23号实验猫

#美国10月非农出炉：降息还有戏吗？ O resultado só será conhecido em 6 de janeiro. Mas, na semana passada, o Fed acabou de manter as taxas inalteradas, entre 3,75% e 4,00%. Houve até a primeira ocasião em 34 anos em que presidentes de bancos regionais do Fed e membros do Conselho de Governadores votaram juntos contra, exigindo um aumento das taxas.
A lógica central agora é bem clara:

Sem chance de corte nas taxas: se a criação de empregos nos setores não agrícolas em outubro for robusta, somada à inflação PCE de 3,1%, o Fed encerrará os cortes em dezembro. As taxas altas continuarão pressionando as avaliações das ações de tecnologia, mas a resiliência da economia sustentará as ações de consumo e industriais.

Com chance de corte nas taxas: somente se o número de empregos não agrícolas ficar muito abaixo das expectativas e o desemprego disparar é que a prioridade do Fed de evitar uma recessão poderá se sobrepor ao combate à inflação. Nesse caso, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA cairão, e só então o dinheiro voltará a correr para as ações de crescimento.

Não tente adivinhar a macroeconomia; entenda o custo do capital. Enquanto os juros não caírem, o mercado de ações será marcado por uma rotação setorial. Fique de olho na taxa de participação na força de trabalho e no crescimento dos salários, divulgados em 6 de novembro. Esse é o verdadeiro ponto decisivo para a reavaliação das ações que você tem em carteira.
$ARIA $LYN $EVAA

#币安第一阶段15个网络已恢复提现 Ontem à noite, os primeiros 15 canais de rede principal da Binance retomaram os saques. Todos os principais canais — BTC, ETH, SOL e USDT — voltaram a funcionar normalmente. Nas horas que antecederam a retomada, acumulou-se um grande volume de pedidos de saque, que chegou a 46,5 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, porém, 10,1 bilhões em fundos entraram para aproveitar a baixa e fazer depósitos. No fim, a saída líquida efetiva foi de 36,4 bilhões de dólares.

Comparado aos 171 bilhões em ativos sob gestão divulgados na prova de reservas (PoR) da Binance, esse movimento concentrado de saques correspondeu a apenas cerca de 2,1% do total de ativos. Com o arrefecimento da onda inicial de saques por necessidade imediata, o fluxo de retiradas já diminuiu significativamente.

A Binance está usando recursos próprios para comprar ativos nos mercados à vista e OTC e recompor seus estoques, tendo elevado a taxa de reposição para 95%. Como os canais de saque estão processando os pagamentos normalmente e não houve uma onda de retiradas em massa, a pressão na blockchain diminuiu e a corretora conseguiu, ao menos por enquanto, atravessar a fase mais difícil da crise de liquidez.
$ESPORTS $AIN $G

#币安已处理46.5亿美元提款 昨天币安刚恢复提款，9.5小时内直接处理了46.5亿美元提现，净流出大概36.4亿。很多兄弟第一反应是慌，但看一下账本事实：这笔流出只占币安1710亿管理资产的2.2%左右，没发生挤兑，大局稳住了。

这次黑客攻击被FBI指向朝鲜团伙，被卷走近63亿。币安目前砸自有资金在现货和OTC市场强行补仓，资产补足率已经冲到了95%。筹码从交易所批量提到个人链上钱包，短期抛压反而变轻了。没有反转没有煽动，钱随时能提到账，数据都在链上查得到。
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#KOSPI下跌3.53%重回6000点下方

Em 30 de outubro, o KOSPI fechou em queda de cerca de 3,5%, aos 5.730 pontos. Durante o pregão, chegou a cair abaixo dos 5.600 pontos, acionando o mecanismo Sidecar de venda. As ações da Samsung Electronics recuaram 3,02%, as da SK Hynix caíram 7,08%, e os investidores estrangeiros registraram vendas líquidas de cerca de 1,62 trilhão de won. À primeira vista, foi uma correção das ações de chips; por trás disso, após a divulgação dos resultados das empresas de tecnologia dos EUA, os investidores voltaram a questionar quando os enormes investimentos em IA se traduzirão em fluxo de caixa.

