State Street ожидает, что золото достигнет до $5,500/унц. к I кварталу 2027 года
Несмотря на наличие краткосрочных тактических препятствий, макро-бычий сценарий для золота по-прежнему твердо сохраняет силу.
Согласно последнему Ежемесячному монитору по золоту от State Street Global Advisors, цены на золото могут вырасти до диапазона $4,750–$5,500 за унцию в течение ближайших 6–9 месяцев, при этом 70% вероятности присвоено базовому сценарию.
Пока рынок преодолевает краткосрочные давления, включая «липкие» реальные доходности, сильный доллар США и ястребиный сдвиг ожиданий по Федеральной резервной системе, стратеги State Street подчеркивают, что фундаментальные структурные сдвиги намного перевешивают тактический шум.
Кратко о ключевых макро-факторах:
Взрывной рост глобального долга: Глобальный долг достиг рекордных $353 трлн в первой половине 2026 года, а государственный долг быстро приближается к трети этой величины. Это масштабное фискальное расширение продолжает закреплять за золотом роль главного средства денежного хеджирования.
Поиск истинной диверсификации: Корреляции акций и облигаций по-прежнему остаются чрезмерно высокими по сравнению с режимом до 2021 года. Для распределителей активов золото обеспечивает ликвидную, некоррелированную диверсификацию, которой традиционные портфели сейчас не хватает.
Ненасытный мировой спрос: Розничные покупки в Азии — особенно со стороны китайских инвесторов, которые ищут «тихую гавань», — наряду с непрерывным накоплением со стороны центральных банков развивающихся стран, удерживает физическое предложение в дефиците.
Риск недоаллокирования: На данный момент золото составляет менее 1% глобальных активов под управлением и ETF. State Street предлагает стратегическую целевую долю ближе к 3%–10% для большинства портфелей, оставляя значительное пространство для притока институционального капитала.
Поездка до конца года может быть более неровной: спотовое золото будет тестировать ключевые уровни поддержки, однако постковидные структурные факторы, которые поддерживают драгметаллы, далеко не исчерпаны.
#PreciousMetals #GoldPrice #AssetAllocation #MacroEconomics #WealthManagement $XAU $XAG $MPLX