Дэн Тонг, золотая финансовая информация
В 2025 году регулирование криптоиндустрии постепенно проясняется, традиционные финансовые структуры внедряются, а технологическая итерация ускоряется. Каждый ключевой момент не обходится без центральных фигур, которые либо определяют политику, либо ведут институции в это направление, либо решают технические проблемы, либо встряхивают рынок.
Какие криптовалютные действия предпримут традиционные гиганты, такие как BlackRock, Morgan Stanley, Visa и Mastercard в 2025 году?
Первый, BlackRock: активное продвижение ETF, позитивный взгляд на RWA
В 2025 году BlackRock будет стратегически продвигать свои планы в области криптоактивов и токенизации: включая расширение серии ETF, исследование токенизации активов и т. д.
1. Активное продвижение ETF
В начале 2025 года BlackRock собирается включить биткойн в число своих основных инвестиционных тем года, подчеркивая его "долгосрочную инвестиционную ценность" и продолжая продвигать принятие своего iShares Bitcoin Trust (IBIT) ETF среди институциональных инвесторов.
26 февраля BlackRock перевела около 1800 биткойнов (около 160 миллионов долларов) в кастоди Coinbase Prime. Это событие на блокчейне привлекло внимание рынка.
В первой половине 2025 года инвестиционный портфель BlackRock увеличился на 23.91 миллиарда долларов, увеличившись с 54.77 миллиарда долларов 1 января до 78.67 миллиарда долларов 30 июня. Из них прирост биткойнов составил 23.3 миллиарда долларов, а прирост Ethereum составил 678.9 миллиона долларов.
Согласно отчету Finbold о криптовом рынке за третий квартал 2025 года, вызванному беспрецедентным притоком средств в Ethereum, криптовалютный портфель BlackRock резко увеличился на 22.46 миллиардов долларов в третьем квартале 2025 года. В отчете Finbold отмечается, что BlackRock ускорила свою активную работу с цифровыми активами в третьем квартале 2025 года. С 1 июля по 30 сентября объемы криптовалюты на блокчейне BlackRock увеличились с 79.63 миллиардов долларов до 102.09 миллиардов долларов, что составило квартальный рост на 28.2%. Это изменение стало первым случаем, когда Ethereum превзошел биткойн в росте квартального портфеля BlackRock.
К 2025 году IBIT занимает шестое место среди всех ETF по притоку средств, превышающему 25 миллиардов долларов. В первой двадцатке фондов по притоку средств, на первом месте находится ETF S&P 500 (VOO) от Vanguard с притоком 145 миллиардов долларов, а на 25 месте находится ETF S&P 100 (OEF) от iShares с притоком 10 миллиардов долларов.
2. Оптимистичный взгляд на RWA
Руководство BlackRock неоднократно заявляло, что токенизация активов является важной тенденцией следующей финансовой революции, отражая их оптимистичный долгосрочный взгляд на перенос традиционных активов в формат на блокчейне. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк убежден: следующая значительная перемена в глобальных финансах произойдет благодаря токенизации традиционных активов, таких как акции, облигации и недвижимость. BlackRock рассматривает токенизацию как возможность привлечь новых инвесторов к основным финансовым продуктам через цифровые средства.
Подробности можно найти в (BlackRock: как токенизация изменит финансы)
(Письмо от CEO BlackRock к инвесторам на 2025 год: BTC подрывает статус доллара как резервной валюты, капитализация токенизационной революции на рынках капитала)
Два, Morgan Stanley: выпуск JPMD, вход в публичную цепь, поворот в отношении CEO
Генеральный директор Morgan Stanley ранее занимал жесткую критическую позицию по отношению к криптовалютам, основным аспектом которой было отрицание их ценности и осуждение незаконного использования. Лишь в 2025 году произошло смягчение позиции. Morgan Stanley также в 2025 году активно движется к публичной цепи.
