Aave и Compound составляют основу DeFi-кредитования. Они стали пионерами пулов ликвидности, где пользователи занимают и одалживают из общего пула активов. Это обеспечивает глубокий пул ликвидности и быстрые транзакции, которые позволяют занимать и одалживать без доверия, с избыточным залогом. Процентная ставка определяется коэффициентом использования пула, который определяется как соотношение между суммой занятых активов и суммой предоставленных активов. Однако это создает разницу в процентных ставках: заемщики платят больше, чем зарабатывают кредиторы. Эта разница покрывает расходы протокола и формирует резерв. Morpho не является заменой, а скорее слоем эффективности для этой модели, который уменьшает такую разницу и эволюционирует в настраиваемую открытую сеть кредитования. Такой акцент на эффективности капитала делает его отличным от более старых протоколов.
Ключевое отличие заключается в структуре и механизме. Aave и Compound используют общие пуулы, где кредиторы вносят активы и зарабатывают проценты от заемщиков из того же пула. Первый дизайн Morpho, называемый Morpho Optimizers (Morpho-Aave и Morpho-Compound), был построен на основе этих протоколов. Пользователи, которые вносят или занимают через Morpho, по-прежнему полагаются на безопасность и ликвидность, предоставляемую Aave или Compound, но Morpho пытается напрямую соединить пользователей друг с другом, от peer к peer. В случае прямого совпадения процентная ставка находится в пределах ставок предложения и займа пула. Заемщики платят меньше, а кредиторы зарабатывают больше по сравнению с пулом, создавая ценность для обоих. Если P2P совпадение недоступно, оставшийся баланс в пуле идет в основной пул, чтобы безопасность и ликвидность оставались нетронутыми.
Следующее поколение Morpho, Morpho Blue, является более амбициозным шагом. Больше не полагаясь исключительно на Aave или Compound, он становится открытой кредитной сетью. Morpho Blue минималистичен, неизменяем и не требует разрешений. Кредитование сводится к самой простой единице, известной как Morpho Markets. В отличие от масштабных пуулов ликвидности, Morpho Blue позволяет любому пользователю развернуть сегрегированный кредитный рынок с фиксированными параметрами, которые включают залог, актив займа, порог ликвидации и оракул. Это определенно ограничивает риск каждого конкретного рынка, гарантируя, что проблема в одном не перейдет в другой, тем самым делая вещи намного безопаснее и предсказуемее.
Фиксированные, простые рынки Morpho Blue позволяют создавать кастомные продукты. Команда разработала MetaMorpho Vaults, в которых депозиты активно распределяются по различным рынкам кураторами рисков на основе предопределенных правил. Это дает кредиторам возможность выбирать профили риска с увеличенной гибкостью по сравнению с одним пулом. Morpho Blue предоставляет сильную, эффективную инфраструктуру для гибкого кредитования с рыночными процентными ставками и настраиваемым управлением рисками, что дает пользователям больше контроля над своим капиталом, чем модель общего пула Aave или Compound.
@Morpho Labs 🦋 #Morpho $MORPHO
