lai_suat

Журналист Ник Тимираос из The Wall Street Journal, которого часто считают неофициальным медиа-каналом ФРС, только что сделал важное заявление накануне следующего заседания по денежно-кредитной политике. Участники рынка почти наверняка ожидают повышения ставки на 25 базисных пунктов, однако реальный фокус — на дальнейшей траектории, поскольку большинство представителей руководства центробанка считают, что одно единственное повышение ставки недостаточно, чтобы обуздать инфляцию.

Этот шаг имеет ключевое значение: история с 1990-х годов показывает, что ФРС редко повышает ставку лишь один раз и затем сразу останавливается. То, что финансовые условия пока не стали достаточно жесткими для того, чтобы охладить экономику, вынуждает рынок пересматривать прогнозы: вместо ожиданий только двух повышений сейчас наблюдатели оценивают минимум три повышения ставки, которые произойдут до июня следующего года.

Такое изменение ожиданий уже оказывает давление на традиционные финансовые рынки. Доходности американских казначейских облигаций, как правило, удерживаются на высоком уровне, усиливается доллар США, а фондовые индексы сталкиваются с давлением переоценки, поскольку сценарий длительного существования дешевых денег больше не выглядит реалистичным.

Для рынка crypto, особенно для $BTC , более жесткие условия по ликвидности ограничат приток новой спекулятивной ликвидности. Ястребиное макродавление может привести рынок в фазу осторожной консолидации и усилить волатильность — в зависимости от каждого направляющего заявления ФРС на следующей неделе.

#fed #lai_suat #crypto

Доходность государственных облигаций Германии со сроком 10 лет только что коснулась отметки 3,4514% — максимума с апреля 2011 года, прямо накануне важного решения по процентным ставкам Европейского центрального банка (ЕЦБ). Рынок сейчас затаил дыхание в ожидании сигналов от председателя ЕЦБ Кристин Лагард на фоне того, что стандартные издержки заимствований в Европе продолжают постоянно устанавливать новые максимумы.

Этот рост доходности отражает ожидания резкого ужесточения со стороны рынка: трейдеры прогнозируют, что ЕЦБ повысит ставку по депозитам с текущих 2,25% до 2,74% в декабре, что соответствует двум повышениям по 25 базисных пунктов. Даже кривая доходности со сроком до 09/2027 уже закладывает пик на уровне 3,10%, несмотря на опасения, что рост цен на энергоносители может ослабить экономический рост в регионе.

Доходность эталонных облигаций экономики ведущего государства Европы достигла 12-летнего пика, создавая сильное давление на глобальную ликвидность. Более дорогая стоимость капитала напрямую оказывает давление на рискованные активы и сырьевые товары — это хорошо видно по тому, что цена фьючерсов на COMEX только что снизилась на 3% до 6,61 USD за фунт.

Для рынка криптовалют среда, где доходность безрисковых инструментов остается высокой, продолжает сдерживать потоки средств организаций в $BTC v и в альткоины. Инвесторам в крипто стоит внимательно следить за реакцией ЕЦБ: если госпожа Лагард даст сигнал о смягчении «ястребиной» риторики и подчеркнет риски рецессии, то снижение доходности по облигациям может открыть короткую волну восстановления для всего рынка.

#ECB #lai_suat #trai_phieu

После того как ЕЦБ в четверг принял решение повысить базовую процентную ставку еще на 25 базисных пунктов до 2,5%, финансовые рынки еврозоны испытывают сильное давление, связанное с резкой корректировкой. Этот шаг сопровождается жестким сигналом о рисках сохраняющейся высокой инфляции, из-за чего ожидания дальнейшего повышения в декабре становятся еще более отчетливыми.

Примечательно, что экономисты, включая Марка Уолла из Deutsche Bank, предупредили о необходимости сохранять осторожность: рост цен на газ может в ближайшее время «съесть» экономический рост. Признание ЕЦБ упрямой инфляции и более устойчивого, чем ожидалось, роста подняло уровень котировок для пика ставки в рамках цикла, подорвав уверенность в том, что 2,5% станут окончательной точкой остановки.

