Дэн Тун, Золотая финансовая информация
В 2025 году регулирование криптоиндустрии постепенно проясняется, традиционные финансы глубоко проникают, а технологическая итерация ускоряется. Каждый ключевой момент не обходится без核心人物, которые либо определяют политику, либо ведут институты к вхождению, либо решают технические проблемы, либо волнуют рынок.
Какие криптоакции будут у традиционных гигантов, таких как Блэкрок, JPMorgan, Visa и Mastercard в 2025 году?
1. Блэкрок: активно продвигает ETF, положительно смотрит на RWA
Блэкрок в 2025 году стратегически продвигает криптоактивы и токенизацию: включая расширение серии ETF, исследование токенизации активов и т.д.
1. Активное продвижение ETF
В начале 2025 года BlackRock планирует сделать биткойн одной из основных инвестиционных тем года, подчеркивая его "долгосрочную инвестиционную ценность" и продолжая продвигать свой ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) среди институциональных инвесторов.
26 февраля BlackRock перевел около 1800 биткойнов (примерно 160 миллионов долларов) в хранение Coinbase Prime. Это событие цепного перевода вызвало общественный интерес.
В первой половине 2025 года инвестиционный портфель BlackRock увеличился на 23.91 миллиарда долларов, с 54.77 миллиарда долларов на 1 января до 78.67 миллиарда долларов на 30 июня. При этом увеличение стоимости биткойна принесло 23.3 миллиарда долларов, а увеличение стоимости эфириума составило 678.9 миллиона долларов.
Согласно отчету Finbold о рынке криптовалют за третий квартал 2025 года, стимулом для резкого роста криптовалютного портфеля BlackRock на 22.46 миллиарда долларов стали беспрецедентные притоки капитала в Ethereum. Отчет Finbold указывает, что BlackRock в третьем квартале 2025 года ускорил свои инвестиции в цифровые активы. С 1 июля по 30 сентября объем криптовалюты на блокчейне BlackRock увеличился с 79.63 миллиардов долларов до 102.09 миллиардов долларов, что является квартальным приростом на 28.2%. Это изменение знаменует собой первый случай, когда Ethereum обошел биткойн по темпам роста в квартальном инвестиционном портфеле BlackRock.
По состоянию на 2025 год IBIT занимает шестое место среди всех ETF по привлеченным средствам, превышающим 25 миллиардов долларов. В первой двадцатке фондов по привлеченным средствам первое место занимает ETF S&P 500 от Vanguard (VOO) с притоком 145 миллиардов долларов, а 25-е место занимает ETF S&P 100 от iShares (OEF) с притоком 10 миллиардов долларов.
2. Оптимистичный взгляд на RWA
Руководство BlackRock неоднократно заявляло, что токенизация активов является важной тенденцией следующей финансовой революции, что отражает их положительный взгляд на долгосрочную стратегию по переводу традиционных активов в формат блокчейна. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк твердо верит: следующая значительная трансформация глобальных финансов произойдет за счет токенизации традиционных активов, таких как акции, облигации и недвижимость. BlackRock рассматривает токенизацию как возможность привлечения новых инвесторов к традиционным финансовым продуктам с помощью цифровых средств.
Подробности можно найти (BlackRock: как токенизация изменит финансы)
(Письмо от генерального директора BlackRock для инвесторов 2025 года: BTC подрывает статус доллара как резервной валюты, революция токенизации на капитальном рынке)
Два, JPMorgan: выпуск JPMD, выход на публичную цепь, резкая смена отношения генерального директора
Генеральный директор JPMorgan когда-то занимал жесткую критическую позицию по отношению к криптовалютам, основная его идея заключалась в отрицании их ценности и осуждении их незаконного использования. Лишь в 2025 году он смягчит свою позицию. Сам JPMorgan также в 2025 году сделает значительные шаги к публичной цепи.
