Рынок серебра $XAG только что пересек черту.
Не эмоции.
Не спекуляции.
Политика.
Февраль 2026 года может запомниться как месяц, когда правительство США тихо признало то, что рынок отрицал на протяжении многих лет:
Серебро структурно недооценено — и цена на свободном рынке больше не считается надежной.
Вот что изменилось.
1. Ценовой пол на серебро в США реальный
Согласно отчетам, подтвержденным чиновниками Государственного департамента США, Вашингтон устанавливает механизм ценового пола для стратегических минералов — включая серебро.
Пусть это усвоится.
Если серебро торгуется ниже определенного порога:
Корректировки тарифов активируются
Торговая политика вмешивается
Стратегические запасы вкладывают капитал
Это не теория. Это архитектура.
Структура
55 стран участвуют в обсуждениях
11 двусторонних соглашений подписано (ЕС, Япония, Мексика среди них)
Объявлен стратегический резервный фонд в размере 12 миллиардов долларов («Проект Хранилище»)
Правительства не устанавливают минимальные цены на активы, которые находятся в избытке.
Они делают это, когда:
Безопасность поставок важна
Военная и технологическая зависимость растет
Рыночные цены искажены
Это косвенное признание:
Цена серебра на «свободном рынке» была искусственно подавлена.
И теперь Вашингтон строит поддержку.
2. Премия Hecla в 30%: Бумажная цена — фикция
Самое чистое доказательство не приходит от аналитиков.
Это идет от производителей.
Hecla Mining — крупнейший производитель серебра в Северной Америке — только что отчитался:
Чистая прибыль увеличилась в 9 раз по сравнению с прошлым годом
Рекордная операционная эффективность
Но вот число, которое имеет значение:
Среднее значение COMEX: $54.83
Реализованная цена продажи Hecla: $69.28
Это примерно 30% физическая премия.
Промышленные покупатели обходят биржи.
Они идут прямо к шахтам — платят выше «спотовых» цен — потому что уверенность в поставках важнее, чем цена на экране.
Когда Samsung и другие производители ведут переговоры напрямую с производителями, это значит одно:
Они не доверяют обмену.
Еще более показательно?
Hecla распродает актив на сумму 600 миллионов долларов $XAU , чтобы удвоить ставки на серебро $XAG — несмотря на то, что золото торгуется около $5,000.
Потоки капитала раскрывают убеждения.
3. APMEX: Нехватка, которая была «закончена» — но не закончена
17 февраля генеральный директор APMEX отправил письмо клиентам.
На протяжении почти месяца:
Отгрузки были задержаны
Выбор продукции был сокращен
Персонал увеличился на 25%, чтобы справиться со спросом
Выходные заказы увеличились до 7 раз выше нормальных уровней
Крупнейший розничный дилер США фактически оказался в блокировке.
Да, APMEX теперь утверждает, что операции нормализовались.
Но нормализация совпала с насильственным обрушением цен.
Спрос снизился, потому что цена обрушилась — а не потому, что предложение улучшилось.
Когда серебро возобновляет восходящий импульс, розничное давление возвращается мгновенно.
Это не было единым всплеском.
Это был стресс-тест.
И это выявило хрупкость.
4. 27 февраля: COMEX под давлением
Несмотря на жесткое падение цен на 46% в конце января — широко интерпретируемое как попытка уничтожить опционы в деньгах — усилия провалились.
В настоящее время:
35 000 контрактов колл в деньгах
Эквивалентно примерно:
175 миллионов унций серебра.
Зарегистрированное серебро доступно для поставки?
Приблизительно 98 миллионов унций.
Если даже небольшая часть держателей потребует физического исполнения, математика ломается.
Теперь наложите это сверху:
Физическое серебро в Шанхае торгуется с премией 20%
Шахты продают с премией 30%
COMEX серебро около $78
Арбитраж очевиден.
Покупайте на COMEX.
Принимайте поставки.
Продавайте в промышленный спрос по более высоким реальным ценам.
Стимул для опустошения хранилищ огромен.
Широкая картина: начинается новый цикл
Золото вернулось к $5,000.
Серебро снова около $78.
Китай открывается после Лунного Нового года 24 февраля.
Первый день уведомления COMEX приходится на 27 февраля.
Эти даты важны.
Не из-за ажиотажа.
Из-за потоков.
Серебро входит в то, что можно описать только как фазу рассвета цикла структурного переоценивающего.
Сигнала больше нет на торговых экранах.
Это в:
Минимальные цены правительства
Премии производителей
Стресс розничных дилеров
Прямые закупки в промышленности
Игнорируйте красные свечи.
Смотрите, что платят производители.
Смотрите, что гарантируют правительства.
Когда политика вмешивается, чтобы защитить цену,
рынок уже признал нехватку.
И на этот раз поддержка публичная.
🔔 Инсайт. Сигнал. Альфа.
Подписывайтесь, если не хотите пропустить следующий шаг!
*Это личный инсайт, не финансовый совет.
