$RKLB
Обновление по прибыли за 2 кв. — Я опубликовал это сначала в Subs; обновление для тех, у кого нет доступа к цвету от моего AI-агента.
Заголовок: рекордная выручка, крупная стратегическая «бомба», но промах по EPS и более мягкий прогноз по марже.
Выручка
• 2 кв. 2026: $234,1M
• vs Консенсус: Переиграли на +$2,4M
• Г/г: +62%
EPS (GAAP)
• 2 кв. 2026: -$0,08
• vs Консенсус: Не дотянули на -$0,02
• Г/г: —
Валовая маржа GAAP
• 2 кв. 2026: 36,1%
• vs Консенсус: —
• Г/г: vs 32,1%
Валовая маржа Non-GAAP
• 2 кв. 2026: 41,5%
• vs Консенсус: —
• Г/г: vs 36,9%
Adj. EBITDA
• 2 кв. 2026: -$8,8M
• vs Консенсус: Лучше, чем было заложено в прогнозе
• Г/г: vs -$27,6M
Портфель заказов
• 2 кв. 2026: $2,36B
• vs Консенсус: Рекорд
• Г/г: +137%
Прогноз на 3 кв.:
Выручка $250M–$265M (ещё один рекорд)
Но валовая маржа GAAP падает до 29–31% (сделки Mynaric/Motiv создают давление)
Убыток по Adj. EBITDA расширяется до -$17M to -$23M
-------------------------------------------
Почему акции просели
На настроения повлияли три вещи:
- Не дотянули по EPS (-$0,08 vs -$0,06 ожидали) — GAAP opex вырос до $142M (+34% кв/кв) из‑за интеграции приобретений и разгона Neutron
- Снизили прогноз по валовой марже — в 3 кв. валовая маржа GAAP прогнозируется на уровне 29–31% против 36% во 2 кв., из‑за приобретённых бизнесов с более низкой маржой
- Ускорение денежного «сжигания» — FCF во 2 кв. был -$110M; менеджмент заявил, что положительный денежный поток наступит через 18–24 месяца после первого успешного полёта Neutron (Neutron на площадку в Q4 2026, значит самое раннее — середина 2028)
-------------------------------------------
Главная история — это был трансформационный квартал. Beck делает ставку на вертикальную интеграцию:
- Приобретение Iridium (~$870M годовой выручки, созвездие из 66 спутников, 2,5M подписчиков). Создаёт самозапускающуюся компанию уровня tier‑1 в космосе — строит, запускает И эксплуатирует своё собственное созвездие. Закрытие — в середине 2027 года при условии одобрений.
- Закрыли сделки Mynaric (лазерная связь) и Motiv
Подписали $1B+ новых контрактов во 2 кв. и после квартала, включая: $397M контракт Space Force Flatellite (SB-AMTI — отслеживание воздушных угроз из космоса)
(КОНЕЦ НИЖЕ)
Обновление по прибыли за 2 кв. — Я опубликовал это сначала в Subs; обновление для тех, у кого нет доступа к цвету от моего AI-агента.
Заголовок: рекордная выручка, крупная стратегическая «бомба», но промах по EPS и более мягкий прогноз по марже.
Выручка
• 2 кв. 2026: $234,1M
• vs Консенсус: Переиграли на +$2,4M
• Г/г: +62%
EPS (GAAP)
• 2 кв. 2026: -$0,08
• vs Консенсус: Не дотянули на -$0,02
• Г/г: —
Валовая маржа GAAP
• 2 кв. 2026: 36,1%
• vs Консенсус: —
• Г/г: vs 32,1%
Валовая маржа Non-GAAP
• 2 кв. 2026: 41,5%
• vs Консенсус: —
• Г/г: vs 36,9%
Adj. EBITDA
• 2 кв. 2026: -$8,8M
• vs Консенсус: Лучше, чем было заложено в прогнозе
• Г/г: vs -$27,6M
Портфель заказов
• 2 кв. 2026: $2,36B
• vs Консенсус: Рекорд
• Г/г: +137%
Прогноз на 3 кв.:
Выручка $250M–$265M (ещё один рекорд)
Но валовая маржа GAAP падает до 29–31% (сделки Mynaric/Motiv создают давление)
Убыток по Adj. EBITDA расширяется до -$17M to -$23M
-------------------------------------------
Почему акции просели
На настроения повлияли три вещи:
- Не дотянули по EPS (-$0,08 vs -$0,06 ожидали) — GAAP opex вырос до $142M (+34% кв/кв) из‑за интеграции приобретений и разгона Neutron
- Снизили прогноз по валовой марже — в 3 кв. валовая маржа GAAP прогнозируется на уровне 29–31% против 36% во 2 кв., из‑за приобретённых бизнесов с более низкой маржой
- Ускорение денежного «сжигания» — FCF во 2 кв. был -$110M; менеджмент заявил, что положительный денежный поток наступит через 18–24 месяца после первого успешного полёта Neutron (Neutron на площадку в Q4 2026, значит самое раннее — середина 2028)
-------------------------------------------
Главная история — это был трансформационный квартал. Beck делает ставку на вертикальную интеграцию:
- Приобретение Iridium (~$870M годовой выручки, созвездие из 66 спутников, 2,5M подписчиков). Создаёт самозапускающуюся компанию уровня tier‑1 в космосе — строит, запускает И эксплуатирует своё собственное созвездие. Закрытие — в середине 2027 года при условии одобрений.
- Закрыли сделки Mynaric (лазерная связь) и Motiv
Подписали $1B+ новых контрактов во 2 кв. и после квартала, включая: $397M контракт Space Force Flatellite (SB-AMTI — отслеживание воздушных угроз из космоса)
(КОНЕЦ НИЖЕ)