Автор: Hyper EVM中文站

1. Позиционирование проекта

  • Официальный сайт: https://alt.fun (платформа запуска dApp на основе HyperEVM)

  • Twitter: @altdotfun (Биография: Запускайте монеты, поддерживаемые @HyperliquidX)

  • Текущая аудитория около 3000+, проект очень новый

  • В двух словах: "Pump.fun" экосистемы Hyperliquid — любой может запустить альткоин, поддерживаемый бессрочными контрактами (перп-обеспеченные мем/альт монеты).

Каждый токен не обычная кривая облигаций + спотовые резервы, а напрямую связанный с открытой позицией по бессрочным контрактам Hyperliquid (Leveraged Token / LT).

Цена токена = моментум торговой кривой + колебания цены базового перпа (даже если никто не покупает и не продает, цена будет колебаться из-за P&L перпа).

2. Основной механизм

Процесс запуска

  • Создатели выбирают базовый актив (HYPE, BTC, ETH, SOL, PAXG и любые другие перп, поддерживаемые Hyperliquid).

  • Выбор направления (лонг / шорт).

  • Выбор плеча (2x, 3x, 5x).

  • Вводите тикер → автоматическое развертывание токена ERC-20 (фиксированный адрес, удобно для идентификации, без необходимости в реестре).

Инновация кривой облигаций:

  • Резервные активы не являются спотовыми, такими как USDC/HYPE, а представляют собой токенизированные позиции по плечу от BounceTech (Leveraged Token / LT) — это токенизированная позиция по бессрочным контрактам Hyperliquid.

Использует кривую постоянного продукта, аналогичную Uniswap v2 (с виртуальными резервами).

  • Формула цены: p_token = (y × p_LT) / x (x = количество токенов, y = количество LT, p_LT = текущая цена позиции по плечу)

  • Все токены имеют единую рыночную капитализацию при открытии $4000 (фиксированный справедливый выпуск).

  • Общий объем 1 миллиард, начальная кривая занимает 75%, резерв LP 25%.

Механизм выпуска (Graduation)

  • Достижение порога USD (стоимость LT ≈ $9K-$12K) или распродажа резервов по кривой → автоматическая миграция в пул HyperSwap AMM.

  • LP навсегда заблокирован (без функции вывода), нет арбитражного пространства, справедливый выпуск.

  • Любой может без разрешения инициировать выпуск.

Процесс покупки и продажи (docs.alt.fun/buying-and-selling):

  • Поддерживается только торговля USDC (минимальная покупка $20, минимальная продажа $12).

  • Покупка: USDC → BounceTech выпускает LT → обмен на альткоин по кривой.

  • Продажа: альткоин → обмен на LT → BounceTech выкупает USDC.

  • Крупные продажи могут вызвать предупреждение интерфейса, могут быть отменены, можно вручную обменять в AMM пуле, а затем выкупить.

  • Скользящая комиссия по умолчанию 10%

Двойной драйвер цены:

  • Движение объема (традиционная кривая облигаций).

  • Движение по плечу perp (даже при нулевой торговле, цена LT будет меняться в реальном времени → цена токена будет постоянно эволюционировать).

  • LT управляется BounceTech для ребалансировки, чтобы избежать ликвидаций, но есть риск **снижения волатильности (volatility decay)** (в волатильном рынке более высокое плечо более сильно).

Контр-атака

  • Задержка в 3 блока после запуска (EIP-1153 временное хранилище)

3. Токен платформы $ALT

  • Флагманский токен, развернутый на HyperEVM.

  • Адрес контракта: 0xa3882D42ed12B57C10C85E8Ec8fEBD0774600000

  • Сообщество рассматривает его как токен платформы, на данный момент уже есть ранние продвижения (некоторые пользователи продвигают на DEX).

  • Конкретная токеномика не раскрыта в белой книге (платформа на ранней стадии).

4. Фактические результаты & реакция сообщества

  • Объем торгов превысил $1 миллион в течение 1 часа после запуска.

  • Менее чем за день HyperEVM привлек более 300 новых пользователей.

  • Активные посты в Twitter: альт-сезон, графики данных, видео интерфейса, сообщество настроено крайне бычье.

Представительный пост:

Пост о запуске: https://x.com/altdotfun/status/2054177312095023482

  • Недавнее обновление: https://x.com/altdotfun/status/2054955870614704222 (видео + "альт-сезон начинается сегодня")

5. Риски и меры предосторожности (четко указаны в белой книге)

  • Риск по плечу: стоимость LT может обнулиться из-за неблагоприятного движения (хотя ликвидации не будет, позиции сократятся).

  • Снижение волатильности: высокое плечо в волатильном рынке NAV продолжает терять.

  • Зависимость от инфраструктуры: любой простой Hyperliquid + BounceTech повлияет.

  • Неясная категория + риск регулирования

  • Суперранний проект: запущен всего 1-2 дня, высокая спекулятивность, DYOR.

6. Стратегическое значение

  • Идеально поддерживает последние обновления USDC официального стейбла + HIP-серию, используя инфраструктуру HyperEVM + бессрочные контракты.

  • Объединили запуск мем-социальной платформы + реальный финансовый рычаг, создав новый "гибридный актив": вирусное распространение Pump.fun и постоянное ценообразование perp.

  • Сообщество позиционирует себя как фабрика альткоинов на Hyperliquid, с потенциалом стать входной точкой для потока в экосистеме HyperEVM.

Итоговая оценка: это инновационный и высокорискованный/высокодоходный проект в экосистеме Hyperliquid. Механика изложена очень четко и прозрачно в белой книге (формулы, логика выпуска, блокировки LP все подробно), но по сути это комбинация рычагового беттинга + запуска мемов. В настоящее время высокая популярность, но срок запуска очень короткий, рекомендуется сначала провести небольшой тест или дождаться большего числа данных в цепочке.

#USDC