Инсайты сообщества #jpm и анализ настроений на рынке

JPM отчитается на следующей неделе: не стоит переносить рост прибыли на 40% на следующий квартал

В понедельник акции JPM на американском рынке, как мне кажется, скорее всего продолжат колебаться в диапазоне. Недавний отскок пока не вывел их из диапазона, в котором они торгуются с октября, а отчетность во вторник может сильнее повлиять на динамику. Прибыль за прошлый квартал действительно выросла на 40% — впечатляющий результат, но в него вошли крупные инвестиционные доходы, поэтому не стоит ожидать того же в следующем квартале.

С октября акции JPM в основном торговались в диапазоне 325–335 долларов, а в пятницу закрылись на отметке 332,99 доллара. В четверг и пятницу они росли два дня подряд, но недавний максимум так и не преодолели. Я бы скорее считал это отскоком внутри диапазона. Если в понедельник объемы вырастут, акции преодолеют отметку около 335 долларов и закрепятся выше, значит, покупательский спрос окажется сильнее моих ожиданий, и оценку бокового движения придется пересмотреть.

Во втором квартале чистая прибыль выросла на 41% в годовом выражении. Без учета существенных разовых статей рост составил 13%. К таким статьям относятся доходы, связанные с пакетом акций Visa, и доходы от других долевых инвестиций. Эти деньги компания действительно заработала, но вряд ли такую прибыль можно получать каждый квартал. Рост на 13% тоже неплох, просто он не оправдывает ожиданий, которые могут возникнуть из-за роста на 40%.

Без учета торговых операций на финансовых рынках чистый процентный доход вырос на 4% в годовом выражении. По словам компании, этому помогло увеличение объема депозитов и кредитов, хотя снижение ставок частично нивелировало эффект. Чистый процентный доход — это полученные проценты за вычетом выплаченных. Изменение ставок влияет на обе стороны, поэтому нельзя считать, что снижение ставок обязательно означает рост прибыли банка.

JPM опубликует отчет за третий квартал 13 октября примерно в 19:00 по пекинскому времени. Я посмотрю, продолжит ли расти чистый процентный доход и не ухудшится ли ситуация с кредитными потерями. Если первый показатель продолжит расти, а второй не ухудшится, я буду скорее ожидать роста акций после отчета. Если же основной бизнес замедлится, а общую прибыль поддержат только инвестиционные доходы, я буду опасаться снижения котировок. Таковы условия, на которые я буду ориентироваться при оценке отчетности; результатов за третий квартал пока еще нет.

Конечно, высокий доход за прошлый квартал — повод для радости. Но сейчас мне важнее увидеть, что кредитование, депозиты и комиссионный бизнес продолжат приносить прибыль, а не только красивую итоговую цифру.

#JPM #美股 #ФинансоваяОтчетность

jpm

В тренде