Реакция была незамедлительной: европейский рынок госдолга подвергся жесткой распродаже, что подняло доходность 10-летних гособлигаций Германии до 3,482% (максимум с 2011 года), а 30-летние бумаги Франции превысили отметку 5,1% (максимум с 2003 года). Разница доходностей по 10-летним бумагам Франция—Германия расширилась более чем на 90 базисных пунктов, указывая на риск фрагментации и на то, что стоимость капитала для общего экономического блока выводится на тревожный уровень.

Что касается рынка crypto, то среда глобально высоких «безрисковых» доходностей и продолжающаяся политика денежно-кредитного ужесточения продолжит сдерживать спекулятивные потоки капитала. $BTC , а также рискованные активы могут столкнуться с краткосрочными психологическими барьерами, поскольку средства будут в первую очередь направляться в защитные стратегии перед следующими раундами ужесточения.

#ECB #lai_suat #trai_phieu

Член Совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) США Кристофер Уоллер в минувшую пятницу вечером на конференции Джексон-Хоул высказал примечательные суждения, быстро подогрев очередной сценарий повышения ставок в преддверии сентябрьского заседания. По оценке эксперта Фавада Разакзады из StoneX, Уоллер отказался заранее давать четкие ориентиры по траектории политики и подчеркнул, что борьба с инфляцией по-прежнему остается главным приоритетом, хотя он и выразил уверенность, что базовая инфляция постепенно приближается к целевому уровню.

Более «ястребиное», чем ожидалось, послание имеет важное значение, поскольку заметно переворачивает рыночные ожидания. Вероятность того, что ФРС повысит ставку еще на 25 базисных пунктов в сентябре, выросла с 30% до примерно 50% сразу после выступления. Тем не менее окончательное решение по-прежнему будет во многом зависеть от ближайших экономических данных, особенно от двух ключевых отчетов: показателей занятости вне сельского хозяйства (NFP) и индекса инфляции CPI перед началом заседания.

Рост ожиданий по ставкам сразу же ощутимо «прогрел» традиционные финансовые рынки. Доходности американских казначейских облигаций и индекс доллара США вновь испытывают давление на рост, поскольку потоки капитала возвращаются в более безопасные активы, тогда как фондовый рынок, похоже, остывает на фоне доминирующего осторожного настроя.

Для рынка криптовалют эти события создают отчетливый краткосрочный стоп-фактор для ликвидности и цены $BTC . Настроения инвесторов в крипто-пространстве, вероятнее всего, продолжат колебаться в узком диапазоне в ожидании данных по CPI и занятости; если в ближайшее время поступят слабые цифры, ожидания дальнейшего повышения ставок быстро сойдут на нет и откроется возможность восстановления. Однако сценарий устойчивой инфляции может спровоцировать более глубокую коррекцию для всего рынка.

#fed #lai_suat #crypto

Европейский центральный банк (ЕЦБ) 10 сентября официально объявил о решении повысить процентные ставки на 25 базисных пунктов. Этот шаг повышает ставку по депозитному механизму с 2.25% до 2.5%, основную ставку рефинансирования — до 2.65%, а предельную ставку по кредитам — до отметки 2.9%, что полностью соответствует ожиданиям рынка.

Это решение стало вторым повышением ставок ЕЦБ в ответ на сохраняющееся инфляционное давление, вызванное геополитической напряженностью и ростом цен на энергоресурсы. Важно отметить, что ЕЦБ прогнозирует, что инфляция будет оставаться выше целевого уровня 2% в течение длительного времени (ожидается 3% в 2026 году и 2.5% в 2027 году), а также подчеркивает свою позицию, зависящую от данных по итогам каждого заседания, без каких-либо заранее данных обязательств относительно дальнейшей траектории.

Более проактивное ужесточение монетарной политики ЕЦБ по сравнению с ФРС или Банком Англии помогает укрепить позиции евро, однако одновременно создает сильное давление на стоимость капитала и темпы восстановления мировой экономики. Доходности облигаций в зоне евро, как правило, растут, отражая ожидания участников рынка, что ЕЦБ может продолжить повышать ставки в текущем цикле.

