#dusk $DUSK @Dusk Existe um ponto sobre o qual eu fico bastante interessado em Dusk: eles não se concentram apenas em levar ativos para a blockchain, mas também tentam resolver os problemas que surgem depois disso. Para mim, essa é uma abordagem mais prática se o objetivo final for atender ao mercado financeiro.
O primeiro ponto é a capacidade de settlement rápido e com caráter determinístico. No mercado tradicional, o processo de matching de ordens e a liquidação costuma passar por várias camadas de intermediários. Se a blockchain conseguir encurtar esse procedimento mantendo a exatidão, ela pode gerar um valor bastante claro para as transações financeiras.
O segundo ponto é o DuskEVM. Ao oferecer um ambiente compatível com Ethereum, o Dusk se torna mais acessível para desenvolvedores que já estão habituados com Solidity, Hardhat ou Foundry. Para mim, isso é um fator importante, porque uma blockchain pode ter uma tecnologia muito boa, mas se faltar desenvolvedores e aplicações práticas, fica difícil formar um ecossistema sustentável.
O ponto final que eu observo é o Dusk Trade. É um lugar onde dá para verificar se as ideias sobre securities tokenizadas e finanças reguladas realmente se transformam em produtos.
Ainda mantenho uma postura bastante neutra em relação ao Dusk. A tecnologia e a direção parecem fazer sentido, mas o mais importante a acompanhar continua sendo o nível de uso prático e a liquidez que o ecossistema consegue gerar.
Foi a primeira vez que tentei me aproximar do fixed-income DeFi no TermMax
Antes, quando eu tinha cerca de 5.000 USDC sobrando, eu normalmente enviava para protocolos DeFi e via o APY mudar dia após dia. Às vezes a rentabilidade era bem boa, mas em outros momentos caía rapidamente, fazendo eu não saber o valor real que eu receberia depois de alguns meses.
Depois comecei a entender o TermMax e a tentar acessar o modelo de fixed-income DeFi. Eu escolhi um market com um prazo de aproximadamente 180 dias, com uma rentabilidade assumida de cerca de 5% ao ano. Se eu mantivesse até o vencimento, os 5.000 USDC, em teoria, gerariam cerca de 123 USDC em lucros antes das taxas relacionadas.
O que eu gosto é que esse número é definido logo no começo, em vez de ficar mudando continuamente conforme o mercado. O TermMax usa markets com juros fixos e datas de vencimento específicas, enquanto o credor pode manter FT e convertê-los de volta para o ativo passivo quando chegar a data de vencimento. (TS Finance Docs)
Mas essa própria experiência também me fez perceber que 5% não é dinheiro “de graça”. Se eu precisar sacar antes do prazo, a liquidez do market vira um problema. Além disso, ainda existem riscos de smart contract e riscos do ativo subjacente.
Por isso, eu não considero o TermMax apenas como um lugar para buscar um APY alto. Para mim, o que chama mais atenção é a capacidade de transformar um capital do DeFi em uma posição com rendimento e prazo relativamente claros. Em contrapartida, eu preciso aceitar que o capital fica vinculado ao vencimento e aos riscos associados. O TermMax também divulga atualmente mais de 20 active vaults e US$ 50 milhões de TVL, mas esses números não substituem a avaliação de cada market antes de colocar capital.
Este é um cenário que eu acho que iniciantes são muito fáceis de cair.
Enquanto eu estava negociando P2P normalmente, a outra parte de repente me manda mensagem: “Manda para o Zalo/Telegram para mais rápido”, ou propõe negociar diretamente porque “o preço é melhor”.
Parece conveniente, mas eu sempre paro imediatamente nesta etapa.
Quando você sai da Binance, você não mais fica dentro do processo original de negociação P2P. Se houver uma disputa, fornecer provas e verificar a transação pode se tornar mais complicado.
Por isso, eu sempre mantenho o princípio: já negociou P2P na Binance, então a conversa e o pagamento devem ser dentro do escopo da ordem.
