Какие интересные времена мы живем.
Поскольку рынки закрылись на уровне рекордных максимумов (опять), как раз в тот момент, когда администрация США активно проводит операцию смены режима 2.0 по всему миру, мы проснулись с новостью о том, что Федеральной резервной системе был выдан запрос от Министерства юстиции США, поскольку независимость ФРС продолжает подвергаться вызовам:
«Угроза уголовного преследования — это последствие того, что Федеральная резервная система устанавливает процентные ставки на основе нашего наилучшего суждения о том, что служит общественным интересам, а не следуя предпочтениям президента». — Джером Пауэлл, 11 января 2026 года
Это происходит в то время, как последние данные о занятости показывают, что США остаются в сценарии роста, похожем на золотую блокировку, с теплой статистикой по рабочей силе, поддерживающей (уже) легкую монетарную политику, и верой в обесценивание фиатных валют, удерживающей активы на 'постоянно высоком плато'. Пропуск в 50k по заголовку NFP был компенсирован приемлемым уровнем безработицы в 4.4% и уверенным ростом средней почасовой зарплаты до 3.8% в годовом исчислении.
В общем, неплохое число роста, которое показало, что ставки в США немного исключили сокращения в самом начале кривой, в то время как SPX, нефть и даже USD были хорошо поддержаны отчетом.
В других местах, основное внимание на этой неделе было сосредоточено на решении Верховного суда США по IEEPA (тарифы Трампа), о котором мы еще не слышали новостей. 'Лучший случай' заключался бы в том, чтобы суд помешал администрации вводить односторонние тарифы в будущем, но позволил существующим тарифам остаться как разовый политический компромисс. Согласно мнению аналитиков Уолл-стрит, следующий день мнений, когда может быть принято решение, может быть в среду на этой неделе.
С точки зрения данных, релиз CPI завтра станет главным событием, ожидается, что базовый индекс вырастет на 0.27% в месяц и на 2.7% в годовом исчислении. Основное внимание будет уделено инфляции жилья, особенно с недавним акцентом администрации на доступности жилья. PPI последует за ним с двойным релизом (октябрь и ноябрь), за которым последуют розничные продажи (0.4% в месяц) и промышленное производство, чтобы завершить неделю.
Криптовалюта пережила еще одну очень извивающуюся неделю, с BTC, колеблющимся вокруг $92k при очень небольшом волнении. Притоки BTC/ETH ETF разочаровали в декабре и до сих пор в январе, с притоками, едва показавшими какую-либо реакцию после ужасного октября. С другой стороны, акционные ETF TradFi показали рекордные месячные притоки в $235 миллиардов, чтобы завершить 2025 год, поскольку инвесторы почти полностью изменили свои азартные привычки на торговлю акциями, и неясно, какие немедленные катализаторы у нас есть, чтобы изменить эту тенденцию в краткосрочной перспективе.
Помимо цен, интерес к криптовалютам и зрительская аудитория значительно уменьшились, поскольку среднее количество просмотров криптоконтента на YouTube за 30 дней упало до самых низких уровней с января 2021 года, в то время как X также начал ограничивать и фильтровать контент, связанный с криптовалютами, из-за наплыва ботов.
На несколько более позитивной ноте, есть некоторые признаки стабилизации в оттоках, так как фьючерсы CME показывают небольшой рост открытого интереса (по сравнению с рыночной капитализацией), с прокси-позицией фьючерсов, также предполагающим, что последний раунд снижения рисков, возможно, в основном завершен, по крайней мере, на данный момент.