As ações de semicondutores têm grande peso no mercado sul-coreano. Quando as expectativas em relação à IA esfriam, a queda das líderes amplia a pressão sobre o índice. Na minha avaliação, isso parece mais um teste de resistência das avaliações e das posições do que uma reversão imediata da demanda por IA. Daqui para a frente, vale acompanhar as projeções de gastos de capital das gigantes de tecnologia dos EUA, os pedidos de chips e os fluxos de capital estrangeiro. Se as expectativas de retorno continuarem a ser revisadas para baixo, tanto o setor de tecnologia sul-coreano quanto o apetite por risco no mercado de criptoativos poderão sofrer pressão, mas os dois não necessariamente se moverão em sincronia.

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#港元稳定币HKDAP将上线Solana

A Anchorpoint, uma joint venture entre Standard Chartered, HKT e Animoca Brands, emite a stablecoin de Hong Kong HKDAP. Em 30 de outubro, a Anchorpoint e a Solana Foundation anunciaram uma parceria para explorar a emissão e o resgate nativos na Solana; ainda não foi divulgada uma data de lançamento.

Para a Solana, se o projeto avançar, a HKDAP poderá acrescentar uma opção regulamentada de liquidação em dólares de Hong Kong. Pagamentos transfronteiriços, tokenização de ativos do mundo real (RWA) e jogos on-chain terão mais uma via para liquidação na moeda local. A capacidade de uma stablecoin de Hong Kong impulsionar o ecossistema dependerá sobretudo da integração com carteiras, do volume em circulação e das transações reais — não do anúncio em si.

Na minha avaliação, isto parece mais um passo das instituições financeiras tradicionais para estender a liquidação regulamentada às blockchains públicas. A direção é significativa, mas ainda estamos longe de uma migração expressiva de fundos. No curto prazo, a SOL continuará dependente do mercado em geral e da atividade on-chain; daqui para a frente, vale acompanhar o progresso da emissão, o mecanismo de resgate e o uso efetivo.

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#Uniswap与a16z寻求伊利诺伊州DeFi税收豁免
O Illinois planejava originalmente cobrar um imposto de 0,2% sobre o valor dos ativos envolvidos em transações realizadas por certos serviços de corretagem de ativos digitais. Grupos como Uniswap e a16z estão pedindo esclarecimentos sobre como tratar transferências de autocustódia, pontes entre blockchains e registros de chaves privadas. A aplicação da lei tributária foi adiada até julho de 2027, e os limites das regras continuam sendo o principal ponto de controvérsia.

O que mais me preocupa não é a alíquota, mas quem será considerado um “corretor”. Se os provedores de serviços de interface forem incluídos, a pressão para cumprir as regras poderá elevar primeiro os custos operacionais, e algumas plataformas também poderão restringir o acesso de determinadas regiões. Minha avaliação é que, no curto prazo, isso afetará primeiro as formas de acesso dos usuários nos Estados Unidos e as expectativas em relação aos projetos; só no longo prazo poderá mudar a maneira como as soluções DeFi são implantadas.

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#加密杠杆头寸24小时清算15亿美元 Ao olhar o mercado nesta manhã, vi que o volume negociado em todo o mercado nas últimas 24 horas disparou para US$ 1,5 bilhão. A Binance emitiu um alerta de segurança de última hora, e a Tether e a Circle congelaram juntas mais de 3 bilhões em ativos relacionados. As posições compradas foram liquidadas por completo, e o BTC despencou, rompendo o nível de US$ 77.000.

Isso não é uma correção cotidiana, mas um típico efeito cascata de liquidez. Diante de um evento de segurança repentino, as posições altamente alavancadas do mercado simplesmente não têm espaço para respirar. As corretoras liquidam as posições diretamente a preço de mercado, fazendo a demanda compradora desaparecer num instante. Grandes investidores e pequenos traders foram todos desalavancados da noite para o dia.