Что касается рынка crypto, сохраняющаяся высокая процентная среда в крупнейших экономиках продолжает оставаться барьером для ликвидности рискованных активов. $BTC и рынок цифровых валют, вероятно, будут продолжать накапливаться в узком диапазоне, поскольку крупные потоки капитала сохраняют осторожный настрой, ожидая дополнительных четких сигналов от ФРС на ближайших заседаниях 📊

#ECB #lai_suat #lam_phat

Член совета по денежно-кредитной политике Банка Японии (BOJ) г-н Такэда Хадзимэ недавно сделал примечательное заявление о том, что этот орган должен применять более гибкий график повышения процентных ставок, а не сохранять фиксированный темп «раз в полгода», как это принято. Это явный сигнал о том, что BOJ рассматривает возможность ускорить или более гибко адаптировать цикл ужесточения денежно-кредитной политики на фоне сохраняющегося давления инфляции и обменного курса.

Этот шаг имеет важное значение, поскольку ранее рынок в значительной степени закладывал сценарий осторожных действий со стороны BOJ и более длительных пауз между повышениями ставок, чтобы избежать шока для внутренней экономики. То, что один из представителей политики подает сигнал о готовности нарушить полугодовой цикл, указывает на усиление позиций «ястребов» в BOJ и усиливает опасения относительно того, что ужесточение может начаться быстрее, чем ожидалось.

На глобальных финансовых рынках любые более жесткие шаги со стороны BOJ способны запустить волну разворота позиций по йеновому carry trade, который уже ранее приводил к масштабным потрясениям в августе. Японская иена с высокой вероятностью укрепится, что окажет давление на международные фондовые рынки и приведет к развороту потоков дешевого капитала обратно в Японию.

Для рынка crypto, особенно для $BTC , глобальное ужесточение ликвидности со стороны Японии обычно усиливает сдержанные настроения в краткосрочной перспективе. Если BOJ повысит ставки раньше прогнозов, давление распродаж с целью снижения кредитного плеча может вернуться, заставляя инвесторов внимательно следить за предстоящими заседаниями по денежно-кредитной политике BOJ.

#nhat_ban #lai_suat #BOJ

Президент США Дональд Трамп вновь последовательно сделал резкие заявления в социальной сети Truth Social, усилив прямое давление на Федеральную резервную систему (Fed), требуя от ведомства как можно быстрее снизить процентные ставки. Примечательно, что он сослался на данные по занятости вне сельского хозяйства за август: было создано 162.000 новых рабочих мест (что превзошло все прогнозы), чтобы подчеркнуть, что экономика США достаточно сильна и заслуживает самых низких процентных ставок в мире, а также пригрозил прекратить торговлю со странами, с которыми у США наблюдается торговый дефицит.

Этот шаг показывает, что вмешательство исполнительной власти в независимость Fed становится все более жестким на фоне того, что тарифная политика и торговый дефицит продолжают оставаться основными инструментами политического давления. Сочетание требований смягчения денежно-кредитной политики с угрозой торговой войны отражает ожидания администрации относительно максимально стимулирующей политики роста.

Для традиционных финансовых рынков давление с целью снижения ставок наряду с потенциальной торговой напряженностью может ослабить доллар США, одновременно стимулируя значительный переток капитала в защитные активы, такие как золото, на фоне опасений геополитической нестабильности и возвращения инфляции.

Для крипторынка ожидания того, что Fed будет вынуждена вскоре смягчить денежно-кредитную политику для вливания ликвидности, станут позитивным долгосрочным фактором для $BTC и всего рынка. Однако непредсказуемость тарифных ударов может вызвать трудно контролируемые краткосрочные колебания.

#fed #lai_suat #trump

Член Банка Японии (BOJ), г-н Такэда Хадзимэ, недавно сделал примечательные жесткие заявления, не исключающие возможности значительного повышения процентных ставок и их последовательного роста в ближайшее время. Эти заявления сразу же вызвали волну покупок японской иены, подтолкнув курс USD/JPY вверх на 0,5% до уровня 159,44 после того, как ранее он опускался до минимума 160,39.