Algumas coisas para lembrar:
Não mude para Telegram, Zalo ou outras plataformas por exigência da outra parte.
Não negocie diretamente fora da ordem P2P.
Não transfira dinheiro com base em promessas ou compromissos fora do sistema.
Se a outra parte insistir continuamente para que você saia da Binance, pare a negociação e considere reportar/abrir reclamação.
A negociação P2P é rápida ou lenta não é tão importante quanto manter a transação dentro do escopo de proteção da plataforma.
Em determinado momento, eu tinha um ativo RWA tokenizado na blockchain. No começo, meu objetivo era bem simples: manter esse ativo para continuar aproveitando seu valor e rendimento no longo prazo.
Mas depois eu precisei de uma quantia de USDC para girar o capital por alguns meses.
Minha primeira reação foi pensar em vender o RWA. Porém, quanto mais eu considerava, menos eu queria fazer isso. Vender o ativo significaria fechar a posição que eu havia decidido manter a longo prazo. Se mais tarde eu precisasse recomprar, eu teria que lidar com volatilidade de preço e com questões de liquidez.
Comecei a investigar se seria possível usar o próprio ativo RWA como collateral. Quando vi que o TermMax suportava alguns ativos tokenizados, fui mais a fundo para entender o mecanismo de empréstimo.
O que achei interessante é que, em vez de transformar o ativo em dinheiro vendendo-o, eu poderia usar o valor do ativo para acessar liquidez on-chain. O RWA permanece na posição de garantia, enquanto eu recebo USDC para usar nas necessidades imediatas.
É claro que essa experiência não me fez concluir que o uso de RWA como garantia é isento de riscos. O preço do ativo pode variar, a liquidez pode ser limitada e o próprio protocolo ainda tem riscos de smart contract, oráculo ou liquidação.
Mas, pelo menos, eu comecei a enxergar o RWA de outra forma: não apenas como um ativo para manter, mas também como uma fonte de capital que não necessariamente precisa ser vendida.
Uma vez, eu me deparei com uma situação bem desagradável ao comprar USDT na Binance P2P.
No início, escolhi um anúncio que indicava claramente o pagamento via transferência bancária. Preço bom, quantidade adequada, então fiz o pedido normalmente.
Depois que o pedido foi aberto, o vendedor me enviou uma mensagem:
“Por favor, transfira para esta conta, para mim. A conta acima está com problemas.”
Quando verifiquei, vi que o nome do beneficiário era completamente diferente das informações originais.
Foi aí que comecei a perceber que algo estava errado.
O vendedor insistia sem parar: “Transfira mais rápido, se não a hora acaba.”
Se eu fosse iniciante, talvez eu tivesse pensado apenas que o banco deles estivesse com algum problema e que eu poderia seguir a nova informação. Mas basta que uma informação de pagamento seja diferente do anúncio original para eu achar melhor parar e verificar, em vez de tentar concluir a transação só para terminar rápido.
Eu perguntei novamente o motivo e pedi que eles fornecessem o método de pagamento correto, conforme o pedido. O vendedor continuou exigindo que eu transferisse para outra conta.
No fim, não transferi o dinheiro e tratei o pedido conforme as regras da Binance.
Dessa história, eu tirei uma lição bem simples: não deixe a pressão do tempo fazer você ignorar sinais anormais.
O P2P pode ser muito rápido, mas se o dinheiro for enviado para o lugar errado, nem sempre dá para recuperar tão rápido.
Se as informações de pagamento mudarem inesperadamente, eu prefiro perder uma transação a correr o risco de trocar o meu dinheiro.
Se você já transferiu, guarde o comprovante e todo o chat.
Se houver algum problema, não resolva por conta própria fora da Binance; use o processo de appeal/suporte.
Houve um período em que eu precisava de uma quantia de USDC para girar o capital por alguns meses, mas não queria vender o ETH que eu tinha acumulado antes.
O motivo é bem simples. Eu ainda acredito no valor de longo prazo do ETH, mas naquele momento eu precisava de liquidez para resolver algumas outras tarefas. Vender ETH significa fechar a posição que eu estava mantendo, enquanto, se o mercado voltar a subir, recomprar pode acabar custando muito mais caro.
