Одна вещь, о которой я думал насчёт @TermMax is, — что интересная часть заимствований с фиксированной ставкой заключается не в слове «фиксированная».
Дело в том, что стоимость заимствования и срок становятся известными исходными данными ещё до того, как сделка даже начинается.
При переменных ставках ваша задолженность может меняться, пока сделка всё ещё открыта. Это усложняет моделирование кредитного плеча, потому что одна часть уравнения продолжает двигаться.
TermMax подходит к этому иначе: он выстраивает заимствования вокруг позиций с фиксированной ставкой и фиксированным сроком.
И это даёт эффект второго порядка, который, как мне кажется, легко упустить.
Как только стоимость финансирования известна заранее, вы можете оценивать позицию с плечом по заданным расходам, а не постоянно пересчитывать, какой ставка может стать.
Это не делает кредитное плечо безопасным. Риск ликвидации всё равно остаётся риском ликвидации.
Но с точки зрения аналитики это позволяет проще количественно оценить одну часть риска и сравнивать её.
Вот почему мне интересно фиксированное инфраструктурное финансирование. Это не просто ещё один способ занимать — оно меняет предположения, которые можно использовать при планировании распределения капитала.
Поэтому я снова и снова возвращаюсь к одному вопросу:
Действительно ли заимствования под фиксированную ставку облегчают управление кредитным плечом, или они просто делают риск финансирования легче для того, чтобы его увидеть?
#termmax
Дело в том, что стоимость заимствования и срок становятся известными исходными данными ещё до того, как сделка даже начинается.
При переменных ставках ваша задолженность может меняться, пока сделка всё ещё открыта. Это усложняет моделирование кредитного плеча, потому что одна часть уравнения продолжает двигаться.
TermMax подходит к этому иначе: он выстраивает заимствования вокруг позиций с фиксированной ставкой и фиксированным сроком.
И это даёт эффект второго порядка, который, как мне кажется, легко упустить.
Как только стоимость финансирования известна заранее, вы можете оценивать позицию с плечом по заданным расходам, а не постоянно пересчитывать, какой ставка может стать.
Это не делает кредитное плечо безопасным. Риск ликвидации всё равно остаётся риском ликвидации.
Но с точки зрения аналитики это позволяет проще количественно оценить одну часть риска и сравнивать её.
Вот почему мне интересно фиксированное инфраструктурное финансирование. Это не просто ещё один способ занимать — оно меняет предположения, которые можно использовать при планировании распределения капитала.
Поэтому я снова и снова возвращаюсь к одному вопросу:
Действительно ли заимствования под фиксированную ставку облегчают управление кредитным плечом, или они просто делают риск финансирования легче для того, чтобы его увидеть?
#termmax