#美联储加息概率升至89% 8Em agosto, o CPI “núcleo” veio acima do esperado; além disso, a energia disparou, fazendo a inflação ressurgir diretamente. Isso acabou “derrotando” instituições de peso como a Goldman Sachs e a JPMorgan. A precificação do mercado para “juros altos por mais tempo” foi instantaneamente levada ao máximo.
A lógica do capital é bem simples: com a alta da taxa livre de risco, a taxa de desconto dispara junto. O primeiro a ser espremido de liquidez são justamente as ações de tecnologia com valuation já esticado e os ativos altamente alavancados. O dinheiro acelera rumo aos Treasuries dos EUA e às carteiras defensivas de alto dividendo; já a pressão de liquidez sobre os mercados emergentes aumenta de forma abrupta.
Quanto às criptos, por serem ativos sensíveis à liquidez, o aumento do custo do capital já “trava” o espaço para alavancagem. Com os rendimentos dos Treasuries em alta, a atratividade do DeFi e das moedas “sh*tcoins” diminui; no curto prazo, elas ainda devem acompanhar o recuo das ações de tecnologia.
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