1. Выпуск JPMD
В июне отделение блокчейна JPMorgan Kinexys провело пилотный выпуск JPMD, вводя институциональные финансы на блокчейн, что стало важным шагом в развитии цифровых валют. JPMD — это лицензированный долларовый депозитный токен, предназначенный для реальных институциональных платежей на Base (блокчейн второго уровня, построенный на Ethereum). JPMD предназначен для поддержки почти мгновенных переводов между кошельками Base, позволяя институциональным клиентам гибко, безопасно и эффективно перемещать средства, минимизируя задержки. Уменьшая торговые трения, клиенты смогут повысить операционную эффективность и поддержать финансовые решения в реальном времени.
2. Выход на публичную цепь
30 июля JPMorgan достиг стратегического соглашения с крупнейшей криптобиржей США Coinbase. Сотрудничество включает следующее: разрешение пользователям Chase Bank напрямую связывать свои банковские счета с Coinbase для операций с криптоактивами; предоставление пользователям более удобных способов покупки/торговли криптовалютой. Это важный мост между финансовыми услугами JPMorgan и основными криптобиржами.
12 ноября JPMorgan начал предлагать институциональным клиентам депозитный токен под названием JPM Coin, что является шагом к расширению цифровых активов финансовыми учреждениями. 18 декабря JPMorgan развернул JPM Coin на блокчейне Base, принадлежащем Coinbase, что стало первым массовым входом этого гиганта Уолл-стрит в экосистему публичной цепи.
15 декабря JPMorgan официально запустил свой первый токенизированный денежный рынок фонд "My OnChain Net Yield Fund" (сокращенно MONY). Этот закрытый фонд будет работать на блокчейне Ethereum и будет открыт для квалифицированных инвесторов. JPMorgan выделит 100 миллионов долларов из собственного капитала в качестве стартового капитала для этого фонда.
3. Резкая смена отношения генерального директора
Генеральный директор JPMorgan Чейз Джейми Даймон когда-то был ярым критиком криптовалют. В сентябре 2017 года Даймон публично заявил, что биткойн — это "мошенничество", предостерегая трейдеров компании от торговли биткойнами, угрожая увольнением, связывая его с финансовыми пирамидами и спекулятивными пузырями, считая инвесторов глупыми. А в октябре этого года Даймон публично признал, что криптовалюты, блокчейн и стейблкоины "реальны и будут широко использоваться", и планирует к концу 2025 года позволить институциональным клиентам использовать биткойны и эфириум в качестве обеспечения для займов (с третьей стороной).
Три, Visa: воспользоваться возможностями стейблкоинов
Для Visa 2025 год — важный временной узел для использования возможностей стейблкоинов.
Руководитель криптовалютного бизнеса Visa Куай Шеффилд ранее заявлял, что не беспокоится о том, что рост стейблкоинов может представлять риск для традиционных платежных компаний, даже если стейблкоины предоставляют потребителям новый способ оплаты без кредитных карт, этот гигант платежей рассматривает подъем стейблкоинов как возможность. Куай Шеффилд отметил, что стейблкоины не решают слишком много проблем розничных платежей, поскольку данные показывают, что большая часть объема сделок со стейблкоинами поступает от высокоценных переводов, а не от розничных сделок. Он добавил, что возможности стейблкоинов в основном находятся в экономиках, ориентированных на развивающиеся рынки вне США, где есть спрос на доллары, но каналы получения долларов не так много.
1 мая Baanx и Visa совместно выпустили платежную карту, привязанную к самообслуживаемому кошельку со стейблкоинами, которая сначала поддерживает USDC, выпущенный Circle. Эта карта "позволяет держателям карты непосредственно тратить USDC из своего крипто-кошелька", переводя баланс USDC в реальном времени на Baanx через смарт-контракт в момент авторизации, а затем обменивая его на фиатные средства для завершения платежа.
28 октября Visa планирует поддерживать несколько стейблкоинов. Генеральный директор Visa Райан Макинерни на телефонной конференции по отчету за четвертый квартал заявил: "Мы добавляем поддержку для четырех стейблкоинов, которые работают на четырех уникальных блокчейнах, соответствующих двум валютам; мы можем принимать эти стейблкоины и обменивать их на более чем 25 традиционных фиатных валют."