Этот шаг является переломным благодаря тому, что тон г-на Такэды оказывается даже более ястребиным, чем у нынешних заявлений главы и заместителя главы BOJ. Рынки уже привыкли к многолетней политике сверхмягкой денежно-кредитной политики Японии, поэтому сценарий более быстрого ужесточения, чем ожидаемые 0,25%, может фундаментально изменить глобальные потоки капитала.

Тот факт, что BOJ начинает прощупывать почву для повышения ставок, напрямую угрожает стратегии Yen Carry Trade — механизму, который на протяжении последних периодов выступал насосом дешевой ликвидности для рискованных активов. Когда иена укрепляется и растут расходы на заимствования, глобальный денежный поток обычно разворачивается в сторону закрытия кредитного плеча для хеджирования валютных рисков, что создает давление на корректировки на рынках акций и международных облигаций.

Для рынка crypto, особенно для $BTC , ужесточение ликвидности со стороны BOJ может привести к краткосрочным всплескам волатильности из-за давления на вывод кредитного плеча. Инвесторам следует проявлять особую осторожность, наблюдая за ключевыми уровнями курса JPY, поскольку они часто служат ранним индикатором колебаний ликвидности по всему рынку.

#nhat_ban #lai_suat #crypto

В своем самом последнем выступлении член совета по денежно-кредитной политике Банка Японии (BoJ) Такэда Хадзиме подчеркнул, что этот орган должен оценивать темпы ужесточения на каждом заседании, а также подтвердил, что сценарий повышения процентных ставок на последующих заседаниях вполне может реализоваться.

Такая «ястребиная» риторика указывает на то, что BoJ все больше уверена в поступательном восстановлении экономики и в усилении давления внутренней инфляции. В отличие от периода, когда в течение многих лет проводилась крайне мягкая политика, готовность резко и быстро повышать ставки показывает, что Япония ускоряет процесс нормализации денежно-кредитной политики раньше, чем ожидали осторожные прогнозы рынка.

Для глобальных финансовых рынков этот сигнал напрямую угрожает позициям сделок «Yen Carry Trade» — стратегии, основанной на привлечении дешевых заемных средств в иенах для вложений в активы с высокой доходностью. Рост доходности японских гособлигаций будет способствовать оттоку капитала обратно в страну и одновременно усиливать давление волатильности на индекс DXY, рынок американских облигаций и глобальные фондовые рынки, поскольку общий объем ликвидности сокращается.

На рынке crypto давление по снижению кредитного плеча со стороны Carry Trade может вызывать краткосрочные приступы нестабильности для $BTC . Когда стоимость глобального капитала становится выше, склонность к риску у инвесторов временно снижается, и рынку потребуется пройти период повторного накопления позиций, прежде чем установится устойчивый восходящий тренд.

#nhat_ban #lai_suat #boj

Финансовый рынок США зафиксировал сильную волатильность после шагов по выкупу облигаций Казначейством, когда доходность казначейских облигаций со сроком 10 лет неожиданно подскочила на 10,52 базисного пункта, достигнув отметки 4,942%.

Резкий рост указывает на то, что давление продаж на рынке госдолга по-прежнему остается очень значительным. Это отражает опасения инвесторов относительно рекордного объема размещений и перспектив поддержания уровня процентных ставок на высоком уровне дольше, чем ожидалось. То, что доходность по 10-летним облигациям приближается к порогу 5,0%, является предупреждающим сигналом о существенном ужесточении стоимости капитала.

Для традиционных рынков рост доходности безрисковых инструментов повышает силу доллара США, но оказывает сильное давление на понижение оценок на рынке акций США и создает краткосрочное давление на такие активы-убежища без текущей доходности, как золото.

Со стороны crypto резкий рост доходности по облигациям — это встречный ветер для потоков капитала с повышенным риском. Ликвидность рынка может быть втянута обратно в более безопасные инструменты, из‑за чего $BTC и различные альткоины могут столкнуться с периодом колебаний или коррекцией, когда инвесторы станут осторожнее. 📊

#lai_suat #trai_phieu #vi_mo

Банк Японии (BOJ) по данным рыночных источников на 3/9 демонстрирует тенденцию к повышению базовой ставки еще на 25 базисных пунктов уже на заседании в этом месяце. Этот шаг происходит на фоне того, что должностные лица BOJ оценивают риски усиления инфляции из‑за роста стоимости услуг и ослабления иены, хотя вероятность резкого повышения на 50 базисных пунктов практически исключена.

