«Реальная доходность» — это то, что в настоящее время, как ожидается, вернет Defi к жизни, а также может стать тенденцией на рынке криптовалют в 2023 году.

Жестокий медвежий рынок в 2022 году унес большое количество криптопроектов, а также породил множество новых монет. Чтобы пережить волатильность, давние сторонники децентрализованных финансов (DeFi) ищут что-то: «реальную доходность» как скрытую жемчужину и надеются, что она станет устойчивой тенденцией. Каким бы волатильным ни был рынок.

Так что же такое реальная доходность в Defi? Действительно ли у него есть потенциал? Как найти реальные доходные проекты? Давайте обсудим реальную доходность в статье ниже.

Что такое реальная доходность? Топ «Стандартных» проектов#RealYieldбольше всего

Что такое реальная доходность в Defi?

В традиционных финансах реальная доходность означает реальную прибыль — прибыль после вычета инфляции. Например, когда вы покупаете облигацию, годовая доходность которой составляет 8%, но годовой уровень инфляции составляет 7%. => Тогда реальная доходность облигации (Real Yield) составляет 1%.

На самом деле в этой концепции нет ничего нового, поскольку это всего лишь простой способ ведения обычного бизнеса. Но применительно к проектам Defi все сложнее. Так что же такое реальная доходность в Defi?

• Прежде всего, вам нужно знать, что на рынке шифрования существует множество проектов Defi, которые позволяют пользователям закладывать, отправлять и блокировать свои собственные монеты. Взамен они получат вознаграждение/прибыль/проценты.

• Вознаграждение/прибыль здесь — это не доллары США или BTC, обычно это токен, выпущенный проектом. Например: если вы вносите монеты в кредитную платформу Compound (COMP), прибыль, которую вы получаете, представляет собой токены COMP.

Что произойдет после этого?

– Они поднимают процентные ставки (называемые APR, APY) до заоблачных цен, чтобы побудить людей делать ставки/отправлять токены на их платформе. Затем они выпускают жетоны перекоса для выплаты вознаграждений.

– Если рынок имеет тенденцию вверх, цена монеты вырастет – и это хорошо. Но что, если рынок находится в нисходящем тренде? Люди бросились продавать свои токены, цены резко упали и даже потеряли ликвидность.

Неустойчивый. К сожалению, именно так всегда работали многие проекты Defi. И теперь ему нужен протокол Defi, чтобы переосмыслить работу проектов. Так родилась концепция: Real Yield.

Real Yield in Defi — единственный проект Defi, который может генерировать доход от предоставляемых им услуг. Затем он распределяет прибыль, полученную от этого потока доходов, среди пользователей, которые делают ставки или ищут токены. Этот доход должен быть выражен в активах «голубых фишек» или стейблкоинах, чтобы обеспечить сохранение высокой стоимости и ликвидности с течением времени.

Насколько важна реальная доходность?

Если вы участвовали в протоколах DeFi, таких как Yield Farming и Stakeing Pool, для получения прибыли в 2020–2021 годах, вы можете полностью понять, насколько «пугающими» процентные ставки, предоставляемые этими протоколами, являются для участников.

Глядя на диаграмму выше, вы можете легко увидеть с помощью обычных математических вычислений, сколько денег получит инвестор после фермерства в течение определенного периода времени. В частности, по мере того, как все больше и больше людей участвуют в сельском хозяйстве, уровни APR и APY будут снижаться, и последними будут участвовать те, кто «проиграет» больше всего.

Но что касается Real Yield, проекты будут больше сосредоточены на монетизации своих продуктов, а не просто на печати токенов для блефа и распространения среди пользователей. В долгосрочной перспективе создание устойчивой прибыли поможет проекту стабильно расти, а не раздуваться, а затем затонуть, как APY.

Однако просто получить прибыль недостаточно, мы также сталкиваемся со многими проблемами:

Что произойдет, если проект не принесет достаточно прибыли, чтобы выплатить инвесторам такие огромные суммы денег?

А если Farming выпустит такое большое количество токенов, насколько «ужасной» будет инфляция? В результате произошло множество случаев «вытягивания ковров», в результате которых многие люди обанкротились, потому что попали в устроенную «мышиную ловушку».

Ни для кого не секрет, что доход, полученный от проекта, иногда не может компенсировать инфляцию токенов проекта, потому что они вознаграждают людей невероятными цифрами. Именно поэтому мы иногда думаем, что проект прибыльный, а на самом деле он теряет деньги. Таким образом, у нас есть следующая формула для расчета фактической нормы прибыли:

Среди них доход — это доход проекта, а эмиссия токенов — это количество токенов, полученных пользователями посредством стимулов.

