Când frica extremă întâlnește evaluările extreme în crypto
#Crypto piețele tocmai au trecut prin una dintre cele mai inconfortabile săptămâni din memoria recentă. Fluxurile externe masive
#ETF și lichidările agresive de futures s-au combinat pentru a împinge prețurile brusc în jos, întărind un sentiment de epuizare în întreaga piață.
#Bitcoin a condus mișcarea, alunecând într-un interval slab tranzacționat unde prețurile nu au petrecut mult timp istoric, și unde nervii investitorilor sunt clar testați.
Ceea ce iese în evidență, totuși, este ceea ce se întâmplă sub suprafață. Metricile on-chain și evaluările flashuiesc acum semnale care au apărut rar în afara evenimentelor majore de stres pe piață. Măsurile de evaluare pe termen lung ale bitcoin-ului au scăzut la niveluri care, în ciclurile anterioare, tindeau să apară mai aproape de minimele pieței decât de maximele pieței. În același timp, indicatorii de sentiment au colapsat în teritoriul fricii extreme, reflectând cât de defensivă a devenit poziționarea.
Aici devine povestea mai interesantă. Istoric, perioadele de pesimism profund au coincis adesea cu momente când dinamica risc-recompensă începe să se schimbe discret. Asta nu înseamnă că volatilitatea dispare peste noapte sau că prețurile nu pot scădea în termen scurt. Dar sugerează că piața poate fi în tranziție de la o vânzare bazată pe moment la o fază în care investitorii pe termen lung încep să acorde o atenție mai mare.
Există, de asemenea, un unghi macro mai larg care merită urmărit. În timp ce sentimentul cripto rămâne profund negativ, semnalele din piețele tradiționale—în special
#metals și indicatorii de manufactură—încep să sugereze un fundal de reflatie. În ciclurile anterioare, îmbunătățirea așteptărilor de creștere și tendințele de reflatie au tinde să sprijine activele riscante, inclusiv bitcoin, odată ce praful de la corecții începe să se așeze.