Pelos dados, a taxa de financiamento despencou dos níveis elevados de antes, e o volume de contratos em aberto caiu acentuadamente. Um vácuo de liquidez de curto prazo já se formou, e os formadores de mercado estão reduzindo a profundidade. Agora, resta ver se o suporte de US$ 75.545 vai aguentar. Se romper, o espaço para queda terá de ser reavaliado. $BLESS $BEAMX $PARTI

#纳指100期货下跌0.9% Não pense que é uma pequena oscilação: o fluxo de capital por trás dela mudou completamente.

A questão central se resume a duas coisas. Primeiro, as ações do Google despencaram 10% no after-hours. A IA consumiu dezenas de bilhões em investimentos de capital, mas o fluxo de caixa livre ficou negativo. O mercado já não compra a história de «só gastar dinheiro, sem gerar retorno». Segundo, o Fed manteve os juros inalterados, e as taxas elevadas elevaram ao máximo a taxa de desconto das ações de tecnologia com avaliações altas.

O capital está extremamente pragmático agora. A era em que bastava se empolgar com o conceito de IA chegou ao fim. Daqui para a frente, o mercado só quer duas coisas: fluxo de caixa robusto e um caminho claro para monetizar. A divergência entre setores será muito acentuada: hardware e semicondutores também estarão sob pressão, e só sobreviverão a computação em nuvem e os gigantes que realmente geram lucro. O estouro da bolha nas avaliações está apenas começando. Só reconhecendo esse fato será possível entender o que vem a seguir.

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#谷歌财报能否守住基本盘 3º trimestre: receita de US$ 127,5 bilhões, alta de 25% em relação ao ano anterior. O negócio principal de buscas contribuiu com US$ 63,4 bilhões, ainda crescendo 12% em relação ao ano anterior, mas o ritmo foi de fato mais lento que nos trimestres anteriores.

As maiores variáveis desta vez vieram de duas frentes. Uma delas foi a computação em nuvem: a receita disparou para US$ 30,7 bilhões, dobrando, e o lucro operacional chegou a US$ 11,1 bilhões. Toda a demanda das empresas por capacidade computacional de IA se concentrou aqui.
A outra foi o investimento em capital: foram US$ 51,3 bilhões em infraestrutura em um único trimestre, levando o fluxo de caixa livre diretamente a -US$ 9 bilhões. Somada às perdas não realizadas nos livros contábeis com o investimento na Anthropic, a queda de 25% no lucro líquido do trimestre fez as ações recuarem 10% após o fechamento do mercado.

O negócio principal continua gerando caixa, a nuvem está disparando, mas o custo dos investimentos em capacidade computacional já chegou.
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#泰国最高法院裁定比特币属财产 Na ilha de Koh Samui, alguém roubou 2,48 BTC. O acusado insistiu que as criptomoedas são dados virtuais e não constituem propriedade, tentando escapar da acusação de roubo. O tribunal rejeitou o argumento de imediato, condenou-o a 10 anos de prisão e determinou a devolução das moedas originais ou do valor equivalente em dinheiro.

Esta decisão estabelece dois fatos contundentes: primeiro, roubar BTC e roubar ouro estão sujeitos ao mesmo código penal na Tailândia, e a via judicial para recuperar os bens está plenamente estabelecida. Segundo, o banco central e os tribunais traçaram uma distinção clara: embora não seja moeda de curso legal, tem valor de mercado e pode ser controlada, portanto é propriedade legítima.

No que diz respeito à conformidade dos ativos on-chain no Sudeste Asiático, este é um dos exemplos judiciais mais concretos.
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#109亿美元比特币期权周五到期 O vencimento das opções é, essencialmente, a liquidação dos fundos de derivativos. O preço do nível de máxima dor costuma agir como um íman, puxando o preço à vista para essa faixa antes da liquidação. Esta é uma decisão financeira dos formadores de mercado para reduzir os custos de cobertura e uma prática comum no mercado de derivados.