1. Выпустить JPMD
В июне подразделение блокчейн-бизнеса Morgan Stanley Kinexys тестировало выпуск JPMD, вводя институциональные финансы в цепочку, что стало важным шагом в прогрессе развития цифровых валют. JPMD — это лицензированный токен депозитов в долларах, используемый для реальных институциональных платежей на Base (блокчейн второго уровня Ethereum, построенный Coinbase). JPMD направлен на поддержку практически мгновенных переводов между кошельками Base, позволяя институциональным клиентам гибко, безопасно и эффективно перемещать средства, минимизируя задержки. Сокращая торговые трения, клиенты смогут повысить операционную эффективность и поддерживать финансовые решения в реальном времени.
2. Вход в публичную цепь
30 июля Morgan Stanley достиг стратегического сотрудничества с крупнейшей криптобиржей Coinbase. Сотрудничество включает в себя: возможность пользователям банка Chase напрямую связывать свои банковские счета с Coinbase для операций с криптоактивами; предоставление пользователям более удобного способа покупки/торговли криптовалютой. Это важный мост между финансовыми услугами Morgan Stanley и основной криптовалютной биржей.
12 ноября Morgan Stanley начал предлагать институциональным клиентам токен депозитов под названием JPM Coin, что является шагом к расширению цифровых активов финансовыми институтами. 18 декабря Morgan Stanley развернул JPM Coin на блокчейне Base, принадлежащем Coinbase, что стало первым массовым внедрением этого гиганта с Уолл-стрит в экосистему публичной цепи.
15 декабря, Morgan Stanley официально представил свой первый токенизированный денежный рынок фонд "My OnChain Net Yield Fund" (сокращенно MONY). Этот частный фонд будет работать на блокчейне Ethereum и будет доступен для квалифицированных инвесторов. Morgan Stanley вложит в фонд 100 миллионов долларов собственных средств в качестве стартового капитала.
3. Поворот в отношении CEO
Генеральный директор Morgan Stanley Джейми Даймон когда-то был жестким критиком криптовалюты. В сентябре 2017 года Даймон публично назвал биткойн "мошенничеством", предупредив трейдеров компании, что они будут уволены за торговлю биткойном, связав его с финансовыми пирамидами и спекулятивными пузырями, считая инвесторов глупыми. Однако в октябре этого года Даймон публично признал, что криптовалюта, блокчейн и стейблкоины "реальны и будут широко использоваться", и планирует до конца 2025 года разрешить институциональным клиентам использовать биткойн и Ethereum в качестве залога для кредитов (с третьей стороной кастоди).
Три, Visa: использовать возможности стейблкоинов
Для Visa 2025 год является важным моментом для использования возможностей стейблкоинов.
Руководитель криптовалютного бизнеса Visa Куи Шеффилд ранее заявлял, что не опасается, что возникновение стейблкоинов может представлять риск для традиционных платежных компаний, даже если стейблкоины предоставляют потребителям способ оплаты, не требующий кредитной карты. Эта платежная гигант считает рост стейблкоинов возможностью. Куи Шеффилд отметил, что стейблкоины не решают слишком много проблем в розничных платежах, поскольку данные показывают, что большая часть объемов торгов стейблкоинов поступает от высокоценных переводов, а не от розничных транзакций, он добавил, что возможности стейблкоинов в основном находятся в экономике, сосредоточенной на развивающихся рынках, где есть потребность в долларах, но нет множества способов их получения.
1 мая Baanx совместно с Visa запустил платежную карту со стейблкоином, связанную с самостраховочными кошельками, первоначально поддерживая USDC, выпущенный Circle. Эта карта "позволяет держателям карты расходовать USDC прямо из крипто-кошелька", переводя баланс USDC в реальном времени на Baanx через смарт-контракт в момент авторизации, а затем обменивая его на фиатную валюту для завершения платежа.
28 октября Visa планирует поддерживать несколько стейблкоинов. Генеральный директор Visa Райан Макинерни (Ryan McInerney) заявил на конференции по финансовым отчетам за четвертый квартал: "Мы добавляем поддержку для четырех стейблкоинов, которые работают на четырех уникальных блокчейнах, соответствующих двум валютам; мы можем принимать эти стейблкоины и обменивать их на более чем 25 традиционных фиатных валют."
