Сегодня рынок довольно интересный.
Если смотреть только на новости из криптосферы, создается впечатление, что повсюду одни положительные новости:
BTC ETF все еще в игре, институциональные нарративы продолжают действовать;
Visa снова расширяет пилотный проект по расчетам со стейблкоинами;
Регуляторная база стала гораздо яснее по сравнению с предыдущими годами;
Плюс ко всему, различные истории о том, как «традиционные финансы переходят на блокчейн», действительно создают шумиху.
Но почему же цены все равно движутся так медленно?
Я думаю, что основная причина очень проста:
История горячая, но деньги пока не достаточно дешевые.
ФРС еще не перешла к настоящему смягчению, доходности по облигациям США все еще на высоких уровнях, а цены на нефть колеблются из-за рисков на Ближнем Востоке и в Ормузском проливе.
Все эти вещи вместе взятые на самом деле не очень комфортны для рискованных активов.
В криптосообществе многие привыкли смотреть только на данные в блокчейне, только на ETF, только на какие-то позитивные новости.
Но сейчас BTC уже не тот маленький актив, каким он был раньше.
ETF привел BTC на Уолл-стрит,
но одновременно привел с собой и ставки, и казначейские облигации, и доллар, и цены на нефть.
Поэтому на сегодняшний день я не считаю рынок простым сильным или слабым.
Это скорее похоже на:
Долгосрочный нарратив становится лучше, а краткосрочная ликвидность еще не полностью согласована.
Индекс Хэншэн сегодня достиг 183.729, несколько дней подряд действительно показывает рост.
Но распространение альткоинов все еще недостаточно сильное, индекс альткоинов всего 0.49.
Это говорит о том, что рынок не совсем безжизнен,
а что интерес сосредоточен в основном на главной линии BTC и институциональных нарративах.
Такие рынки самые неприятные:
Смотрим новости и думаем, что должно быть повышение,
Смотрим на макроэкономику и понимаем, что деньги не так уж и свободны;
Смотрим на BTC и думаем, что все нормально,
Смотрим на альткоины и понимаем, что нет никакого эффекта заработка.
Поэтому я сейчас предпочитаю понимать это как одну фразу:
История криптосообщества уже в пути, но ликвидность все еще медленно подстраивается.
В такие моменты самое плохое — это не ошибиться в направлении,
а быть увлеченным единой нарративой.
