
После того как в конце июля повысили минимальную гарантированную денежную маржу, многие частные инвесторы, которые в значительной степени полагались на заемные средства и занимались частыми торговыми операциями с однодневными/односторонними биржевыми фондами с плечом, начали уходить. Плюс к этому, ранее в течение двух подряд месяцев принудительные ликвидации приближались к 1 трлн вон, поэтому количество маржинальных позиций, которые все еще могли быть ликвидированы, уже заметно сократилось.
Но это для SK hynix$SKHY не обязательно является хорошей новостью. Ранее эти заемные средства создавали сильное давление ликвидаций в период падения; аналогично, во время роста также
Это крайне важный дополнительный спрос на покупку. Сейчас объем торгов сократился с нескольких сотен миллионов до нескольких десятков миллионов, риск цепочки ликвидаций действительно снизился, но хотелось бы, чтобы вместе с этим исчезли и деньги, которые с высоким плечом гонятся за ростом и «подбирают» на дне.
Объем маржинального кредитования на рынке Южной Кореи уже снизился до минимальных значений этого года, тогда как иностранные инвесторы по-прежнему продолжают быть чистыми продавцами корейских акций. В дальнейшем, если после завершения процесса уменьшения плеча средства не вернутся, снижение торгового оборота лишь ухудшит ликвидность корейского рынка. $
Текущий рынок Южной Кореи очень похож на рынок криптовалют в конце прошлого года.