zeroxkyle

$RKLB

Atualização de Resultados do 2T — Publicado primeiro nos Subs; atualização para quem não tem acesso a cor do meu agente de IA.

Destaque: receita recorde, grande surpresa estratégica, mas prejuízo por ação (EPS) abaixo e orientação de margem mais fraca.

Receita
• 2T 2026: US$ 234,1 mi
• vs. Consenso: Superou em +US$ 2,4 mi
• YoY: +62%

EPS (GAAP)
• 2T 2026: -US$ 0,08
• vs. Consenso: Ficou abaixo em -US$ 0,02
• YoY: -

Margem Bruta GAAP
• 2T 2026: 36,1%
• vs. Consenso: -
• YoY: vs. 32,1%

Margem Bruta Não-GAAP
• 2T 2026: 41,5%
• vs. Consenso: -
• YoY: vs. 36,9%

EBITDA Ajustado
• 2T 2026: -US$ 8,8 mi
• vs. Consenso: Melhor do que o orientado
• YoY: vs. -US$ 27,6 mi

Backlog
• 2T 2026: US$ 2,36 bi
• vs. Consenso: Recorde
• YoY: +137%

Guia para o 3T:
Receita US$ 250 mi–US$ 265 mi (mais um recorde)
Mas margem bruta GAAP caindo para 29–31% (aquisições da Mynaric/Motiv pesando)
Perda no EBITDA Ajustado se ampliando para -US$ 17 mi a -US$ 23 mi

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Por que a ação caiu

Três pontos atingiram o sentimento:

- EPS abaixo (-US$ 0,08 vs. -US$ 0,06 esperado) — opex GAAP disparou para US$ 142 mi (+34% t/t) por integração de aquisições e ramp-up da Neutron

- Orientação de margem bruta menor — margem bruta GAAP do 3T guiada em 29–31% vs. 36% do 2T, impulsionada por negócios adquiridos com menor margem

- Queima de caixa acelerando — FCF do 2T foi -US$ 110 mi; a administração disse que haverá positividade de fluxo de caixa 18–24 meses após o primeiro voo bem-sucedido da Neutron (Neutron para o pad Q4 2026, então em meados de 2028 no mínimo)

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A história maior — este foi um trimestre transformacional. A Beck está apostando tudo em integração vertical:

- Aquisição da Iridium (~US$ 870 mi de receita anual, constelação de 66 satélites, 2,5 mi de assinantes). Cria uma empresa espacial de 1º nível com lançamento próprio — constrói, lança E opera sua própria constelação. Fecha em meados de 2027, sujeito a aprovações.

- Fechou as aquisições da Mynaric (comunicação a laser) e da Motiv
Assinou US$ 1 bi+ em novos contratos no 2T e no pós-quartel, incluindo: contrato de US$ 397 mi da Space Force para Flatellite (SB-AMTI — rastreamento de ameaças aéreas a partir do espaço)

(CONTINUA)

O ouro continua a subir ainda mais.

Will be speaking tomorrow!

GM. AM Market Thoughts

- RKLB Earnings despencou na noite passada. Como o labubu diz abaixo, nunca apostar em cima de ER parece ser uma lição que eu também preciso aprender, porque eu não tirei lucro o bastante 😂 ainda tenho 1/2 da minha posição

- O ouro está disparando de verdade — comprei um pouco aqui.

- De novo, este PA confirma o que eu disse ontem à noite:

" Continuamos na fase de 'desacelerar as cadeiras musicais' e dá para sentir isso nos mercados — rotações muito mais rápidas, lucro sendo realizado. É um ambiente difícil agora. Em tempos como este, gosto de ter mais caixa e apenas ter paciência. Lembre-se: dinheiro em caixa é uma posição. E também, fazer zoom out e manter seus longs principais. "

Francamente, acho que o movimento certo é consolidar em poucas posições e simplesmente ficar comprado nelas. RKLB foi uma trade que deu dinheiro. Agora vou focar em Gold.

O mais importante, porém, é também saber o que NÃO tocar. Sinto que semicondutores simplesmente não oferecem nenhum risco/recompensa interessante aqui — memory subiu com força, depois despencou. photonics subiu com força, depois despencou. Não há ativos em tendência aqui — eles servem para trades, mas, caramba, o PA está absolutamente brutal e eu não tenho interesse nenhum em segurar nada

Acho que, no fim das contas, o mercado não tem outra escolha senão vender memória, a longo prazo e, na prática, no "curto prazo". Na verdade, alguns fundos hedge já parecem ter essa posição.

Há três motivos principais.

1. Com os ETFs alavancados coreanos efetivamente mortos, os LPs estão em uma corrida por resgates, o que pode trazer vendas adicionais pelo fluxo.

