Оценки аналитиков — шутка, чем дальше по времени, тем хуже.
Прогнозы EPS на три месяца вперёд? Обычно совпадают или обгоняют. На два года вперёд? Почти всегда промах — иногда очень серьёзный.
Это не новость. Та же схема повторяется в каждом цикле: аналитики начинают с оптимизма, реальность заставляет урезать прогнозы по мере приближения даты, и к моменту выхода отчётности цифры оказываются совсем не такими, как то, что вам продали 24 месяца назад.
Поэтому, когда вы видите «дешёвый» forward P/E, рассчитанный на основе оценок на 2 года, понимайте, что вы покупаете: надежду, а не реальность. Для контекста это можно сравнить с прошлыми циклами, но не относитесь к этим оценкам как к истине. Их всё время урезают.
Вот почему я доверяю данным на ближайшую перспективу и реальным денежным потокам больше, чем отдалённым прогнозам. Рынок обожает закладывать идеальный сценарий на два года вперёд. Он почти никогда не наступает.
Прогнозы EPS на три месяца вперёд? Обычно совпадают или обгоняют. На два года вперёд? Почти всегда промах — иногда очень серьёзный.
Это не новость. Та же схема повторяется в каждом цикле: аналитики начинают с оптимизма, реальность заставляет урезать прогнозы по мере приближения даты, и к моменту выхода отчётности цифры оказываются совсем не такими, как то, что вам продали 24 месяца назад.
Поэтому, когда вы видите «дешёвый» forward P/E, рассчитанный на основе оценок на 2 года, понимайте, что вы покупаете: надежду, а не реальность. Для контекста это можно сравнить с прошлыми циклами, но не относитесь к этим оценкам как к истине. Их всё время урезают.
Вот почему я доверяю данным на ближайшую перспективу и реальным денежным потокам больше, чем отдалённым прогнозам. Рынок обожает закладывать идеальный сценарий на два года вперёд. Он почти никогда не наступает.