O núcleo do CPI de agosto veio em 0,3% MoM, mantendo a inflação teimosa, enquanto os mercados agora precificam cerca de 90–95% de chance de um aumento de 25bp por parte do Fed.
Mas, honestamente, a alta em si talvez não seja a maior história.
A verdadeira pergunta é: o que vem depois?
Um aumento pontual pode ser absorvido rapidamente. Mas se o Fed sinalizar que haverá outro aumento pela frente, os ativos de risco podem reagir de um jeito bem diferente.
O BTC pode sofrer pressão no curto prazo conforme a liquidez se aperta. As ações de tecnologia podem sentir isso via taxas de desconto mais altas. O ouro pode voltar a ficar interessante se os investidores começarem a se preocupar com inflação e incerteza de política, em vez de simplesmente buscar risco.
Eu não estou tentando prever a vela exata.
Estou observando a linguagem do Fed, os próximos números da inflação e a reação do mercado.
Porque às vezes o mercado precifica o aumento antes de ele acontecer e depois se move violentamente com o que vem a seguir.
Para mim, esta é uma semana de gestão de risco, não de FOMO.
Qual é o seu movimento: BTC, ações, ouro seguram, fazem hedge ou operam?
Eu fico pensando nesse dado de CPI porque a configuração parece um pouco diferente desta vez.
As folhas de pagamento vieram mais fortes do que o esperado, e só isso já foi suficiente para o mercado repensar a próxima decisão do Fed. Agora o CPI está quase aí, e sinceramente, eu não acho que os traders possam se dar ao luxo de ignorá-lo.
Um número mais quente pode trazer a conversa sobre alta de taxas de volta rapidamente para o centro das atenções. Os rendimentos podem subir, o dólar pode ficar mais forte e as ações podem sentir a pressão bem depressa.
Mas um CPI mais fraco pode inverter o clima tão rápido quanto.
É essa a parte que eu estou observando.
Já vi muitas vezes em que todo mundo fica confortável com um cenário, apenas para o mercado se mover completamente para o outro lado quando os dados saem. Então eu não estou interessado em adivinhar o número exato.
No momento, eu estou levemente pessimista com relação às ações, mas estou deixando espaço para o mercado provar que estou errado. O ouro também está no meu radar, porque um grande movimento nos rendimentos pode tornar a reação lá bem interessante.
Para mim, isso não é sobre ser otimista ou pessimista apenas por ser.
É sobre estar pronto quando o mercado revelar o que ele realmente pensa.