PhyrexNi

LTH-NUPL 是我一直认为对于 $BTC 来说最好的抄底指标之一，另一个就是 VIX 。当然 VIX 的毕竟是给美股准备的，对于 Bitcoin 来说略显粗糙，但 LTH-NUPL 的这个数据，在抄底的层面上就从来没有出错过。

从目前的情况来看，虽然 Bitcoin 的价格在 2月6日 跌到 60,000 美元，但从 LTH-NUPL 的数据来看，也就是进入到了黄色区域，还没有到橙色和红色的位置，一般来说红色是确定性非常高的抄底机会，而黄色一般都是牛熊转换的时候。
这也说明 2月6日 这波下跌更像是一次风险市场回撤 + 杠杆出清，而不是链上意义上的底部恐慌。因为 LTH-NUPL 进入黄色，代表的核心状态并不是长周期持有者已经开始系统性亏损，而是长周期持有者的利润开始被压缩，但整体仍处于盈利区间。

说人话，就是大多数的长期持有者并未进入恐慌，也不是走到了情绪崩塌的状态。而从未平合约的数据来看，最近杠杆升的太快了，而价格的变化却不高，市场在反复的进入清杠杆的趋势。
而黄色区域在历史上最典型的场景，就是牛熊切换的过渡带，一般代表的是趋势开始变难，而又不是确定性底部。这时候的 BTC 往往会出现两个特征：
第一，价格下跌迅速，甚至能让人以为是底。
第二，价格更容易反复，振幅扩大，逼迫短期投资者交出筹码。
目前市场中长期持有者并未投降，而短期资金已经没有耐心，流动性也开始变得挑剔，所以每一次反弹都伴随着不小的抛压，每一次下跌又会触发杠杆链条的连锁反应。

而和 $BTC 相比 $ETH 在这次的下跌中已经出现了熊市的特征，不但进入了橙色区间，甚至在 2月5日 1,800 美元左右的时候出现了红色的抄底信号，和 Bitcoin 一样，Ethereum 的 LTH-NUPL 的数据也是少数准确率非常高的抄底指标。
上一次出现的时候是2025年的4月7日到4月11日 1,400 美元到 1,550 美元的时候，此后 ETH 出现了历史新高突破了 4,800 美元，可惜这次我更多再看 BTC ，忽略了 ETH ，如果再次出现红色的抄底指标，我会优先买入 ETH 。
所以从数据层面来看，如果后面宏观环境继续恶化 BTC 和 ETH 依然有机会进入红色区间。60,000 美元并不一定是终点，更像是一次底部测试。这个时间作为建仓的起点会非常好，但却未必是已经见底的结论。

即便是 VIX 的数据从现在来看，也没有进入非常确定的抄底状态，如果接下来真的是熊市的话，那么当前 $BTC 和 $ETH 是否能守住还需要多次测试，而如果美股能从开始继续走强，川普别整那么多幺蛾子，还是能期待出现较强反弹的。
毕竟这个市场最主要的矛盾现在还没有完全爆发，美国的经济和货币政策以及通胀还在纠缠，川普造成的不确定性仍然在上升，关税是否被判非法，甚至是地缘冲突都是影响 BTC 走势的，我希望 Bitcoin 到这里就是底部了，但未来仍然有很强的不确定性。
现在在回过来想想，我一直在2025年说，2025年的市场是反弹而不是反转，那么到现在，仍然是这个局面，目前市场还不具备完全反转的条件，美股的优势在于 AI ，而加密货币就是振幅加大的“部分美股”。

Система двойного выигрыша у всех компаний имеет некоторые отличия, эти отличия охватывают множество деталей, поэтому я расскажу, как инвестировать в $BTC через двойное инвестирование на #Binance.

Во-первых, двойное инвестирование Binance не осуществляется в выходные, то есть в выходные расчеты не проводятся, время расчета также в 16:00. Можно увидеть, что я разместил заказ в 2:41 до сна, а сегодня утром в 8:00 он уже был выполнен, но я смогу получить свои BTC только 9 февраля (понедельник) в 16:00, если не удастся купить, то получу USDT.