Подготовка BOJ к ужесточению денежно-кредитной политики знаменует важный поворот: Япония постепенно выходит из эпохи дешевых денег, длящейся много лет. Хотя рост на 25 базисных пунктов несколько снизил опасения по поводу внезапного резкого ужесточения, сохраняющаяся гибкость в последующих корректировках заставляет инвесторов заново переоценивать свои позиции на глобальном финансовом рынке.

На традиционных рынках это напрямую повлияло на кривую доходности: доходность гособлигаций Японии со сроком 30 лет снизилась на 11 базисных пунктов до 4,055%. Разгрузка позиций в carry-trade с японской иеной может продолжать создавать давление на ликвидность в USD и на крупные фондовые рынки в краткосрочной перспективе.

Для рынка криптовалют, особенно для $BTC , сокращение глобальной ликвидности из‑за повышения ставок BOJ обычно включает краткосрочные защитные настроения. Потоки капитала могут временно стать более осторожными в ожидании официального решения, однако если динамика повышения ставок будет умеренной, рынок вскоре абсорбирует изменения и стабилизируется.

#boj #lai_suat #япония

Доходность казначейских облигаций США со сроком 2 года в ходе сегодняшней торговой сессии резко выросла на 10 базисных пунктов, достигнув отметки 4,53%. В это же время Управление энергетической информации США (EIA) опубликовало отчет о запасах природного газа за неделю по состоянию на 4/9: они составили 400 млрд кубических футов, что значительно выше прогнозного уровня 310 млрд кубических футов и показателя предыдущего периода — 300 млрд кубических футов.

Всплеск доходности на краткосрочном участке указывает на то, что рынку приходится быстро пересматривать ожидания относительно денежно-кредитной политики. Хотя данные по запасам природного газа, оказавшиеся выше прогнозов, в какой-то степени помогают снизить давление на инфляцию со стороны энергетического сектора, динамика на рынке долговых инструментов показывает, что опасения по поводу того, что уровень процентных ставок сохранится на высоком уровне дольше (higher-for-longer), по-прежнему существенно доминируют.

Резкий скачок доходности по 2-летним облигациям обычно оказывает прямое давление на рискованные активы, а также в краткосрочной перспективе укрепляет доллар США. Когда стоимость капитала остается высокой, оценка акций компаний роста и широкомасштабные потоки спекулятивного капитала испытывают заметную коррекционную нагрузку.

Для рынка crypto рост доходности американских гособлигаций по-прежнему является крупным препятствием для притока новых средств в $BTC . Инвесторы, вероятнее всего, перейдут в более защитное настроение, что приведет к сужению амплитуды колебаний рынка в краткосрочной перспективе — до тех пор, пока не появятся более четкие макроэкономические сигналы.

#lai_suat #trai_phieu #vi_mo

Глава Минфина США Скотт Бессент сделал недавно примечательное заявление в Южном методистском университете (Техас), публично оказывая давление на Банка Японии (BOJ), чтобы тот повысил процентные ставки на предстоящей неделе. Параллельно с этим мировые энергетические рынки лихорадит: цена европейского газа подскочила на 6,8% до 80,98 евро за мегаватт-час, установив максимум с января 2023 года.

Редкое вмешательство со стороны руководителя Минфина США демонстрирует растущие ожидания очередного повышения ставки на 25 базисных пунктов со стороны управляющего Казуо Уэды, при том что цены на газ в Европе уже удвоились с начала конфликта на Ближнем Востоке. Двойной шок от дорогой энергии и разворота денежно-кредитной политики грозит снова разжечь глобальное инфляционное давление.

Для традиционных финансовых рынков перспектива ужесточения политики BOJ в сочетании с эскалацией затрат на энергию может спровоцировать волну бегства из позиций carry trade в иене. Это подтолкнет глобальные доходности по облигациям вверх, усилит давление на валютные курсы и ухудшит аппетит к риску у крупных потоков капитала.