Comecei a pesquisar formas de empréstimo com garantia em DeFi e me deparei com a TermMax. Em vez de vender ETH, eu poderia usar o ETH como colateral para tomar USDC emprestado por um período específico.
O que mais me agradou foi a possibilidade de usar uma taxa de juros fixa. Se o empréstimo durar alguns meses, eu consigo saber com antecedência o custo do capital, em vez de ter que ficar acompanhando constantemente uma taxa de juros variável conforme oferta e demanda no mercado.
Mas eu também não encaro isso como uma forma de “manter o ETH e ainda receber dinheiro grátis”.
O ETH ainda pode cair de preço. Se o valor do colateral diminuir demais, a posição pode ficar sujeita ao risco de liquidação. Por isso, eu preciso manter uma margem de segurança em vez de tomar o máximo de capital possível.
No fim, o que eu ganho não é um lucro garantido, e sim flexibilidade no fluxo de capital. O ETH continua dentro da minha carteira, e o USDC me ajuda a resolver a necessidade de liquidez de curto prazo.
Para mim, esse é o significado mais prático de usar ETH como colateral: não é necessariamente preciso vender um ativo de longo prazo apenas porque eu preciso de dinheiro no curto prazo.
Foi a primeira vez que eu me deparei com essa situação em uma transação P2P; confesso que fiquei bem apavorado(a).
Eu escolhi um vendedor que tinha um anúncio com uma aparência bem confiável, e o preço também não tinha nada de estranho. Depois de criar a ordem, eu fiz a transferência no valor certinho e o banco informou que a transação foi concluída com sucesso. Voltei para a Binance, achando que em alguns minutos as moedas seriam liberadas.
Mas se passaram 5 minutos.
10 minutos.
O vendedor ainda não confirmou.
Eu mandei mensagem: “Você pode verificar pra mim, eu já transferi o dinheiro.”
Sem resposta.
No começo, pensei que talvez eles estivessem ocupados ou que o banco ainda não tivesse atualizado. Mas quanto mais eu esperava, mais ansioso(a) eu ficava. O dinheiro já tinha saído da minha conta, mas as moedas ainda estavam no status de aguardando.
O mais assustador naquele momento não era simplesmente ter que esperar alguns minutos, e sim o sentimento de que eu já tinha feito a minha parte, mas não fazia ideia do que a outra pessoa estava fazendo.
Eu comecei a conferir de novo tudo, item por item: o número da conta, o valor, a descrição da transferência e o status da transação. Felizmente, todas as informações estavam corretas e eu ainda tinha todas as provas da transferência.
No fim, eu decidi abrir uma solicitação de contestação (appeal) em vez de continuar mandando mensagem em vão.
Só depois disso eu entendi que em transações P2P não basta apenas a transferência ter sido concluída com sucesso para tudo estar resolvido. As evidências da transação, manter a calma e saber usar o mecanismo de contestação é o que realmente me protege quando dá algum problema.
E a partir de então, eu sempre salvo o comprovante da transferência antes de encerrar qualquer transação P2P.
Entre os pontos fortes do TermMax, o one-click leverage é o que me faz achar conveniente—mas também um pouco desconfiado. Consolidar várias operações como tomar empréstimo, fazer swap e recompor o colateral em uma única transação pode tornar a estratégia de alavancagem mais simples. Porém, quanto mais simples a operação, mais fácil é para o usuário esquecer que, por trás disso, ainda existe uma posição com riscos bem reais. A alavancagem não torna a estratégia melhor; ela apenas amplifica os resultados.
O que mais me preocupa é o risco de prazo. Com um empréstimo de prazo fixo, saber com antecedência a data de vencimento é uma vantagem clara. Mas isso também cria uma pressão contrária: até essa data, o tomador precisa ter capacidade de reembolsar ou manejar o ativo dado em garantia. Se o mercado estiver caindo forte ou se a liquidez enfraquecer bem no momento, sair da posição pode se tornar difícil. Esse tipo de risco às vezes é mascarado por números de APY que parecem bem atraentes.