VIX - это данные о панике в США, которые можно увидеть в TradingView, это бесплатные данные, которые я использую в своей долгосрочной стратегии покупки на дне. По данным бэктестирования я обнаружил, что этот метод все еще очень эффективен, особенно в моменты крайней рыночной паники.

Я сам разделяю стратегию покупки VIX на несколько этапов:
1⃣. VIX @ 20 в основном находится в пределах нормальных колебаний.
2⃣. VIX @ 25 уже входит в начальную стадию паники, в этот момент это может не быть лучшим временем для покупки на дне, но уже можно использовать для наблюдения, особенно за активами, которые сильно упали.

Некоторое время назад из-за проблемы с Гренландией возникли трения между США и Европой, а сотрудничество Канады и Китая также вызвало напряжение между США и Канадой. Весь рынок между Китаем и США в 2025 году будет определяться торговыми спорами и перераспределением цепочек поставок.

Однако, исходя из ситуации с покупкой американских облигаций, за границей в общей сложности удерживается 9.4T долларов США в облигациях, из которых Европа (не ЕС) составляет 33.4% от общего объема, а Япония является одним из крупнейших держателей среди отдельных стран и продолжает увеличивать свои вложения, что говорит о том, что геополитические конфликты могут разорвать нарратив, но трудно сразу разорвать систему расчетов и обеспечения.

Сегодня Tether также опубликовал финансовый отчет, в котором указано, что общая прибыль за 2025 год превысила 10 миллиардов долларов. Эта цифра выглядит очень большой и очень привлекательной, но по сравнению с более чем 13 миллиардов долларов в 2024 году, годовая прибыль Tether снизилась на 23%.

Основным источником прибыли Tether является доход от процентов по большим вложениям в государственные облигации США. В 2025 году объем держания достигнет 122,3 миллиарда долларов (около 63% от общего объема активов), что на 29% больше по сравнению с 94,5 миллиарда долларов в 2024 году. Кэш эквиваленты, такие как овернайт и срочные обратные репо-соглашения, также увеличатся с примерно 17,4 миллиарда долларов в 2024 году до примерно 24,9 миллиарда долларов в 2025 году. Однако многократные снижения процентной ставки ФРС в 2025 году привели к снижению доходности, что непосредственно сжало пространство для прибыли.

Сегодня такой внезапный непрерывный спад затрагивает не только акции и криптовалюту, но и золото с серебром, доллар тоже падает. Я первым делом подумал, не покидают ли рынки институциональные инвесторы, а если покидают, то почему. И я пришёл к выводу, что у институциональных инвесторов, вероятно, осталось не так много наличных.
На прошлой неделе мы посмотрели на распределение активов глобальных фондовых менеджеров и узнали, что доля наличных достигла исторического минимума в 3.2%. Это говорит о том, что наличных у фондовых менеджеров недостаточно, чтобы продолжать поднимать рынок. Также мы видим множество данных, что основными покупателями ETF в настоящее время являются розничные инвесторы, и таким образом, розничные инвесторы становятся 'поддержкой' для институциональных инвесторов, что логически обосновано.

В целом, вопросы сплетен от журналистов будут больше, чем текущие вопросы по инфляции, но Пауэлл явно не хочет отвечать на любые сплетни, включая вопрос о том, продолжит ли он оставаться членом совета после отставки с поста председателя ФРС. Это также был первый случай за все время, когда он не ответил на первые пять вопросов, включая вопрос Ника.
В других вопросах я в основном хотел знать, будет ли дальше переход к снижению процентных ставок. На мой взгляд, Пауэлл все еще довольно мягкий, у него почти нет ястребиных заявлений. Один из журналистов задал вопрос, будет ли рассматриваться повышение ставок, если рынок труда не изменится, но инфляция продолжит расти, но ответ Пауэлла все равно был, что это сейчас не обсуждается. Этот вопрос почти всегда поднимается, и ответ Пауэлла каждый раз один и тот же.

Хорошая новость заключается в том, что на данный момент все еще наблюдается значительный приток средств в ETF на американском фондовом рынке. В январе уже более 1,212 миллиардов долларов поступило в ETF, зарегистрированные в США. Насколько это страшно?