Рынок цифровых активов неизбежно столкнется с сильными колебаниями, поскольку ликвидность в долларах США испытывает давление на фоне реструктуризации. Инвестору $BTC cнеобходимо внимательно следить за реакцией BOJ и динамикой цен на энергоносители, поскольку сценарий разворота carry trade на фоне возвращения инфляции может спровоцировать краткосрочные корректировки до того, как потоки капитала сформируют новое направление. 📉

#nhat_ban #lai_suat #khi_dot

Тео cac nguon tin than can, Центральный банк Японии (BOJ) под руководством управляющего Казуо Уэда, как ожидается, повысит ключевую ставку еще на 25 базисных пунктов на заседании в ближайшую неделю. Если этот сценарий реализуется, базовая ставка Японии может достичь 1,25%, установив максимум за последние 31 год.

При этом данное событие особенно важно, поскольку оно произойдет примерно через 3 месяца после предыдущего повышения ставки, что указывает на ускорение нормализации политики BOJ по сравнению с ожиданиями. Представители BOJ оценивают, что давление со стороны инфляции и мягкое восстановление зрелой экономики уже создают условия для дальнейшего ужесточения; в то же время внешние риски сохранятся, поскольку при продолжении роста цен вероятность того, что ставки будут повышаться еще быстрее, остается высокой.

Повышение ставок BOJ будет продолжать оказывать давление на участников валютной стратегии Yen Carry Trade по всему миру. Укрепление JPY на фоне роста доходности японских облигаций может подталкивать приток средств к выводу из зарубежных рисковых активов и рынка облигаций США обратно в страну, вызывая резкие колебания на рынке FOREX и мировом фондовом рынке.

Сценарий внезапного укрепления иены, безусловно, становится противным ветром для рынка электронных денег. Давление со стороны ликвидации позиции дон бэй может привести к краткосрочным колебаниям на протяжении $BTC ki при условии, что глобальная ликвидность останется стесненной. Инвесторы напряженно ждут сильной волатильности котировок вокруг момента объявления BOJ решения на следующей неделе.

#nhat_ban #lai_suat #BOJ

Нган hàng Barclays, по своим прогнозам, опубликовал самое свежее видение траектории денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США (ФРС). Согласно оценке, эта организация считает, что ФРС повысит ставку еще на 25 базисных пунктов в течение сентября и декабря текущего года, тогда как по сравнению с предыдущим прогнозом изменения составляют кардинально иной сценарий — ставка уже не будет оставлена без изменений.

Тем временем прогноз Barclays носит заметно отличающийся характер, поскольку он идет вразрез с более спокойными ожиданиями большинства участников рынка. Ожидания по двум дополнительным повышениями ставок в текущем году свидетельствуют о том, что инфляционное давление остается весьма устойчивым, и ФРС приходится сохранять гораздо более жесткую риторику, чем предполагалось ранее.

Реакция на это уже проявилась на финансовых рынках в традиционных инструментах, когда давление высоких ставок заставило курс доллара США восстановиться, создав сильное давление на рынок драгоценных металлов. Спотовое золото снизилось на 1,29% за день, опустившись ниже отметки 4.400 долларов за унцию — это первый случай, когда цена вновь ушла ниже этого уровня с 19 августа.

Для рынка криптовалют сценарий сохранения ставок на высоком уровне или их дальнейшего повышения еще на 50 базисных пунктов с настоящего момента до конца года станет серьезным испытанием для ликвидности. Рискованные активы, такие как $BTC , могут столкнуться с краткосрочными корректировками, если настроения инвесторов станут более осторожными на фоне укрепляющегося доллара США. 📊

#fed #lai_suat #vang

Согласно последнему отчету-оценке TD Securities, восстановление экономики, превышающее потенциальный уровень, побуждает Банк Японии (BOJ) ускорить темпы повышения ставок. Эксперты предупреждают, что BOJ не может откладывать действия, поскольку ценовое давление и рынок труда в Японии продолжают оставаться «горячими», вынуждая этот орган отказаться от стратегии постепенного ужесточения.