12 ноября Visa объявила о запуске пилотной программы для платежей со стейблкоинами, позволяя создателям контента, фрилансерам и компаниям получать оплату напрямую в USDC, выпущенном Circle, через Visa Direct, обеспечивая мгновенные межнациональные расчеты. Visa заявила, что в пилотном этапе предприятия могут инициировать платежи в США в фиатных средствах, при этом получатели могут выбрать прямое получение USDC, и средства могут поступить на счет почти за несколько минут, что облегчит жизнь пользователям в регионах с валютными колебаниями или ограниченным доступом к банкам.
16 декабря Visa начала поддерживать использование USDC на Solana для расчетов торговых операций финансовыми учреждениями США, Cross River Bank и Lead Bank стали первыми учреждениями, использующими эту услугу. В качестве партнера Circle Arc Blockchain Visa также предложит поддержку после запуска Arc.
Visa считает, что стейблкоины могут способствовать переносу части глобального кредитного рынка в 40 триллионов долларов в программируемую систему блокчейна, тем самым изменяя кредитный ландшафт. Банки и финансовые учреждения должны понять, как программируемая валюта может изменить кредитный рынок, чтобы воспользоваться потенциальными возможностями.
Четыре, Paypal: воспользоваться возможностями стейблкоинов
7 августа 2023 года стейблкоин PayPal PYUSD официально вышел на рынок. Для PayPal 2025 год станет годом, когда он внедрит PYUSD в большее количество сценариев использования.
В начале февраля этого года PayPal планирует увеличить принятие своего стейблкоина PYUSD к 2025 году, выпустив продукт для оплаты счетов, который позволит более чем 20 миллионам малых и средних предприятий выбирать PYUSD для оплаты своим поставщикам. Кроме того, PayPal планирует добавить PYUSD в качестве варианта глобальных платежей через Hyperwallet, сервис, который помогает организациям отправлять массовые платежи контрактникам, фрилансерам или продавцам по всему миру. Генеральный директор PayPal Алекс Крисс заявил: "Мы говорим о блокчейне уже 10 лет — концепция этих вещей никогда не станет реальностью, пока вы не начнете на самом деле их использовать. Я думаю, что это то, что мы и сделали."
24 апреля Coinbase расширила партнерство с PayPal, чтобы ускорить принятие, распределение и использование стейблкоина PayPal (PYUSD). Coinbase через свою платформу хранения и торговли поддерживает 1:1 обмен PYUSD на доллар, тем самым повышая его полезность, и будет исследовать новые варианты использования PYUSD на блокчейне.
29 апреля Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) прекратила расследование своей стейблкоин PYUSD, не предпринимая никаких действий по его правоприменению. Таким образом, PYUSD устранил неопределенности на регуляторном уровне.
19 сентября PayPal объявил, что его стейблкоин в долларах PYUSD расширяется на 9 новых блокчейнов через кроссчейн-протокол LayerZero, среди которых Abstract, Aptos, Avalanche, Ink, Sei, Stable, Tron, а также автоматически интегрированные Berachain и Flow.
22 сентября PayPal сделал стратегические инвестиции в Stablechain, пользователи смогут использовать PayPal USD (PYUSD) для коммерческих и финансовых транзакций на Stablechain. 18 декабря PYUSD официально запустится в сети Stable.
Пять, Mastercard: использование возможностей стейблкоинов
2025 год станет важным годом для Mastercard, когда она перейдет от этапа экспериментов к предоставлению реальных крипто-решений.
9 апреля Kraken объявила о сотрудничестве с Mastercard для выпуска крипто-дебетовой карты. Kraken выпустит физические и цифровые дебетовые карты для осуществления повседневных операций с криптовалютами и стейблкоинами. 29 апреля Mastercard и OKX выпустили "OKX Card".
29 апреля Mastercard продвигает возможность использования стейблкоинов для покупок и их принятия торговцами. "Mastercard предлагает комплексное решение на 360 градусов, позволяя потребителям и предприятиям использовать стейблкоины так же просто, как средства на банковских счетах."
19 октября Mastercard подала заявку на регистрацию товарного знака "Обработка платежей за виртуальные активы".
5 ноября Mastercard, Ripple и Gemini объединились, чтобы изучить использование стейблкоина RLUSD на блокчейне XRPL для расчетов по картам. Это сотрудничество является одним из первых случаев, когда регулируемые банки США используют публичный блокчейн и регулируемые стейблкоины для расчета традиционных карт.