Эрик из Bloomberg подсчитал, что исторически средний чистый приток средств в январе составляет 40 миллиардов долларов, а рекорд был установлен в прошлом году на уровне 88 миллиардов долларов. В этом январе, который еще не завершился, уже превышен исторический максимум на 40%.
Эти средства в основном поступают в ETF, связанные с S&P 500, включая $VOO, $SPYM и $RSP. Общий объем средств, вложенных в эти три актива, уже превышает 31.16 миллиардов долларов, что составляет около 25% от общего объема притока средств.

Запасы Bitcoin на бирже и цена не имеют прямого влияния друг на друга, это неизбежно. Во многих случаях однократная продажа более 500 $BTC может повлиять на цену, особенно в выходные и праздничные дни, а на бирже еще более 2 миллионов BTC. Поэтому я многократно подчеркивал, что запасы на бирже не равны повышению или понижению цены BTC.

Эти данные в большей степени отражают настроение инвесторов, например, из последних данных о запасах на бирже за шесть лет видно, что два роста в 2020 году и в начале 2023 года были связаны с увеличением запасов Bitcoin на бирже. Почему так? Потому что в этот период инвесторы не рассматривали $BTC как актив для 'стратегического долгосрочного резерва', особенно это было очевидно в 2020 году, когда после роста цен большое количество Bitcoin поступило на биржу, чтобы найти более подходящее время для выхода.

Только что Трамп на truthsocial публично заявил, что не будет вводить тарифы на Гренландию 1 февраля.

Бурные европейско-американские торговые войны, похоже, закончились. После объявления новостей американские акции и $BTC быстро отскочили, что снова подтверждает мою давнюю точку зрения о прямой связи между Bitcoin и американскими акциями. Когда американские акции, особенно технологические, начинают расти, BTC, по крайней мере, не будет слишком плохим.
Согласно текущей ситуации, американские акции полностью восстановили падение во вторник. Хотя Bitcoin и не так сильно отскочил, как американские акции, он также стремится к 90,000 долларов. Если не произойдет ничего неожиданного, завтра в азиатском часовом поясе вернуться выше 90,000 долларов не составит труда.

Ответы находятся впереди:
Сегодня началась первая фаза реакции на тарифы. Будет ли дальнейшее падение, зависит от того, произойдут ли сегодня вечером или завтра эскалация тарифов или ответных мер в США и Европе, а также сможет ли верховный суд быстро отреагировать. Если информация больше не будет продолжать провоцировать, то возможна волатильная коррекция. Если Трамп продолжит провоцировать рынок, то вероятность продолжения падения завтра не будет низкой.
Основной текст:
Это, вероятно, самый волнующий вопрос для большинства друзей. Прежде всего, нужно понять причины падения. Падение $BTC имеет две причины, и самая большая из них — это тарифы, которые Трамп наложил на страны, связанные с Гренландией. Тарифы, введенные США, вызвали ответные меры в Европе, и США планируют продолжить ответные меры на основании европейских ответов. Последний раз такие "конфликты амбиций" возникли в апреле, во время тарифной войны между США и Китаем.

Многие друзья спрашивали меня, действительно ли EP в Сингапуре больше не имеет значения, можно ли предотвратить синхронизацию информации с Китаем, я хочу ответить на этот вопрос: на самом деле это касается не только Сингапура, но и большинства стран-участниц CRS:
1. Налоговым резидентом Сингапура является тот, кто находится в Сингапуре 183 дня, это не подлежит сомнению, даже если вы находитесь в Сингапуре 183 дня в течение двух лет, вы также считаетесь налоговым резидентом. Все налоговые вопросы не зависят от паспорта, а смотрят на налоговую юрисдикцию, но только в рамках версии CRS 1.0.
2. В версии CRS 1.0 действительно, если вы налоговый резидент Сингапура, ваша информация не будет синхронизирована с Китаем, но начиная с 2025 года Китай уже связался практически со всеми банками и брокерами по всему миру, и если вы налоговый резидент Китая (включая китайский адрес, китайское место жительства), ваша информация должна быть синхронизирована. Это также является заметным изменением версии CRS 2.0.