Antes da liquidação, os formadores de mercado fazem coberturas frequentes no mercado à vista, o que tende a manter o preço firmemente contido e a reduzir a volatilidade. Depois de sexta-feira, com a liquidação dos contratos concluída, as posições de cobertura dos formadores de mercado são desfeitas e as amarras que prendiam o mercado à vista são finalmente removidas.

Na próxima semana, a evolução do mercado voltará a depender dos fluxos de capital no mercado à vista e dos dados macroeconómicos. O que realmente determinará a tendência futura não é o valor de 10,9 mil milhões associado a este vencimento, mas sim para que mês os grandes investidores decidirão transferir as suas posições e se a procura no mercado à vista estará disposta a dar continuidade ao movimento. O vencimento das opções apenas elimina o excesso de alavancagem dos derivados; depois de a poeira assentar, a verdadeira relação entre oferta e procura ficará visível.

$EVAA $INIT $XAN

#fomc会议 Desta vez, não houve atualização do gráfico de pontos; o foco do mercado esteve todo na declaração de política monetária e nas declarações dadas na conferência de imprensa. Objetivamente, a desaceleração do IPC subjacente e o arrefecimento do mercado de trabalho justificam uma pausa na subida das taxas de juro, mas os preços da energia mantêm a inflação geral persistente.

O impacto na bolsa depende diretamente das yields das obrigações do Tesouro dos EUA. Se as taxas de juro se mantiverem elevadas durante mais tempo, as ações tecnológicas de elevada valorização continuarão sob pressão devido à taxa de desconto, e o capital tenderá a privilegiar setores defensivos com fluxos de caixa; se, mais à frente, houver sinais de que o ciclo de aperto monetário está a terminar, a descida das yields de longo prazo fará com que a liquidez volte a fluir para as ações de crescimento. O essencial são os próximos dados do PCE e do PIB: são os fundamentos económicos que determinarão, em última análise, o destino do capital.

$Q $AIN $BULLA

#微软财报能否兑现ai红利 O negócio de nuvem elevou seu crescimento trimestral para 43%, e a receita do ano fiscal ultrapassou pela primeira vez os 100 bilhões de dólares. A carteira de pedidos acumulados disparou para 678 bilhões, e boa parte desse aumento veio de empresas tradicionais — um sinal de que a IA já não é apenas uma brincadeira das próprias empresas de modelos: os negócios da economia real começaram a pagar por ela. O número de usuários pagantes do M365 Copilot ultrapassou 30 milhões, e a adoção comercial já pode ser medida.

Mas os custos de computação continuam altos: foram 41 bilhões em CapEx no trimestre, dos quais dois terços foram para GPUs e servidores. Para equilibrar o fluxo de caixa, a Microsoft estendeu de 15 para 25 anos a vida útil de depreciação dos data centers, ajustando diretamente a classificação contábil para atenuar a pressão sobre a margem bruta.

Daqui para a frente, tudo depende da velocidade com que os investimentos de capital se alinham à recuperação do fluxo de caixa. Enquanto os limites de compra de capacidade computacional se mantiverem, os negócios de chips e servidores terão suporte nos resultados. Se a depreciação corroer os lucros, uma estabilização da avaliação será inevitável.

$AIN $BTW $EVAA

#strategy未购比特币斥资2.05亿美元回购strc É a maior empresa de capital aberto dos EUA em quantidade de BTC em carteira. Quando o BTC sobe, os bitcoins à vista comprados com o dinheiro captado por meio da emissão de dívida se valorizam. Os investidores do mercado acionário americano passam a comprá-la em peso como uma alternativa alavancada ao BTC, impulsionando diretamente seu valor de mercado.

O mercado acionário americano abriu caminho para ela. Muitas instituições, impedidas por políticas de conformidade de comprar BTC à vista ou ETFs, estão adquirindo moedas indiretamente, de forma legal e em conformidade com as regras, ao comprar suas ações. Isso sustenta a demanda compradora. Enquanto o preço das ações e o prêmio se mantiverem, ela continuará emitindo dívida para captar recursos e comprar BTC à vista no mercado.

