На прошлой неделе рынок завершился на позитивной ноте благодаря данным PPI и CPI, соответствующим ожиданиям инвесторов по снижению процентных ставок. Американский рынок акций закрылся на новом максимуме по индексу S&P 500, тогда как криптовалютный рынок с BTC вернулся к 116000, ETH снова преодолел 4700 долларов и начал расти. Все ожидают, что в следующую среду Федеральная резервная система США как минимум снизит ставку, возобновив цикл снижения ставок, что позволит капиталу снова активно входить на рынок и поднимать цены на рисковые активы. Криптовалюты также выигрывают от этого настроения, и как BTC, так и ETH фиксированные ETF показывают положительный приток.

И индекс сезонности альткойнов, измеряющий динамику альткойнов, на выходных достиг 84, что показывает, что цены большинства альткойнов значительно выросли, а согласно прошлым записям, когда этот индекс превышает 75, сезон альткойнов, как правило, начинает расти и продолжается 2-3 месяца. Если эта тенденция продолжится, то с высокой вероятностью сезон альткойнов продлится до конца года, что совпадает с ожиданием рынка о начале снижения ставок.

Основной характеристикой текущего рынка является: ликвидность проявляет «выборочную концентрацию».

Этот цикл кардинально отличается от предыдущих: рыночный цикл 2021 года был обусловлен ликвидностью — в то время стоимость кредитов была низкой, ликвидность изобиловала, и рисковые активы в полной мере воспользовались мягкой экономической средой;

Рынок 2025 года будет совершенно другим: текущие высокие процентные ставки и напряженная ликвидность, но рисковые активы (биткойн, акции, даже золото) все еще постепенно растут.

Почему возникает это противоречие? Основной движущей силой является обесценение fiat-валюты — инвесторы стараются хеджировать риск обесценения наличных средств путем распределения активов.

Эта тенденция полностью изменила рыночный ритм: ранее «всеобъемлющий рост» рискового настроения постепенно заменяется «структурной тенденцией, сосредоточенной на качественных и высокорискованных активах». Рыночная логика изменилась с «слепого преследования всех активов» на «точное определение времени, сохранение терпения и строгое соблюдение дисциплины».

Это изменение рыночной логики значительно увеличило сложность инвестирования — вы больше не можете полагаться на среду «изобилия средств и возможностей». Но для инвесторов, способных адаптироваться к новой логике, это также означает более четкие структурные возможности.

Федеральная резервная система проведет заседание по денежно-кредитной политике 16 и 17 сентября, ожидается, что это будет первое снижение процентной ставки с декабря прошлого года;

18 сентября в 2:00 по пекинскому времени Федеральная резервная система FOMC объявит решение по ставкам и краткий обзор экономических ожиданий; в 2:30 председатель Федеральной резервной системы Пауэлл проведет пресс-конференцию по денежно-кредитной политике; для нас, мелких инвесторов,

«Продолжительная стабильность» превосходит «краткосрочную спекуляцию»;

«Терпеливое планирование» превосходит «FOMO (страх упустить)»;

«Точное определение времени» превосходит «поиск Alpha (избыточной доходности)».