=> Видно, что Real Yield родился как стандарт, помогающий оценить, является ли криптовалютный проект действительно устойчивым и долгосрочным.

Элементы создания устойчивого проекта Real Yield

Обычно, когда речь идет о DeFi, первое, о чем многие думают, — это хакерские атаки, агитация, инфляция токенов, обвал цен и продукты с низкой применимостью.

Однако движение Real Yield открыло перед инвесторами новую перспективу децентрализованного финансового рынка, отличную от традиционного финансового рынка — TradFi (Traditional Finance). В частности, проекты должны соответствовать следующим условиям:

• Имейте понятный продукт.

• Есть очевидные пользователи.

• Проект должен приносить доход (самый важный фактор).

Почему вышеперечисленные 3 фактора? Поскольку большинство традиционных протоколов DeFi стимулируют пользователей очень высокими уровнями APR и APY, склонность пользователей получать вознаграждения немедленно приводит к продаже стейблкоинов или других активов, что непреднамеренно создает огромное давление со стороны продаж токенов проекта.

Следовательно, проект должен генерировать более разнообразные потоки доходов от протокольной деятельности, чтобы «компенсировать» уровень инфляции на рынке. Реальная доходность отличается от обычной доходности в «Реальной», поэтому любой проект, который получает большую реальную прибыль от своего протокола, имеет реальную доходность. Вот распространенные способы, которыми протоколы получают прибыль от своей деятельности:

• DEX: Uniswap, SushiSwap, Curve, 1inch, Balancer, PancakeSwap, Trader Joe, Osmosis, QuickSwap и SpookySwap: в этом случае комиссии, которые пользователи платят за каждую сделку, являются реальным доходом.

• Торговая площадка NFT: OpenSea и LooksRare: комиссия за транзакцию NFT, плата за лицензию — это фактический доход.

• Торговля деривативами: dYdX, GMX и Synthetix: комиссии за закрытие, открытие, удержание позиции и комиссии за ликвидацию представляют собой фактическую норму прибыли.

Кредитование: Aave, Compound, MakerDAO и TrueFi: разница между ставками кредитования и займа.

• Инфраструктура: Filecoin, Helium, Arweave и The Graph: аренда ресурсов хранения данных, предоставление данных, плата за запрос данных....

=> Короче говоря, проект с реальным доходом должен иметь бизнес-модель, за использование которой пользователи готовы платить. Чем больше сборов будет собрано, тем больше источников сможет поддерживать и устойчиво развивать новый проект.

Примечание. Не каждый проект с хорошим доходом является реальной доходностью. Суть реальной доходности — это прибыль после вычета инфляции. Если доход составляет 5%, а уровень инфляции токена составляет 5%, то доходность здесь = 0.

Как найти реальные проекты Real Yield?

Чтобы определить реальную прибыль в DeFi, вы можете использовать комбинацию двух инструментов: Token Terminal и Messari.

Шаг 1. Используйте Token Terminal для просмотра общего дохода проекта и дохода протокола. На главной странице веб-сайта выберите «Метрики», затем «Доход протокола» и найдите протокол, который вы хотите проанализировать.

Шаг 2. Используйте Messari, чтобы определить выпуск токенов проекта. Навигация приведет вас к профилю данного токена, затем выберите «Экономика токена», а затем «План поставок». Если Messari не предоставляет эти данные, используйте в качестве альтернативы CoinGecko или Dune Analytics.

Шаг 3. Сравните данные о доходах на терминале с его выбросами на Messari. Не забудьте умножить значение эмиссии на цену токена, чтобы понять общую стоимость, которую генерирует его эмиссия для ставок.

Дальше рассчитываете по формуле, которую я упомянул выше:

Доход – Эмиссия токенов = Фактическая доходность

Обратите внимание, что это не совсем точный метод, поскольку он не учитывает накладные расходы для данного проекта. Однако это даст вам представление о том, насколько проект зависит от выпуска токенов для получения дохода.

После того, как вы почувствуете, что нашли сделку, которая показывает многообещающие результаты, убедитесь, что в ней есть следующее:

1. Соответствие продукта рынку. Независимо от рыночных условий или стимулов для токенов, у каждого должно быть фундаментальное желание использовать протокол.

2. Должен быть внутрисетевой доход: если протокол не генерирует доход, это не реальная прибыль. Убедитесь, что этот доход превышает эмиссию токенов + эксплуатационные расходы. Проект может продолжать развиваться только в том случае, если он приносит доход.

3. Прибыль должна выплачиваться в виде монет с голубыми фишками: проекты Defi, соответствующие стандартам фактического дохода, подразумевают выплату прибыли пользователям в ценных токенах/монетах, таких как BTC, ETH, или стейблкоинах, таких как USDC или BUSC. Не полностью оплачено токенами, выпущенными проектом.

