1. Обзор содержания отчета
Grayscale является одним из ведущих мировых управляющих цифровыми активами и важным ориентиром для многих институциональных инвесторов и участников рынка. Отчет "2026 Digital Asset Outlook: Dawn of the Institutional Era" рисует картину будущего рынка цифровых активов, особенно о том, как цифровые активы будут глубже интегрироваться в основную финансовую систему с наступлением институциональной эпохи.
Отчет в основном сосредоточен на следующих темах:
Макроэкономический спрос подталкивает альтернативные средства хранения ценности: с учетом высокого долга и инфляционного давления на фиатные валюты, такие дефицитные цифровые активы, как биткойн и эфир, будут получать все больше долгосрочных инвестиционных запросов.
Повышение прозрачности регулирования: в 2026 году ожидается, что США примет законопроект о структуре крипторынка с поддержкой обеих партий, чтобы предоставить институциональным инвесторам четкую правовую базу и способствовать глубокому интегрированию блокчейна и традиционных финансов.
Быстрое развитие токенизации активов: объем токенизированных активов в таких областях, как недвижимость, фонды денежного рынка и зеленая энергия, значительно вырастет, став новым инструментом для управления активами и контроля рисков институций.
Ускоренное применение DeFi и стабильных монет: под влиянием закона GENIUS стабильные монеты играют ключевую роль в трансакциях, управлении корпоративными финансами и расчетах в цепочке, в то время как активность DeFi и ликвидность в цепочке продолжают расширяться.
Улучшение технологий защиты конфиденциальности: с углублением интеграции блокчейна и традиционных финансов, конфиденциальные монеты, конфиденциальные сети и соответствующая инфраструктура станут необходимой частью финансовой системы.
На этой основе Starbase предоставит подробный анализ содержания отчета, сосредоточив внимание на тенденциях в отрасли и реальных рыночных приложениях.
Ссылка на оригинал: https://research.grayscale.com/reports/2026-digital-asset-outlook-dawn-of-the-institutional-era
Grayscale
Во-вторых, цифровые активы официально входят в "период институционального лидерства"
Одобрение ETF, совершенствование систем хранения и аудита, зрелость каналов для соблюдения норм сделали так, что цифровые активы впервые получили базовые условия для включения в долгосрочную институциональную структуру. К концу 2025 года объем активов под управлением биткойн-ETF достигнет сотен миллиардов долларов, и доля институциональных инвесторов значительно возрастет. Основным источником нового капитала стали продукты, торгуемые на бирже (ETP); с момента запуска биткойн-ETP в 2024 году, глобальный чистый приток достиг 87 миллиардов долларов.
Логика ценообразования на рынке меняется с доминирования настроений розничных инвесторов и краткосрочной ликвидности на институциональную парадигму, сосредоточенную на соблюдении норм, циклах распределения и бюджетах рисков. В отличие от предыдущих волатильных бычьих рынков, движимых розничными инвесторами, текущий рост под институтами более стабилен; например, рост биткойна в последний период составил примерно 240% в год, что значительно ниже исторического уровня более 1000% годового роста.
Три, макроэкономическая среда пересматривает стандарты выбора активов для хранения ценностей
На фоне высокой задолженности, долгосрочных ожиданий инфляции и неопределенности в денежно-кредитной политике, дефицит, проверяемость и возможность переноса между системами становятся общими характеристиками нового поколения активов для хранения ценностей. Общее количество биткойнов ограничено 21 миллионом, и ожидается, что в марте 2026 года будет добыт 20-миллионный биткойн, что еще больше укрепляет его долгосрочные ценностные характеристики. Ethereum, благодаря своим характеристикам дефляционного механизма, способности получать доход и активности на блокчейне, постепенно трансформируется из "технического актива" в "актив, являющийся экономической инфраструктурой".
В отчете указано, что риски обесценивания доллара способствуют увеличению спроса со стороны институциональных и домашних инвесторов на распределение цифровых валют, таких как биткойн, Ethereum и некоторые конфиденциальные монеты (например, Zcash), чтобы хеджировать потенциальные риски фиатной валютной системы.
Четыре, стабильные монеты и токенизированные активы становятся ключевым интерфейсом между традиционными финансами
Стабильные монеты эволюционировали от средств для сделок к инфраструктуре для расчетов и клиринга в блокчейне. К 2025 году средний объем сделок со стабильными монетами достигнет 1,1 триллиона долларов, а общий объем рынка составит около 300 миллиардов долларов, с продолжающимся ростом проникновения в трансакции, производные и корпоративные платежи.
