fxusd

fxUSD, xPOSITION и sPOSITION — не три независимых продукта, а разные составляющие одной системы обеспечения.

В официальной документации f(x) указано, что с появлением sPOSITION ключевой инвариант должен учитывать одновременно обеспечение, активы обеспечения, заимствованные для коротких позиций, объём выпущенных и заблокированных fxUSD, а также чистую стоимость xPOSITION и sPOSITION.

Поэтому, чтобы понять систему в целом, недостаточно смотреть только на привязку $fxUSD или на кредитное плечо отдельной позиции.
Оценивая механизм, сначала проверьте соотношение общей стоимости, а затем рассмотрите показатели отдельных продуктов. То, что на локальном уровне всё выглядит стабильно, не означает, что можно не проверять общую структуру.#fxUSD #DeFi

Девочки, сегодня рынок снова трясёт: 24-часовые клиринги пробили 100 млн долларов, $BTC $ETH — сильная волатильность, из‑за этого спрос на обмен стейблкоинов резко вырос.

Я видел(а) у fxUSD @protocol_fx пул Curve: объём торгов за 24 часа — 12,97 млн долларов. С первого взгляда кажется, что он начал набирать обороты — пусть даже там всего 183 сделки, потенциал всё равно большой.

Эти 12,97 млн по отношению к TVL в 7,58 млн — за сутки почти два круга. Это показывает, что во время волатильности деньги действительно используют пул для обменов и арбитража.

Но средний размер сделки — почти 70 тысяч долларов. Это явно не похоже на мелких пользователей и небольшие суммы — скорее похоже на работу агрегаторов, маркетмейкеров и арбитражных ботов.

Арбитраж не «ненастоящий»: спред появляется — и они помогают корректировать цену. То, что агрегатор Kен/肯 маршрутизирует через него, тоже говорит о конкурентоспособности пула.

Однако арбитражный трафик ≠ значит, что реальные пользователи останутся.

Сможет ли стейблкоин реально быть внедрён, в основном зависит от того, будут ли при волатильности деньги заходить в него; сможет ли цена удержаться; и сколько после того, как рынок успокоится, останется объёма торгов и ликвидности.

#fxUSD на этот раз волатильность уже прошла первые два этапа проверки — третья стадия ключевая: посмотрим, сможет ли высокий объём торгов превратиться в устойчивые торговые комиссии. Когда стимулы снизят, захочет ли ликвидность остаться.

Эмиссия — лишь старт. Настоящие «денежные» свойства проверяются тем, проходят ли через него деньги в самый хаос, и останутся ли после того, как всё утихнет. Как вы думаете: чтобы понять, реально ли тот или иной стейблкоин будет внедрён, что важнее — объём предложения и объём торгов или спрос на использование, который сохраняется уже после завершения волатильности?