A volatilidade é amplificada na mesma sintonia: o preço de suas ações está fortemente atrelado ao BTC. Em um mercado de alta, ela funciona como um amplificador poderoso; mas, se o mercado sofrer uma correção profunda, os juros da dívida e a queda do prêmio também podem drenar a liquidez. Grandes detentores de criptoativos superaram as bolsas tradicionais em valor de mercado. As preferências dos investidores estão mudando, e os fatos são bastante diretos. $AIN $TAG $Q

#anthropic预计今日公布s1招股书 Se a Anthropic abrir capital, os recursos dos tokens de IA voltarão para as ações dos EUA?

A Anthropic deve divulgar os documentos do pedido de abertura de capital, e o mercado não está atento apenas ao fato de que “uma gigante da IA vai abrir capital”, mas também à forte capacidade de comercialização que a empresa já demonstrou.

No primeiro semestre deste ano, a receita da Anthropic foi de cerca de US$ 16,28 bilhões, um aumento de aproximadamente 1.300% em relação ao mesmo período do ano passado. No segundo trimestre, a receita foi de cerca de US$ 11,56 bilhões, e o lucro operacional tornou-se positivo, chegando a aproximadamente US$ 970 milhões. O grande prejuízo líquido registrado no balanço está relacionado principalmente à reavaliação do valor justo de títulos conversíveis após a valorização da empresa. Trata-se de uma variação contábil não monetária, que não reflete integralmente o fluxo de caixa operacional do negócio principal.

Se o processo de abertura de capital avançar, poderá haver dois efeitos sobre a cadeia de valor da IA nas bolsas dos EUA:
Empresas ligadas à nuvem e à capacidade computacional, como AWS, Google e Nvidia, poderão continuar atraindo atenção devido às expectativas de demanda por IA e aos contratos de longo prazo.
Mas um grande IPO de IA também poderá absorver parte da liquidez do setor de tecnologia, levando a uma possível divergência no fluxo de recursos no curto prazo.

No mercado cripto, parte dos recursos que vinha sendo direcionada a tokens ligados à IA também refletia a falta de “empresas líderes de IA nas quais fosse possível investir diretamente”. Se a Anthropic se tornar uma empresa de capital aberto, parte desses recursos poderá voltar a fluir para ativos de IA negociados nas bolsas dos EUA.

Isso também fará com que os projetos de IA on-chain sejam comparados de forma mais direta: projetos com produtos, usuários, receita e demanda computacional reais poderão contar com fundamentos narrativos mais sólidos; já os que dependem principalmente de white papers e do entusiasmo do mercado, sem dados concretos sobre suas atividades, poderão enfrentar um escrutínio mais rigoroso de suas avaliações.

Você acha que a abertura de capital da Anthropic desviará recursos dos tokens de IA ou impulsionará o entusiasmo por todo o setor de IA?

#Anthropic滚动12个月营收增长约1200%
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#strategy市值超越纳斯达克跻身全球前400 É a empresa de capital aberto com a maior posição em Bitcoin dos Estados Unidos. Quando o BTC sobe, os Bitcoins à vista comprados com o dinheiro captado por meio da emissão de dívida se valorizam. Além disso, investidores do mercado de ações dos EUA a compram freneticamente como uma alternativa alavancada ao BTC, impulsionando diretamente seu valor de mercado.

O mercado de ações dos EUA abriu caminho para ela. Muitas instituições que, devido a políticas de conformidade, não podem comprar BTC à vista nem ETFs estão comprando ações da empresa de forma legal e regulamentada para obter exposição indireta à moeda. A demanda contínua sustenta o preço. Enquanto as ações e o prêmio se mantiverem, ela continuará captando recursos por meio da emissão de dívida para comprar BTC à vista no mercado.