2. A Nvidia está reduzindo o desempenho do HBM do Rubin Ultra e respondendo com óptica, conectando vários racks entre si. Assim, mesmo que o desempenho por rack do Rubin Ultra não seja superior ao do Rubin, no nível do cluster a óptica permite que o cluster do Rubin Ultra mantenha uma vantagem sobre o cluster do Rubin. Isso se mantém mesmo se a redução do HBM do Rubin Ultra for um problema de oferta e não de demanda.

3. Está se formando um consenso de que os preços de memória atingirão o pico nos próximos dois trimestres.

For people that want the thesis:

$GOLD.US

Parece bom.

10 Lições que aprendi com 18 meses de negociação de ações

1. Valuations (avaliações) são função de duas coisas - EPS ou P/L (Fwd); você pode reduzir qualquer ideia a uma destas duas - certifique-se de em qual você está apostando e tenha invalidações claras para isso

2. A execução faz 80% do trabalho da operação. Uma ideia não é nada sem boa execução. E a melhor forma de executar é sempre usando ordens limitadas em escala através de certos níveis. Além disso, NUNCA cancele suas ordens limitadas, especialmente suas bids “stink”

3. Vender para contornar uma queda por qualquer motivo só introduz mais maneiras de estar errado. 1 - se a queda ocorre, 2 - quando voltar a entrar, 3 - o que fazer com o dinheiro enquanto você está esperando

4. Perder dinheiro é a pior coisa não porque você perde dinheiro, mas porque você perde a próxima oportunidade.

5. Se cair por razões não relacionadas a ações (ou seja, macro), geralmente é uma ótima compra - macro é incognoscível e impossível de prever para a maioria das pessoas, e deve ser tratada como ruído

6. Armadilhas de valor são reais. Invalidações por tempo são importantes - se algo não estiver subindo após certo período, você precisa reavaliar. O mercado está sempre certo.

7. Você deve verificar suas contas na frequência com que negocia. Se você tem um horizonte de investimento de um mês, não verifique todos os dias.

8. Vender para remover o P&L em vermelho e então avaliar se deve voltar a entrar é uma ótima forma de “resetar psicologicamente”

9. Agir rápido para proteger seu dinheiro, agir lento para fazer seu dinheiro crescer. A maioria das pessoas faz o oposto - lento para proteger, rápido para fazer dinheiro

10. Como diz Jesse Livermore: “O ponto não é tanto comprar o mais barato possível ou fazer short no preço mais alto, mas comprar ou vender no momento certo.

Quando algumas das minhas operações de trading de ações forem dadas, você vai notar que fiz minha primeira negociação… quando a força do movimento era tão forte que simplesmente precisava continuar.”

Queria dar a vocês mais clareza sobre meu desempenho até agora;

No momento, meu portfólio está dividido em duas contas — uma para gestão ativa completa e outra para caixa. O motivo disso é puramente mental: acho muito mais fácil dimensionar quando sei que não estou mexendo com “a minha conta inteira”.

Aqui estão as estatísticas:
- Desempenho das duas contas, somadas, em 1Y: +96.85% (atingiu ~120.4%)
- Desempenho das duas contas, somadas, em 3M: +30.34% (atingiu ~117%)

E, o mais importante: agora, eu estou negociando ativamente 27% do meu total. Acho que essa estratégia funciona *muito* bem para mim. Ela me permite dimensionar sem me sentir emocional com isso.

Quanto ao que estou comprando a longo prazo, por tamanho, é:
RKLB > TE > CBRS > NBIS > DOCN > http://3696.HK

Estou tentando encontrar mais nomes para ficar comprado. Hoje eu gostei bastante de DELL e ALAB — coloquei algumas ofertas.

Queria dar a vocês mais clareza sobre meu desempenho até agora;

Neste momento, meu portfólio está dividido em duas contas — uma para gestão ativa total e outra para caixa. O motivo é puramente mental: acho muito mais fácil dimensionar quando sei que não estou mexendo com "minha conta completa".

Aqui estão as estatísticas:
- Desempenho das duas contas, combinado, 1Y: +96,85% (atingiu ~120,4%)
- Desempenho das duas contas, combinado, 3M: +30,34% (atingiu ~117%)

E, o mais importante: neste momento, eu estou negociando ativamente 27% do meu total. Acho que esta estratégia funciona *muito* bem para mim. Ela me permite fazer o dimensionamento sem me sentir emocional em relação a isso.

Quanto ao que eu estou comprado (long), em ordem de tamanho, é:
RKLB > TE > CBRS > NBIS > DOCN > http://3696.HK

Estou tentando encontrar mais nomes para ficar comprado. Gostei bastante de DELL e ALAB hoje — coloquei algumas ordens de compra.

Obrigado Binance por me permitir postar no feed. Estou aqui para ensinar vocês como negociar – narrativas e técnicas.

Siga-me para mais atualizações sobre negociação técnica e negociação narrativa – lançarei meu primeiro artigo em breve!