Особо отмечается, что TD Securities прогнозирует повышение ставок со скоростью раз в квартал, а не раз в полугодие, как было ранее. Ожидаемая траектория начинается с повышения на 25 базисных пунктов уже на следующей неделе и в декабре, затем продолжается на заседаниях в 2027 году, чтобы довести целевую ставку до 2,25%. Если будет реализована расширяющая бюджетно-налоговая политика, цикл ужесточения может даже продлиться до 2028 года.

С макроэкономической точки зрения, ускорение BOJ процесса затягивания денежного «крана» вызовет потрясения для глобальной ликвидности. Быстрый рост ставок в JPY грозит спровоцировать волну выхода из позиций по Yen carry trade, что поддержит иену, но одновременно создаст серьезное давление на доходности облигаций и международные финансовые рынки.

Для рынка crypto смещение потоков капитала при закрытии carry trade обычно несет краткосрочные риски коррекции для $BTC v и рискованных активов. Когда дешевые заемные средства сокращаются, инвесторам в цифровые активы следует проявлять осторожность перед возможными сильными колебаниями, связанными с решениями BOJ в ближайшее время.

#boj #lai_suat #nhat_ban

Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке продолжает усиливаться: региональные СМИ сообщают, что хуситские силы расширяют контроль над стратегическими позициями вблизи пролива Мандеб. В то же время эксперт Массимо Спадотто из Eurizon считает, что базовый сценарий — повышение Европейским центральным банком (ЕЦБ) депозитной ставки до 2,75% на двух последних заседаниях года — обусловлен давлением со стороны цен на сырьевые товары.

Сочетание рисков срыва цепочек поставок морской энергетики и политики денежного ужесточения ставит глобальную макрокартину в сложное положение. Однако, по оценке Eurizon, рынок, похоже, уже учел почти весь сценарий повышения ставок ЕЦБ в цене, открывая возможность эффекта «продавай ожидания, покупай факты», когда будет принято официальное решение.

Для традиционных финансовых рынков угроза ключевому «кровеносному» проливу обычно запускает рост цен на нефть и драгоценные металлы на фоне спроса на хеджирование рисков. Тем не менее, когда давление ставок со стороны ЕЦБ перестанет быть неожиданным фактором, темпы роста EUR и европейских доходностей по облигациям могут замедлиться после периода чрезмерного ценообразования.

Что касается рынка crypto, особенно $BTC , эскалация геополитики может вызывать краткосрочные всплески волатильности из‑за настроений избегания риска. Вместе с тем, если цикл ужесточения центральных банков действительно войдет в завершающую стадию и будет полностью абсорбирован рынком, ожидаемая ликвидность будет постепенно стабилизироваться, создавая опору для потоков капитала в поиске возможностей.

#ecb #lai_suat #dia_chinh_tri

Мировой финансовый рынок только что зафиксировал примечательные колебания: доходность государственных облигаций Германии со сроком 10 лет выросла на 3,9 базисного пункта до 3,377%, установив максимальный уровень с апреля 2011 года. Параллельно брокерская компания Tokyo Shorts оценила вероятность повышения ставки Банком Японии (BOJ) на заседании в сентябре — она подскочила до 97%.

Эта синхронность указывает на то, что давление, удерживающее высокие ставки, по-прежнему доминирует в Европе, тогда как Япония все ближе подходит к полному завершению эпохи сверхмягкой денежно-кредитной политики. Готовность BOJ ужесточать денежные условия вопреки ожиданиям смягчения со стороны Запада приводит к масштабной переоценке стоимости капитала по всему миру.

Для традиционных финансовых рынков более высокая доходность по облигациям окажет давление на оценку акций и может спровоцировать риск разворота крупных позиций Yen Carry Trade. Потоки международного капитала, как правило, смещаются из рискованных рынков в сторону защитных активов либо к закрытию заимствований в иенах.