A volatilidade é amplificada em sintonia: o preço de suas ações está fortemente atrelado ao BTC. Em um mercado de alta, ela funciona como um amplificador poderoso; mas, se o mercado sofrer uma correção profunda, os juros da dívida e a queda do prêmio também poderão consumir a liquidez. Grandes detentores de criptoativos superaram as bolsas financeiras tradicionais em valor de mercado. A preferência dos investidores está mudando — os fatos são diretos assim.

$PLAY $LIGHT $ERA

#富兰克林邓普顿申请股息转比特币etf Os ativos subjacentes do fundo alocam cerca de 95% dos recursos em ações componentes do S&P 500 ou do Nasdaq 100, e os 5% restantes em Bitcoin. Em vez de usar os dividendos em dinheiro pagos pela empresa para recomprar ações, o fundo compra Bitcoin diretamente no dia de negociação. Há um limite de risco para as posições: no rebalanceamento trimestral, se a proporção de BTC ultrapassar 5%, ela será reduzida para 4,5%; em condições extremas de mercado, se chegar a 20%, deverá ser reduzida à força para 4,5% em até dois dias.

Para o mercado de criptomoedas, a distribuição de dividendos por empresas listadas nos EUA se transforma em uma fonte de demanda passiva de longo prazo por Bitcoin. Instituições e investidores tradicionais também podem ter exposição a criptoativos por meio do fluxo de caixa do mercado acionário dos EUA, sem alterar a estrutura principal de sua alocação de ativos. Para o mercado acionário dos EUA, esse modelo acopla um canal de retornos de alta elasticidade às tradicionais ações blue chip e às empresas inovadoras. A gestão tradicional de ativos está conectando dividendos e criptoativos, reduzindo ainda mais a fronteira entre os recursos destinados a ambos.

$DOOD $BULLA $ARIA

#韩国推迟加密货币所得税 Voltou a surgir a possibilidade de um adiamento, mas ainda não há uma decisão oficial. A comissão tributária competente da Assembleia Nacional da Coreia do Sul deverá analisar a proposta governamental de reforma fiscal em 2 de novembro. Segundo relatos, devido à falta de preparação para a cobrança de impostos e às opiniões dos eleitores mais jovens, os partidos do governo e da oposição estão a discutir um novo adiamento de dois anos. As orientações atuais do Serviço Nacional de Impostos da Coreia do Sul continuam a indicar que o imposto sobre os rendimentos de criptoativos entrará em vigor em 1 de janeiro de 2027. Por isso, nesta fase, a questão deve ser considerada uma discussão política, e não um adiamento já aprovado. Acompanhe a análise parlamentar e os anúncios do governo; as disposições efetivas dependerão da alteração legislativa oficial.

$APR $CAP $SKYAI

#美国下周将公布q3gdp和9月pce Em 28 de outubro, o Fed realiza sua reunião de política monetária; no dia 29, serão divulgadas a estimativa inicial do PIB do terceiro trimestre e os dados do PCE de setembro. O mercado prevê que o crescimento do PIB possa ficar abaixo dos 2,2% do segundo trimestre, enquanto a variação anual do PCE geral pode subir de 3,4% para 3,7%. Antes da divulgação dos dados, a alta do petróleo e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de dez anos, próximo de 5%, já intensificaram as preocupações com a inflação.

Ao analisar esses dados, o principal é observar como crescimento e preços se combinam. Se o PIB se mantiver estável e o PCE básico esfriar, será mais fácil para o mercado aceitar que a economia continua resiliente. Se o PCE vier acima do esperado, as taxas de juros poderão permanecer elevadas por mais tempo, pressionando as ações americanas e o mercado de criptoativos, ambos sensíveis às avaliações. No curto prazo, o Bitcoin também reagirá ao dólar, aos rendimentos dos títulos e ao apetite por risco. Os dados são apenas um momento; o que o mercado realmente negocia é se eles mudarão as próximas decisões do Fed.

$APR $CAP $SKYAI