Гиперликвидная комбинация маржи (Портфельная маржа)

1

Сначала поговорим о том, почему для открытия контрактов нужна полная маржа и маржа по позициям

При марже по позициям каждый маржинальный залог независим, максимальный убыток – это маржа по одному проекту

- Преимущество заключается в изоляции рисков, ликвидация – только по одному
- Недостаток – низкая эффективность использования капитала

При полной марже
Один баланс используется для маржи по всем позициям, плавающая прибыль одного проекта может использоваться в качестве маржи по другим плавающим убыткам

- Преимущество – значительно повышает эффективность использования капитала, также не нужно часто пополнять маржу
- Недостаток – ликвидация = обнуление

Текущая общепринятая модель расчета полной маржи использует сложение, то есть требования по марже для каждой позиции складываются

Это приводит к проблеме: отсутствие глобального взгляда

Приведем пример--

Предположим, вы ожидаете падения BTC, но на самом деле используете арбитраж между фьючерсами и спотом
- Покупаете 1 BTC на споте
- Открываете 1X короткую позицию по BTC
Зарабатываете на ставках

На самом деле, по идее, ваш риск близок к 0

Но если вы используете полную маржу, вам все равно нужно будет внести маржу на сумму, эквивалентную 2 BTC

Вот какую проблему хочет решить hyperliquid