16 декабря Mastercard объединилась с фондом ADI в Абу-Даби, чтобы продвигать расчеты с помощью стейблкоинов в регионе Ближнего Востока, платежные карты со стейблкоинами и применение токенизации активов, в то время как NEO PAY (ОАЭ) и INFINIOS (Бахрейн) присоединились к их программе расчета со стейблкоинами.
Шесть, Goldman Sachs: разработка стейблкоинов, активное развитие ETF
30 апреля руководитель цифровых активов Goldman Sachs Мэтью Макадам заявил, что четкая регуляция упростит крупным учреждениям развертывание капитала в области криптовалют, способствуя их масштабированию. Goldman Sachs расширит торговую деятельность с цифровыми активами, исследует крипто-кредитование и активно ставит на токенизацию. Все больше клиентов Goldman Sachs стремятся более активно участвовать в торговле цифровыми активами, и Goldman Sachs сосредоточится на реализации бизнеса. Надеется получить различные разрешения от регуляторов.
1. Разработка стейблкоинов
10 октября, по данным Reuters, несколько банков по всему миру работают над совместным проектом стейблкоинов, включая Santander, Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Mitsubishi UFJ Financial Group, TD Bank и UBS.
11 октября группа банков, включая Bank of America, Goldman Sachs, Deutsche Bank и Citigroup, исследует возможность выпуска стейблкоинов, привязанных к основным валютам G7 (доллар, евро, йена и т. д.). Проект направлен на выпуск цифровой валюты с резервом 1:1, предлагающей стабильные платёжные активы на публичной цепи, соблюдая при этом требования регуляторов и лучшие практики управления рисками. Этот шаг направлен на исследование рыночных конкурентных преимуществ, которые могут предоставить цифровые активы.
2. Активное развитие ETF
2 декабря Goldman Sachs согласился приобрести Innovator Capital Management за около 2 миллиарда долларов, включив эту организацию, выпускающую "определенный доход" биржевой фонд (ETF), в свой портфель активов, включая структурированный фонд биткойна. Ожидается, что сделка будет завершена во втором квартале 2026 года, что добавит около 28 миллиардов долларов регулируемых активов в подразделение управления активами Goldman Sachs.
Семь, Citigroup: разработка стейблкоинов, исследование криптохранения
Citigroup в своем отчете о цифровых активах за 2025 год отметил, что к 2030 году объем токенизированных активов может достичь 4–5 триллионов долларов, при этом стейблкоины и токенизированные депозиты будут являться основными движущими силами. Citigroup считает, что блокчейн не является заменой банков, а становится новым "расчетным уровнем" для банков.
1. Разработка стейблкоинов
16 июля генеральный директор Citigroup Джейн Фрейзер заявила: Citigroup исследует возможность выпуска стейблкоина.
11 октября Citigroup присоединилась к группе европейских банков, разрабатывающих стейблкоин евро.
27 октября Citigroup и Coinbase объявили о сотрудничестве для совместного изучения решения для платежей со стейблкоинами для институциональных клиентов. Сообщается, что это сотрудничество направлено на использование стейблкоинов для улучшения систем межбалансовых и корпоративных платежей, повышения эффективности транзакций.
2. Исследование криптохранения
В начале февраля Bloomberg сообщил, что Citigroup исследует услуги хранения криптовалют.
14 октября сообщалось, что Citigroup планирует запустить услуги хранения криптоактивов в 2026 году. Один из руководителей банка в интервью заявил, что с расширением присутствия крупных игроков Уолл-стрит в области цифровых валют этот шаг показывает, что традиционные финансовые учреждения ускоряют свой вход в эту сферу. Руководитель глобального сотрудничества и инноваций Citigroup Бисваруп Чаттерджи сообщил, что банк разрабатывает услуги по хранению криптовалют в течение последних двух-трех лет и достиг значительного прогресса. "Мы проводим многосторонние исследования. Мы надеемся в ближайшие несколько кварталов представить надежное решение для хранения, которое будет предложено нашим клиентам по управлению активами и другим институциональным клиентам."