3. Прибыль должна выплачиваться в виде монет с голубыми фишками: проекты Defi, соответствующие стандартам фактического дохода, подразумевают выплату прибыли пользователям в ценных токенах/монетах, таких как BTC, ETH, или стейблкоинах, таких как USDC или BUSC. Не полностью оплачено токенами, выпущенными проектом.

4. Имейте четкую дорожную карту: проект с реальной доходностью не обязательно является хорошим, и наоборот: проект без реальной доходности не обязательно является проектом низкого качества. Важно, чтобы у проекта была четкая дорожная карта по использованию энергии. от выбросов.

Кроме того, вам нужно помнить, что доход, прибыль и ценность для пользователей — это две разные вещи. Прибыль высока, поскольку многие проекты генерируют доход, но не делятся этим доходом с держателями токенов.

Лучший проект с реальной доходностью в Top Defi

Но если вы обеспокоены тем, что найти проекты Real Yield в Defi слишком сложно, не волнуйтесь слишком сильно. Сегодня мы собираемся раскрыть вам топ-5 проектов, которые действительно окупаются.

1.GMX (ГМХ)

GMX — флагманская DEX Arbitrum с TVL в 250 миллионов долларов. Он предлагает кредитное плечо до 30x с низким проскальзыванием на спотовых криптовалютных парах, таких как BTC, ETH и AVAX. Протокол GMX состоит из двух токенов: GMX — токена утилиты и управления и GML — токена поставщика ликвидности.

Владельцы сетки GMX получают 30% комиссий, получаемых за счет свопов и кредитного плеча, а держатели GLP получают оставшиеся 70%. Кроме того, эти комиссии выплачиваются в ETH — криптовалюте «голубых фишек» с относительно надежной долгосрочной ценностью.

Успех GMX с его уникальной экономической моделью сделал GMX одним из самых успешных проектов Real Yield на сегодняшний день. По данным на ноябрь 2022 года, GMX распределила прибыль в размере около 73 миллионов долларов США, а количество пользователей, использующих этот продукт, достигает 238 000. LP получают 70% дохода GMX через токены GLP, а остальные 30% принадлежат держателям GMX (заблокированным пользователям GMX) и распределяются в форме ETH или AVAX, в зависимости от используемой цепочки. GMX в настоящее время имеет 86% токенов, заблокированных в прибыли в соответствии с вышеуказанной моделью.

dYdX (ДИДКС)

dYdX — очень популярная децентрализованная биржа, основанная на Ethereum. Он поддерживает спотовую торговлю, но в основном ориентирован на предоставление пользователям деривативов и маржинальной торговли.

По данным Token Terminal, доход от протокола dYdX достиг 63 миллионов долларов за последние 90 дней. Владельцы DYDX могут делать ставки на dYdX, чтобы получить часть дохода, а также имеют право на скидки на торговые комиссии.

Следует также отметить, что, несмотря на прибыльность токена dYdX, ранее он имел значительное разбавление. Его оборотное количество в настоящее время составляет 65 миллионов, но максимальное количество составляет 1 миллиард. Оставшаяся часть будет распределена в течение следующих четырех лет — только 2,5% доступно текущим участникам dYdX.

Синтетикс (SNX)

Synthetix — это децентрализованный протокол для торговли синтетическими активами и деривативами. Это один из старейших протоколов DeFi, и он быстро стал успешным в экосистеме Ethereum после улучшения модели токеномики, обеспечивающей реальную прибыль держателям SNX. Согласно данным Token Terminal, протокол генерирует около 82 миллионов долларов годового дохода, и вся эта сумма будет поступать инвесторам SNX.

Текущая годовая процентная ставка для ставок SNX часто очень высока, иногда превышая 100%. Доходы частично поступают от инфляционных вознаграждений в нативном токене, а частично от комиссий за обменные транзакции в форме стейблкоина sUSD. Поскольку часть вознаграждений за майнинг ликвидности поступает от выпуска инфляционных токенов, Synthetix не является чистым протоколом Real Yield. Тем не менее, это один из лучших протоколов DeFi, приносящих доход, предлагающий одну из самых высоких гибридных доходностей на рынке.

Умами (УМАМИ)

Еще один протокол на базе Arbitrum, очень популярный среди проектов с Real Yield. Umami — маркет-мейкер и поставщик ликвидности, который помогает партнерским протоколам быстро масштабировать свою ликвидность. Он гордится тем, что предлагает «устойчивую, хеджированную доходность DeFi».

