На первый взгляд Babylon выглядел более диверсифицированным, когда я насчитал 25 позиций; затем — менее диверсифицированным, когда я проследил ликвидность обратно до хаба Aave. @BabylonLabs_io
Очевидный момент в том, что одна позиция может представлять лишь 4% экспозиции Spoke. Это выглядит здорово на дашборде. Но процент мало что говорит о том, откуда именно берутся условия заимствований.
Эти 25 позиций не создают 25 независимых пулов для стейблкоинов. Они по-прежнему зависят от одного источника ликвидности на уровне Hub. Так что залог BABY можно распределять, пока ставки остаются сформированы каждым заемщиком, который берет из Hub.
Это скрытое поведение.
Aave видит показатель долговой утилизации, а не неиспользованный заимствовательный потенциал, который тихо лежит внутри позиций Babylon. Поэтому Spoke может показывать высокий TVL, в то время как отбор средств из Hub остается низким. Некоторая слабость здесь — нормальна; внесенный залог не обязан сразу превращаться в долг.
Но что является реальным тестом? Сможет ли Babylon привлекать заемщиков, не заставляя их наследовать давление по ставкам, созданное где-то еще? Повышает ли диверсификация позиций устойчивость или, в основном, просто распределяет ярлыки экспозиции?
Я не считаю разделенную ликвидность недостатком сама по себе. Тем не менее BABY нужно доказать, что видимый рост залога может превращаться в полезный спрос на заимствования, не теряя контроля над условиями, которые реально ощущают пользователи. #baby $BABY
Очевидный момент в том, что одна позиция может представлять лишь 4% экспозиции Spoke. Это выглядит здорово на дашборде. Но процент мало что говорит о том, откуда именно берутся условия заимствований.
Эти 25 позиций не создают 25 независимых пулов для стейблкоинов. Они по-прежнему зависят от одного источника ликвидности на уровне Hub. Так что залог BABY можно распределять, пока ставки остаются сформированы каждым заемщиком, который берет из Hub.
Это скрытое поведение.
Aave видит показатель долговой утилизации, а не неиспользованный заимствовательный потенциал, который тихо лежит внутри позиций Babylon. Поэтому Spoke может показывать высокий TVL, в то время как отбор средств из Hub остается низким. Некоторая слабость здесь — нормальна; внесенный залог не обязан сразу превращаться в долг.
Но что является реальным тестом? Сможет ли Babylon привлекать заемщиков, не заставляя их наследовать давление по ставкам, созданное где-то еще? Повышает ли диверсификация позиций устойчивость или, в основном, просто распределяет ярлыки экспозиции?
Я не считаю разделенную ликвидность недостатком сама по себе. Тем не менее BABY нужно доказать, что видимый рост залога может превращаться в полезный спрос на заимствования, не теряя контроля над условиями, которые реально ощущают пользователи. #baby $BABY