12 ноября Visa объявила о запуске пилотной программы для стейблкоинов, позволяющей создателям контента, фрилансерам и компаниям получать оплату напрямую в USDC, выпущенном Circle, через Visa Direct, обеспечивая мгновенные трансакции через границы. Visa заявила, что на этапе пилота компании могут инициировать платежи в фиатной валюте в США, а получатели могут выбрать получение USDC, средства могут поступать почти мгновенно, что упростит пользователям в зонах валютной волатильности или ограниченного банковского доступа.
16 декабря Visa начала поддерживать использование USDC на Solana для расчетов американскими финансовыми учреждениями, Cross River Bank и Lead Bank стали первыми учреждениями, использующими эту услугу. В качестве партнера Circle Arc блокчейн, Visa также будет предоставлять поддержку после запуска Arc.
Visa считает, что стейблкоины могут способствовать тому, что традиционные финансовые учреждения перенесут часть глобального кредитного рынка в 40 триллионов долларов в программируемую систему блокчейна, изменив тем самым кредитный ландшафт. Банкам и финансовым учреждениям следует понять, как программируемая валюта может изменить рынок кредитования, чтобы воспользоваться потенциальными возможностями.
Четыре, PayPal: использовать возможности стейблкоинов
7 августа 2023 года стейблкоин PayPal PYUSD был официально представлен. Для PayPal 2025 год станет годом внедрения PYUSD в большее количество сценариев использования.
В начале февраля этого года PayPal планирует увеличить использование своего стейблкоина PYUSD в 2025 году, запустив продукт для оплаты счетов, который позволит более 20 миллионам малых и средних предприятий выбирать PYUSD для оплаты поставщикам. Кроме того, PayPal планирует добавить PYUSD как опцию для глобальных платежей через Hyperwallet, сервис, помогающий организациям отправлять массовые платежи подрядчикам, фрилансерам или продавцам по всему миру. Генеральный директор PayPal Алекс Крисс заявил: "Мы говорим о блокчейне уже десять лет — концепция этих вещей никогда не станет реальностью, пока вы действительно не начнете их использовать. Я думаю, что это именно то, что мы достигли."
24 апреля Coinbase расширила партнерство с PayPal для ускорения внедрения, распространения и использования стейблкоина PayPal USD (PYUSD). Coinbase поддерживает 1:1 обмен PYUSD на доллары через свою платформу для кастоди и торговли, тем самым повышая полезность PYUSD и исследуя новые примеры использования PYUSD на блокчейне.
29 апреля Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) прекратила расследование своего стейблкоина PYUSD и не будет предпринимать никаких действий. Таким образом, PYUSD устранила неопределенности на регуляторном уровне.
19 сентября PayPal объявила, что ее долларовый стейблкоин PYUSD расширяется на 9 новых блокчейнов через протокол LayerZero.
22 сентября PayPal сделала стратегические инвестиции в Stablechain, пользователи смогут использовать PayPal USD (PYUSD) для коммерческих и финансовых транзакций на Stablechain. 18 декабря PYUSD официально запустится в основной сети Stable.
Пять, Mastercard: использовать возможности стейблкоинов
2025 год для Mastercard будет важным годом перехода от экспериментальной фазы к предоставлению реальных крипто-решений.
9 апреля Kraken объявила о сотрудничестве с Mastercard для запуска крипто-дебетовой карты. Kraken выпустит как физические, так и цифровые дебетовые карты для повседневных транзакций с использованием криптовалюты и стейблкоинов. 29 апреля Mastercard совместно с OKX запустила "OKX Card".
29 апреля Mastercard продолжает продвигать возможность использования стейблкоинов для потребительских расходов и принятия стейблкоин-платежей торговцами. "Mastercard предлагает комплексное решение 360 градусов, позволяющее потребителям и предприятиям использовать стейблкоины так же легко, как и деньги на банковском счете."
19 октября Mastercard подала заявку на товарный знак "Обработка платежей с использованием виртуальных активов".
5 ноября Mastercard совместно с Ripple и Gemini исследует возможность использования стейблкоина RLUSD на блокчейне XRPL для расчета транзакций с картами. Это сотрудничество является одним из первых случаев, когда регулируемые американские банки используют публичный блокчейн и регулируемые стейблкоины для расчетов традиционных карточных транзакций.