Все продукты UMAMI полагаются на получение дохода от потоков доходов внутри сети, а не на инфляционной модели токенов. Отправляя свой Умами в mUmami, владелец может заработать 6% годовых в WETH от финансовых и протокольных доходов Umami. Хотя проект и не такой высокий, как некоторые другие протоколы, он явно принимает «реальные выгоды» в качестве стратегии и всегда придерживается этого принципа.

Допекс (DPX)

Dopex — это децентрализованная биржа опционов на Arbitrum, которая позволяет пользователям покупать и продавать опционные контракты и пассивно получать реальный доход. Dopex также позволяет пользователям делать ставки на DeFi и зарабатывать проценты с помощью процентных опционов, а также делать ставки на волатильность определенных активов на основе инструмента под названием Atlantic Straddles.

Хотя все продукты Dopex позволяют пользователям получать реальную прибыль, принимая на себя определенные риски, протокол также генерирует реальный доход за счет комиссий, передаваемых заинтересованным сторонам. 70% комиссий возвращаются поставщикам ликвидности, 5% — делегаторам, 5% — используются для покупки и сжигания токенов rDPX протокола, а 15% — возвращаются участникам одностороннего управления DPX.

Как и Synthetix, часть доходов DPX от ставок поступает от выпуска разводняющих токенов, что означает, что модель добычи ликвидности является гибридной. В настоящее время Dopex предлагает около 22% годовых за стейкинг veDPX — DPX с «гарантией голосования», который будет заблокирован на четыре года.

Отредактировано (BTRFLY)

Redacted — это протокол, основанный на связывающем механизме для чеканки токенов BTRFLY с довольно высокой APY (около 180 000%), предоставляемый из казны проекта. Другими словами, Redacted Cartel считается агрегатором доходов агрегаторов доходов, оптимизируя высшие уровни. эффективность использования капитала и помощь пользователям в реализации определенных преимуществ протокола.

BTRFLY можно застейкать и заблокировать на срок от 16 до 17 месяцев в обмен на заблокированный BTRFLY (rlBTRFLY). Redacted также вычитает доход, полученный от экосистемы продуктов Redacted, и средства, разделенные с держателями rlBTRFLY, которые выплачиваются в ETH.

В настоящее время основное вознаграждение для пользователей поступает от выпуска токенов. Но недавно выпущенный BTRFLY v2 BTRFLY становится токеном с ограниченным предложением и ориентирован на «привлечение реальной прибыли для держателей rlBTRFLY».

Станет ли «Real Yield» тенденцией Defi?

Лично я считаю, что Real Yield должен быть целью, которую должны преследовать проекты Defi. Появление Real Yield устранит проекты с низким качеством и высокой виртуальной ценностью... и поможет очистить рынок. Будущее протокола Real Yield DeFi создаст устойчивые продукты и услуги, реальную полезность, реальную прибыль и принесет пользу сообществу. Это поможет пользователям выработать более позитивный взгляд на криптовалюты и DeFi в частности.

Хотя «Real Yield» оставляет много хороших впечатлений, модель не идеальна и все же имеет некоторые ограничения:

• Во-первых: протокол должен быть прибыльным, чтобы предоставлять что-то заинтересованным сторонам, поэтому он мало что даст для новых проектов с небольшим количеством пользователей.

• Во-вторых: протоколы на новом этапе разработки все еще должны использовать выпуск токенов для конкуренции и привлечения пользователей для обеспечения ликвидности и объема транзакций.

• В-третьих: если протокол делится этим доходом с пользователями ликвидности или держателями токенов, это означает, что у проекта меньше средств на исследования и разработки. Это может повлиять на некоторые проекты в долгосрочной перспективе.

• В-четвертых: многие проекты злоупотребляют словом «Реальная доходность», чтобы украсить свое название. Пожалуйста, попросите, чтобы реальная доходность была получена только тогда, когда проект имеет стабильную прибыль, которой можно поделиться с инвесторами проекта. Поэтому вам необходимо тщательно проверить эти предметы, прежде чем инвестировать.

Выживут только соглашения с четкими принципами, направлением и рыночными продуктами. Тенденция «реальной доходности» только началась, и в будущем DeFi еще есть много ярких дверей, которые можно ожидать.

в заключение

Я надеюсь, что благодаря этой статье вы поняли, что такое Real Yield в Defi, и какие проекты сегодня лучше всего соответствуют стандартам «Real Yield». Всегда помните, что только «по-настоящему прибыльные» проекты могут быть устойчивыми в долгосрочной перспективе. Поэтому всегда наблюдайте за рынком криптовалют, чтобы иметь возможность оценить и найти стандартные проекты, приносящие реальную прибыль, для инвестирования. Эта статья предназначена только для справки и не является инвестиционным советом. Надеюсь, вы нашли эту информацию полезной и полезной. Желаю всем удачи и успехов в 2023 году!