В 2024 году протокол токенизации доходов Pendle успешно утвердил лидерство на рынке фиксированного дохода DeFi, общий объем заблокированных средств достиг 5,1 миллиарда долларов, а объем торгов вырос в 100 раз. В 2025 году Pendle через V2 улучшения, расширение границ Citadels и хеджирование доходов по контрактам Boros будет далее расширяться на TradFi и исламские финансовые рынки, с целью стать ядром глобального рынка доходов.
(Узнать больше: LSDFi темная лошадка Pendle Finance. Обзор особенностей протоколов Equilibria и Penpie в экосистеме)
Pendle 2025: к вершине торговли доходами DeFi
Соучредитель Pendle TN недавно опубликовал Дорожную карту Pendle на 2025 год, подводя итоги достижений протокола в 2024 году во всех аспектах, установив рынок фиксированного дохода и значительно продвинув развитие торговли доходами. Ниже представлены подробные переводы и整理 новостей.
Основные моменты Pendle 2024 года.
Рынок фиксированного дохода процветает.
TN сначала отметил, что 2024 год станет переломным моментом для Pendle. Спрос на фиксированный доход постепенно устанавливается, что приводит к увеличению масштаба протокола с сотен миллионов до миллиардов долларов.
TVL (общий объем заблокированных средств) увеличился более чем в 20 раз: с 230 миллионов долларов в 2023 году до текущих 5,17 миллиарда долларов.
Занимает половину рынка доходов DeFi: в настоящее время Pendle занимает более 50% в категории доходов на DefiLlama.
Объем торгов возрос почти в 100 раз: с 1,1 миллиона долларов в день в 2023 году до 964 миллионов долларов в день в 2024 году.
В июне 2024 года Pendle успешно завершил 3,8 миллиарда долларов ликвидной ре-ставки по производным инструментам, продемонстрировав мощную стабильность протокола.
Ядро двигателя DeFi экосистемы.
В то же время, Pendle уже не является просто платформой для торговли доходами, а стал важной опорой для роста ликвидности многих DeFi проектов, включая протоколы стабильных монет Ethena, стартап стабильных монет Usual, L2 Arbitrum, протокол доходов Zircuit и новую блокчейн Berachain.
TN сообщает, что основной токен Pendle (Principal Token, PT) сам по себе уже сформировал экономический рынок на 1,2 миллиарда долларов, занимая 3,3% от общего объема залога на рынке кредитования EVM цепей. В кредитном протоколе Morpho более 20% депозитов поступает от Pendle:
Где есть доход, там есть и Pendle.
Три основные опоры развития Pendle.
Дальнейшие улучшения Pendle V2.
TN указывает, что текущий объем рынка доходов на цепи составляет около 17,7 миллиарда долларов, из которых только 4,97% (около 880 миллионов долларов) доходов торгуется через Pendle, что указывает на то, что рынок все еще имеет множество неразработанных возможностей.
Для расширения охвата рынка Pendle V2 проводит следующие улучшения:
Открытое расширение: открытость позволяет пользователям сообщества создавать свои собственные рынки доходов через интерфейс UI, не имея технического фона, что способствует распространению технологии Pendle.
Динамическая настройка сборов: автоматическое балансирование структуры сборов для поставщиков ликвидности (LP), пользователей и протокола для поддержания оптимальной ликвидности и доходов.
Улучшение vePENDLE: расширение старой системы голосования, чтобы больше держателей токенов могли участвовать и оптимизировать механизм распределения доходов.
Эти улучшения еще больше укрепят Pendle как основную платформу для торговли доходами DeFi.
План Citadels: расширение пользовательской базы DeFi.
В настоящее время продукты Pendle в основном используются в экосистеме EVM, но глобальный рынок доходов далеко не ограничивается этим. «Цели Citadels» предполагают, что модель торговли доходами Pendle будет перенесена на более широкие рынки, с целью расширения с миллиардов до триллионов долларов.
Pendle создаст три Citadels, чтобы дальше расширить рынок доходов:
PT для не-EVM экосистемы: расширение на Solana, TON, HYPE и другие не-EVM цепи, привлечение большего числа пользователей.
PT для традиционных финансов (TradFi): создание продуктов, соответствующих стандартам KYC, чтобы институциональные инвесторы могли получать крипто доходы через партнеров, таких как Ethena.
PT для исламского финансового рынка: разработка продуктов дохода, соответствующих региону на исламском финансовом рынке объемом 3,9 триллиона долларов, для расширения глобальной пользовательской базы.
Boros: революционные продукты для хеджирования доходов.
Кроме того, как новый продукт для дальнейшего расширения рынка доходов Pendle, цель Boros заключается в решении проблемы нехватки механизмов хеджирования на рынке.
Рынок бессрочных контрактов является самым крупным производным инструментом на DeFi рынке, с ежедневным объемом торгов более 150 миллиардов долларов, но в настоящее время на рынке отсутствует эффективный инструмент хеджирования для стабилизации доходов трейдеров, особенно в отношении колебаний фондовой ставки (Funding Rates).
TN указывает на то, что экстремальные фондовые ставки на контрактах TRUMP/USDT при их запуске и высокие торговые издержки часто становятся причиной, по которой трейдеры отказываются от сделок.
Таким образом, Boros может предложить инструменты хеджирования доходов, позволяя трейдерам конвертировать плавающие фондовые ставки в фиксированные ставки, гарантируя стабильность доходов и снижая рыночные риски.
Финал: стать ядром глобального рынка доходов.
Наконец, TN подчеркивает, что видение Pendle никогда не изменялось, а именно стать основным протоколом на глобальном рынке доходов DeFi. Вслед за развитием рынка Pendle также планирует охватить больше рынков и сосредоточиться на том, чтобы стать платформой управления доходами для инвесторов DeFi, управляющих институциональными фондами и суверенных фондов.
В 2025 году Pendle не только расширит V2, но и создаст два новых вертикальных направления: Citadels и Boros. Это будет долгий путь, но команда Pendle готова встретить будущие вызовы.
Эта статья глубоко изучает Дорожную карту Pendle на 2025 год: улучшения Pendle V2, продвижение продуктов хеджирования доходов по бессрочным контрактам. Впервые появилась в новостях ABMedia.