16 декабря Mastercard объединилась с фондом ADI в Абу-Даби для продвижения расчетов со стейблкоинами, карты для платежей стейблкоинами и применения токенизации активов в регионе Ближнего Востока, при этом NEO PAY (ОАЭ) и INFINIOS (Бахрейн) присоединились к их программе расчетов со стейблкоинами.
Шесть, Goldman Sachs: работа со стейблкоинами, активизация ETF
30 апреля Маттью Макинерти, руководитель цифровых активов Goldman Sachs, заявил, что четкое регулирование позволит крупным институциям легче размещать капитал в криптовалютной сфере, способствуя ее масштабному развитию. Goldman Sachs будет расширять торговлю цифровыми активами, исследовать крипто-кредитование и активно делать ставки на токенизацию. Все больше клиентов Goldman Sachs стремятся более активно участвовать в торговле цифровыми активами, и Goldman Sachs сосредоточится на реализации бизнеса. Они надеются получить различные регуляторные одобрения.
1. Работа со стейблкоинами
10 октября Reuters сообщило, что несколько глобальных банков планируют совместный проект по стейблкоинам, включая Santander, Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs, MUFG, TD Bank и UBS.
11 октября группа банков, включая Bank of America, Goldman Sachs, Deutsche Bank и Citigroup, исследует возможность выпуска стейблкоина, привязанного к основным валютам G7 (доллар, евро, иена и др.). Проект нацелен на выпуск цифровой валюты с резервным обеспечением 1:1, чтобы предложить стабильные платежные активы на публичной цепи, одновременно соблюдая требования регуляторов и лучшие практики управления рисками. Этот шаг направлен на изучение конкурентных преимуществ, которые могут предоставить цифровые активы.
2. Активизация ETF
2 декабря Goldman Sachs согласился купить Innovator Capital Management примерно за 2 миллиарда долларов, включая эту организацию, выпускающую "определенные фондовые" биржевые фонды (ETF) в свой портфель активов, включая структурированный фонд биткойнов. Ожидается, что сделка будет завершена во втором квартале 2026 года, что приведет к добавлению около 28 миллиардов долларов регулируемых активов в отдел активов Goldman Sachs.
Седьмой, Citigroup: работа со стейблкоинами, исследование крипто-кастоди
Citigroup в своем отчете о цифровых активах за 2025 год указала: к 2030 году объем токенизированных активов может достигнуть 4–5 триллионов долларов, при этом стейблкоины и токенизированные депозиты станут основными движущими силами. Citigroup считает, что блокчейн не заменяет банки, а становится новым "расчетным уровнем" для банков.
1. Работа со стейблкоинами
16 июля генеральный директор Citigroup Джейн Фрейзер заявила: Citigroup исследует возможность выпуска стейблкоина.
11 октября Citigroup присоединилась к группе европейских банков, разрабатывающих стейблкоин в евро.
27 октября группа Citigroup и Coinbase объявила о сотрудничестве для совместного исследования решений по платежам со стейблкоинами для институциональных клиентов. Сообщается, что это сотрудничество направлено на использование стейблкоинов для улучшения систем международных и корпоративных платежей, повышая их эффективность.
2. Исследовать крипто-кастоди
В феврале этого года Bloomberg сообщила, что Citigroup будет исследовать услуги по кастоди для криптовалют.
14 октября появились сообщения о том, что Citigroup планирует запустить услуги кастоди для криптоактивов в 2026 году, один из руководителей компании сообщил в интервью. Поскольку крупные игроки Уолл-стрит продолжают расширять свое присутствие в области цифровых валют, этот шаг Citigroup показывает, что традиционные финансовые институты ускоряют свое вхождение в этот сектор. Руководитель отдела глобального сотрудничества и инноваций Citigroup Бисваруп Чаттерджи заявил, что банк разрабатывает услуги кастоди для криптовалют в течение последних двух-трех лет и уже достиг значительного прогресса. "Мы исследуем множество направлений. Надеемся в ближайшие несколько кварталов представить надежное решение для кастоди, которое предложим нашим клиентам по управлению активами и другим институциональным клиентам."