Рынок криптовалют, скорее всего, испытает косвенное влияние этого ухудшения глобальной ликвидности. Приток средств в $BTC v и в Altcoins в краткосрочной перспективе может замедлиться, поскольку склонность инвесторов к риску сокращается, что требует осторожности перед межрыночными макроэкономическими колебаниями.

#lai_suat #nhat_ban #duc

Согласно последнему отчету Национальной ассоциации риэлторских брокеров США (NAR), продажи уже существующих домов в августе снизились на 2% до уровня 3,98 млн единиц (сезонно скорректировано). Примечательно, что количество домов, ожидающих продажи, выросло до 1,62 млн — впервые с ноября 2019 года превысив отметку в 1,6 млн, при этом средняя цена продажи по-прежнему остается высокой на уровне 429 100 долларов США (рост на 1,6% в годовом выражении).

Эти данные наглядно отражают устойчивое давление со стороны высокого уровня ипотечных ставок на реальную экономику. Происходит «парадоксальная» ситуация: предложение жилья на рынке избыточно, но ликвидность остается «замороженной» — из-за дорогих кредитов в сочетании с рекордно высокими ценами на жилье, что серьезно сужает доступность покупки для потенциальных покупателей.

Для традиционных финансовых рынков ослабление сектора недвижимости — важной опоры экономики США — дополнительно укрепляет основания для того, чтобы Федеральная резервная система (Fed) ускорила темпы смягчения денежно-кредитной политики. Снижение темпов экономического роста может привести к охлаждению доходностей казначейских облигаций, а затем — к ослаблению доллара США в кратко- и среднесрочной перспективе.

Для рынка crypto признаки охлаждения на макроуровне поддерживают ожидания возвращения более дешевых денежных потоков. Когда ставки переходят в фазу снижения, глобальная ликвидность улучшится, что создаст позитивный импульс для рискованных активов, таких как $BTC , и для всего рынка цифровых активов в последующих кварталах. 📊

#bat_dong_san #lai_suat #fed #kinh_te_vi_mo

На конференции Джексон-Хоул жесткое выступление представителя Федеральной резервной системы США (ФРС) — Уоллера — о решимости вернуть инфляцию к целевым 2% спровоцировало резкую переоценку процентных ставок по всему рынку. Сразу после события Deutsche Bank озвучил прогноз, что ФРС повысит ставки еще на 25 базисных пунктов в сентябре и в декабре. Инструмент CME FedWatch также зафиксировал скачок: вероятность повышения суммарно на 50 базисных пунктов и более до конца года выросла с 29% до 51%.

Эти изменения имеют крайне важное значение: они устранили прежние оптимистичные ожидания относительно скорого смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Вместо сценария «мягкой посадки» с благоприятной траекторией снижения ставок инвесторам приходится сталкиваться с реальностью: уровень стоимости капитала останется высоким дольше, чем предполагалось. Порог для разворота текущей политики ФРС очень высок, а это означает, что в ближайшее время макроэкономические показатели должны заметно ухудшиться.

Реакция на традиционных финансовых рынках последовала быстро и резко. Кривая доходности казначейских облигаций США заметно выровнялась: спред по срокам 2 года — 10 лет сократился на 7 базисных пунктов, что указывает на переоценку рынком риска ухудшения темпов роста в краткосрочной перспективе. Драгоценные металлы сразу оказались под давлением фиксации прибыли: спотовое золото снизилось на 3% до уровня 4 463,24 USD за унцию на фоне чистых продаж более 4,2 тонны из фонда SPDR Gold Trust, тогда как японская иена вплотную подошла к чувствительному уровню 160 иен за 1 USD.

Для рынка криптовалют эта волна ужесточения ожиданий стала встречным ветром для спекулятивных потоков. Снижение глобальной ликвидности приведет к тому, что $BTC и цифровые активы будет сложнее удерживать в режиме горячего роста в краткосрочной перспективе: денежные потоки вынуждены будут перейти к оборонительной концентрации. Наиболее вероятный сценарий на данном этапе — крипто продолжит движение в режиме маятника с накоплением узкого диапазона, ожидая дополнительных данных по занятости и фактической инфляции, чтобы снова подтвердить траекторию денежной политики ФРС. 📉

#fed #lai_suat #экономическая_политика