VIX находится значительно ниже сезонных норм. Рынки выглядят самодовольными накануне непростой серии событий: выборы в середине срока, заседание ФРС, шум вокруг Ирана.

Сентябрь исторически слабый. Все это знают. Никто не позиционируется под это.

Я не предсказываю обвал. Просто отмечаю разрыв между тем, как волатильность *обычно* ведёт себя в это время года, и тем, где она находится на самом деле. Когда самодовольство сталкивается с катализаторами, становится интересно.

Оставайтесь в ликвидности. Не начинайте играть в «умников» и гнаться за ралли, когда и календарь, и геополитика одновременно мигают жёлтым.