Восемь, Google: блокчейн станет основой ИИ, повысит совместимость стейблкоинов
AI + блокчейн, традиционные платежи + стейблкоины — это две основные точки фокуса Google в области криптовалют в 2025 году.
1. Блокчейн станет основой для агентств ИИ
31 августа разработчики Ethereum совместно с Google представили новое предложение, направленное на то, чтобы сделать блокчейн основой экономики агентств ИИ. Такие технологические гиганты, как Google и Amazon, ставят ставки на агенты ИИ, тогда как разработчики Ethereum считают, что их блокчейн обладает уникальными преимуществами для поддержки этой новой машинной экономики. Основной разработчик Ethereum Давид Крапис предложил стандарт ERC-8004, который направлен на осуществление взаимного обнаружения, проверки и торговли между агентами ИИ. Сторонники утверждают, что каналы платежей Ethereum, инструменты цифровой идентификации и масштабируемая многослойная архитектура делают его наиболее эффективной инфраструктурой для экономики, управляемой ИИ.
2. Повышение совместимости стейблкоинов
16 сентября Google выпустила новый платежный открытый протокол, решение которого направлено на облегчение передачи средств между различными приложениями ИИ, поддерживающее не только традиционные способы платежей, такие как кредитные и дебетовые карты, но и стейблкоины. Для улучшения совместимости со стейблкоинами Google сотрудничает с криптовалютной биржей Coinbase, которая уже разработала свои собственные решения для платежей ИИ и криптовалюты. Кроме того, Google также сотрудничает с другими криптовалютными компаниями, включая Ethereum Foundation, и, как сообщается, для разработки других аспектов нового платежного протокола Google также проконсультировался с более чем 60 организациями, включая Salesforce, American Express и Etsy.
Девять, SBI: вход в стейблкоины, токенизированные акции
1. Вход в стейблкоины
4 марта SBI VC Trade объявила, что завершила первую регистрацию для торговли японскими стейблкоинами. После получения одобрения начала обрабатывать сделки с USDC 12 марта. Компания сможет предоставлять услуги покупки и продажи USDC для физических и юридических лиц, а также потребуется обеспечить хранение долларов в эквиваленте внесенного USDC, новый трастовый банк группы SBI возьмет на себя роль обеспечения траста.
22 августа Ripple сотрудничает с японской группой SBI с планами по запуску стейблкоина RLUSD в Японии в первом квартале 2026 года.
16 декабря японская компания по блокчейн-инфраструктуре Startale Group и финансовая группа SBI Holdings планируют выпустить полностью регулируемый стейблкоин, привязанный к иене, к второму кварталу 2026 года для поддержки глобальных расчетов. Обе стороны будут работать над разработкой этой цифровой валюты в соответствии с новым соглашением.
2. Токенизированные акции
22 августа SBI объявила о стратегическом сотрудничестве с компанией по криптоинфраструктуре Startale Group, чтобы совместно запустить платформу для торговли токенизированными акциями. Эта платформа объединит финансовую экосистему SBI и блокчейн-инфраструктуру Startale, поддерживая круглосуточную торговлю токенизированными акциями, предлагая более быстрое международное расчет и функции дробного владения акциями. Платформа также будет интегрирована с децентрализованными финансовыми протоколами и оснащена такими функциями, как абстракция учетных записей, институциональный кастоди и мониторинг соблюдения в реальном времени.
Десять, Samsung: услуги по шифрованию терминалов
3 октября Samsung достигла сотрудничества с Coinbase, чтобы предоставить 75 миллионов пользователей устройств Galaxy в США доступ к сервису Coinbase One, что является крупнейшим распределением на потребительском рынке за всю историю Coinbase, а также самым крупным шагом Galaxy в криптоиндустрии. Пользователи смогут напрямую получать доступ к Coinbase через Samsung Wallet, получая нулевые комиссии за транзакции и более высокие вознаграждения за стейкинг, без необходимости загружать дополнительные приложения или перемещать средства. Этот план в будущем также будет расширен на международные рынки.