Восемь, Google: блокчейн как основа ИИ, улучшение совместимости со стейблкоинами
AI + блокчейн, традиционные платежи + стейблкоины — это две ключевые области, в которых Google активно развивает свои инициативы в криптоиндустрии в 2025 году.
1. Блокчейн как основа для ИИ-агентов
31 августа разработчики Ethereum и Google совместно предложили новую инициативу, направленную на то, чтобы сделать блокчейн основой экономики агентов ИИ. Технологические гиганты, такие как Google и Amazon, ставят ставку на агентов ИИ, в то время как разработчики Ethereum считают, что их блокчейн обладает уникальными преимуществами для поддержки этой новой формы машинной экономики. Ключевой разработчик Ethereum Давид Крапис предложил стандарт ERC-8004, который направлен на взаимное обнаружение, проверку и торговлю между агентами ИИ. Сторонники утверждают, что платежные каналы Ethereum, инструменты цифровой идентичности и многоуровенная архитектура делают его наиболее эффективной инфраструктурой для экономики, управляемой ИИ.
2. Повышение совместимости со стейблкоинами
16 сентября Google выпустил новый открытый протокол для платежей, который направлен на упрощение отправки и получения средств разными приложениями ИИ. Он поддерживает не только традиционные способы оплаты, такие как кредитные и дебетовые карты, но и стейблкоины. Чтобы улучшить совместимость со стейблкоинами, Google сотрудничает с криптовалютной биржей Coinbase, которая уже разработала собственное платежное решение для ИИ и криптовалюты. Кроме того, Google также сотрудничает с другими криптовалютными компаниями, включая Ethereum Foundation. Сообщается, что для разработки других элементов нового платежного протокола Google также консультировался с более чем 60 организациями, включая Salesforce, American Express и Etsy.
Девять, SBI: выход на рынок стейблкоинов, токенизация акций
1. Выход на рынок стейблкоинов
4 марта SBI VC Trade объявила, что завершила первую регистрацию сделок со стейблкоинами в Японии. После получения одобрения она начала обрабатывать сделки с USDC с 12 марта. Компания может предоставлять услуги покупки и продажи USDC, а также вводить и выводить средства для физических и юридических лиц, и должна обеспечить залог в долларах, равный или превышающий сумму вложенных клиентами USDC. Новый трест SBI будет выполнять роль обеспечения хранения.
22 августа Ripple сотрудничает с японской группой SBI, планируя запустить стейблкоин RLUSD в Японии в первом квартале 2026 года.
16 декабря японская компания по блокчейн-инфраструктуре Startale Group и японская финансовая группа SBI Holdings планируют выпустить стейблкоин, полностью регулируемый и привязанный к йене, до второго квартала 2026 года, чтобы поддерживать глобальные расчеты. Стороны будут сотрудничать по разработке этой цифровой валюты в соответствии с новым соглашением.
2. Токенизированные акции
22 августа SBI объявил о стратегическом партнерстве с компанией Startale Group в области криптоинфраструктуры, чтобы совместно запустить платформу для торговли токенизированными акциями на блокчейне. Платформа объединит финансовую экосистему SBI и блокчейн-инфраструктуру Startale, поддерживая круглосуточную торговлю токенизированными акциями, предлагая более быстрое международное расчеты и функцию дробного владения акциями. Платформа также интегрирует децентрализованные финансовые протоколы и будет оснащена такими функциями, как абстракция счетов, институциональное хранение и мониторинг соблюдения в реальном времени.
Десять, Samsung: терминальные криптоуслуги
3 октября Samsung и Coinbase достигли соглашения о сотрудничестве, чтобы предоставить 75 миллионов пользователей Galaxy в США доступ к сервису Coinbase One, что станет крупнейшим в истории распространением потребительских услуг Coinbase и крупнейшим шагом Samsung в области криптовалют. Пользователи смогут напрямую получать доступ к Coinbase через Samsung Wallet, наслаждаясь нулевыми комиссиями за транзакции и более высокими вознаграждениями за ставку без необходимости загружать дополнительные приложения или перемещать средства. Samsung Pay также будет интегрирован с аккаунтами Coinbase, поддерживая привязку криптоактивов для платежей. В будущем этот план будет расширен на международные рынки.