1. Этот вопрос пока не получил одобрения, когда его одобрят, неизвестно. Самая платформа, вероятно, является централизованной + децентрализованной.
2. Эта платформа может токенизировать как старые "старые" американские акции, так и выпускать новые токенизированные акции.
3. Старые и новые платформы существуют одновременно, Нью-Йоркская фондовая биржа продолжает иметь время закрытия, в то время как новая биржа поддерживает непрерывную работу, ликвидность синхронизируется через общий движок Pillar и взаимозаменяемость токенизированных акций, что позволяет арбитражу исправлять отклонения, а вне торговых часов ликвидность в основном предоставляется маркет-мейкерами и лимитными ордерами, и планируется внедрение оракулов для балансировки цен между различными общественными цепочками.

1. Мысли в голове, но руки на клавиатуре не знают, что писать.
Ответ: Это самая распространенная проблема, многие партнеры могут говорить без остановки во время общения, но когда дело доходит до "письма", кажется, что мозг зависает. В таких случаях я рекомендую попытаться пообщаться с партнерами и записать содержание разговора, а затем отдать его ИИ, чтобы ИИ помог вам начать. Со временем вы поймете, как начать писать.
2. Не знаю, что написать.
Это первый шаг для многих новых партнеров, большинство из которых хотят стать KOL или создателями контента, но часто не знают, что должны писать или в какой области они сильны.

Если эта система Трампа "всеобъемлющих тарифов на Данию, Норвегию, Швецию, Францию, Германию, Великобританию, Нидерланды и Финляндию" действительно будет реализована, то в краткосрочной перспективе это приведет к росту инфляции. Изначально тарифы не являются наказанием для внешнего мира, а представляют собой налог на стоимость американского импорта, в конечном итоге расплатится именно американский бизнес, каналы и потребители, просто скорость передачи и доля распределения будут различаться.
На уровне 10% у компаний еще есть пространство для маневра, они могут уменьшать прибыль, откладывать повышение цен, регулировать цепочку поставок и менять место производства, чтобы поглотить часть затрат, поэтому в данных это может проявляться как умеренное повышение инфляции на основные товары, но 25% - это уже не корректировка, а многие отрасли напрямую попадают в зону, где им придется повышать цены, особенно на товары, которые сложно заменить, с не слабой возможностью ведения переговоров и жестким спросом, передача цен будет более прямой и легче вызовет вторичную инфляцию, чего больше всего опасается ФРС.

Согласно данным, предоставленным глобальными инвестиционными исследованиями Goldman Sachs, ожидается, что 2026 год станет годом全面爆发 для американских акций. Пять индексов, включая S&P 500, равновесный S&P 500, NASDAQ 100, S&P MidCap 400 и Russell 2000, все ожидают, что в 2026 году показатели превзойдут 2025 и 2024 годы.

Однако для первых трех индексов рост всё же ограничен, тогда как S&P MidCap 400 и Russell 2000 показали явное улучшение, особенно ожидается, что прибыль Russell 2000 может вырасти на 66%. Это указывает на то, что Goldman Sachs предполагает, что акции малой капитализации в 2026 году могут ожидать циклический всплеск "от дна прибыли к восстановлению прибыли".

Лично я по-прежнему считаю, что Russell 2000 будет иметь определенную связь с $ETH и сезоном альткойнов, так как Russell 2000 представляет собой малые акции на американском рынке. Когда общая ликвидность на рынке плоха и склонность к риску низка, средства обычно сосредотачиваются на относительно безопасных активов, таких как AI и технологические акции.

Сравнение движений Russell 2000 и ETH
А ETH как лидер альткойнов, можно с уверенностью сказать, что если ETH не растет, приход сезона альткойнов будет весьма затруднителен, причем ETH и $BTC в политической сфере занимают аналогичное положение, оба являются первыми и вторыми по величине спотовыми ETF, также это единственные два ETF, которые БлэкРок подал на активное управление, хотя по объемам средств еще есть некоторые различия, но в политической и нарративной взаимосвязи эти две криптовалюты имеют наивысшую степень корреляции.