RWA рассматриваются как основной носитель расширенного применения стабильных монет. Превращая реальные активы в цифровые, организации могут получать оценимые, расчетные и комбинируемые единицы активов, обеспечивая институциональную поддержку для модернизации финансовой инфраструктуры.
Пять, ускоренное развитие DeFi и стабильных монет
В отчете указано, что 2026 год станет ключевым годом для развития DeFi и стабильных монет. Под влиянием закона GENIUS стабильные монеты будут использоваться более широко и, как ожидается, сыграют важную роль в трансакциях, корпоративных финансах и потребительских платежах. Объем предложения стабильных монет достиг 300 миллиардов долларов, а объем транзакций в 2025 году составит 1,1 триллиона долларов, что показывает их потенциал в глобальной платежной системе.
DeFi и стабильные монеты станут опорой цифровой экономики активов. Компании могут повысить ликвидность активов и реализовать трансакции и потребительские сценарии, сочетая активы RWA со стабильными монетами. С постепенным уточнением регуляторной структуры, учреждения Web3 должны сосредоточиться на том, как использовать стабильные монеты и механизмы DeFi, максимизируя ликвидность и эффективность реальных активов, одновременно обеспечивая соблюдение норм и контроль рисков.
Шестое, RWA переходит от "проверки концепции" к этапу институциональной реализации
Рынок значительно повысил вес RWA. Активы с низкой волатильностью и ясными денежными потоками (такие как государственные облигации, фонды денежного рынка, дебиторская задолженность) стали первыми объектами, которые институты пытаются перевести на блокчейн. К 2025 году объем токенизированных государственных облигаций и аналогичных активов на блокчейне достигнет сотен миллиардов долларов, демонстрируя черты, руководимые ведущими учреждениями и предшествующей соблюдающей структурой.
Токенизация активов в настоящее время составляет около 0,01% от глобальной рыночной капитализации акций и облигаций, и ожидается, что в ближайшие годы она вырастет примерно в 1000 раз. Ethereum, BNB и Solana являются основными базовыми цепями, а такие промежуточные решения, как Chainlink, предоставляют поддержку цен, идентификации и данных о соблюдении норм. Это означает, что RWA переходит от отдельного проектного исследования к институциональному инструменту, который может быть включен в системы управления активами и контроля рисков, и, как ожидается, станет новой нормой для институционального распределения.
Седьмое, ясность регулирования определяет скорость расширения, а не то, произойдет ли это
Различия в темпах регулирования в различных юрисдикциях напрямую повлияют на путь внедрения RWA и стабильных монет. Однако общая тенденция изменилась с "разрешено ли это" на "как это регламентировать". В 2025 году в США был принят закон GENIUS, и был представлен регуляторный каркас для стабильных монет. В то же время SEC, Конгресс и традиционная банковская система постепенно предоставляют четкие указания. В 2026 году ожидается, что законопроект о структуре крипторынка с поддержкой обеих партий будет принят, разрешая выпуск регулируемых токенов и способствуя соблюдению норм в торговле.
На рынках с высокой ясностью регулирования токенизированные активы рассматриваются как часть модернизации финансовой инфраструктуры, а не как замена существующей системы, что обеспечивает институциональную поддержку долгосрочного существования RWA.
Восемь, 2026 год станет золотым веком для рынка RWA
Согласно анализу отчета Grayscale, 2026 год станет золотым веком для институционализации и соблюдения норм в цифровом активном рынке. Увеличение макроэкономического давления, четкость регуляторного каркаса, токенизация активов и ускоренное развитие приложений DeFi создают возможности для взрывного роста рынка RWA на глобальном уровне.
Выход реальных активов на блокчейн, глубокая интеграция цифровых активов и традиционных финансов станут нормой; стабильные монеты, технологии защиты конфиденциальности и токенизированные активы будут способствовать оптимизации структуры рынка и повышению эффективности торговли; институциональные инвесторы будут все больше интересоваться долгосрочной ценностью активов и обеспечением соблюдения норм.
В ближайшие годы RWA и цифровые активы станут важным основанием для институционализации цифровых активов, инвесторы, компании и разработчики смогут продолжать следить за эволюцией базовых цепей и поддерживающей инфраструктуры.
Пожалуйста, продолжайте следить за Starbase, в будущем мы поделимся более ценным контентом по цифровым активам и RWA, помогая читателям понять тенденции в отрасли и практические возможности.