Do ponto de vista de aplicação, leveraged yield provavelmente é o caso mais fácil de imaginar. Um ativo que gera rendimento pode ser usado como base para tomar mais empréstimo e aumentar o nível de exposição à estratégia. Em teoria, se o rendimento for maior do que o custo do capital, esse modelo pode gerar uma eficiência de capital melhor. Mas essa diferença nem sempre é constante.
Por isso, vejo o TermMax como uma ferramenta financeira digna de atenção—não como uma máquina automática de geração de lucro. No fim, o desempenho ainda depende de como o usuário controla a alavancagem, o prazo e a liquidez.
Eu presto bastante atenção à taxa de juros fixa do TermMax, pois essa é uma abordagem diferente da maioria dos protocolos de lending DeFi mais conhecidos. Saber previamente o custo de capital e o prazo do empréstimo ajuda os usuários a calcularem melhor suas estratégias, especialmente em períodos em que as taxas do mercado oscilam de forma intensa. Ainda assim, não acho que taxa fixa deva ser entendida como sinônimo de “mais seguro”. Ela resolve apenas parte do problema: a volatilidade das taxas de juros. Os riscos de smart contract, oracle ou liquidez ainda permanecem.
O que me deixa mais cauteloso é a liquidez do mercado de prazo fixo (fixed-term). Para um mercado funcionar com eficiência, é preciso encontrar um equilíbrio entre quem quer tomar emprestado e quem quer emprestar no mesmo prazo, na taxa de juros e no tipo de ativo. Se a liquidez não for suficientemente profunda, fechar a posição ou sair do investimento antes do vencimento pode não ser tão simples quanto em money markets tradicionais.
Do ponto de vista de aplicação, vejo o RWA financing como algo digno de acompanhamento. Quando ativos reais são tokenizados e podem ser usados como colateral, o DeFi tem a chance de se aproximar mais do mercado de crédito tradicional. Mas ainda mantenho o ceticismo necessário: a tokenização de ativos é apenas o primeiro passo. A questão mais importante é a liquidez, a base jurídica e o mecanismo de tratamento de riscos quando um ativo real enfrenta problemas. O TermMax tem um caminho interessante, mas para comprovar seu valor de longo prazo ainda é preciso tempo.
Antes, eu achava que fazer transações P2P era só de alguns dezenas ou centenas de milhares não valia tanto. O vendedor mandava “minha conta está faltando um pouquinho” e pedia mais dinheiro para comprar água, café… eu também geralmente ignorava para resolver logo.
Mas depois de algum tempo negociando, eu percebi que o problema não está no valor de uma única transação, e sim na forma como eles repetem isso com dezenas e centenas de outras pessoas.
Um cara pedindo 50k parece não ser nada. Mas se todos os dias ele faz muitas transações e todo mundo concede um pouco, o dinheiro somado pode se tornar uma quantia considerável. Assim, o que parecia “pedir com jeito” acaba virando, sem querer, uma forma de conseguir mais dinheiro às custas da boa-fé e da gentileza dos outros.
Daí em diante, eu aprendi: negociou quanto, paga certinho quanto.
Transfira o valor completo antes de receber o coin, ou o coin só deve ser liberado de acordo com o procedimento. Nada de ficar enrolando, nem acrescentar ou retirar nada fora do combinado. Se acontecer de alguém de propósito criar dificuldades ou ficar “sumindo” com a transação, eu vou guardar as provas e reportar imediatamente à exchange, em vez de ficar discutindo.
Eu ainda prefiro o P2P na Binance porque, para mim, a velocidade de processamento é bem ok, a liquidez é boa e, quando há algum problema, o envio de reclamação também é relativamente claro.
Dinheiro pequeno, mas princípio não é pequeno. Hoje em dia ganhar dinheiro já é difícil, então acho que o que der para segurar, segure. Quanto mais clara for a negociação P2P desde o começo, menos chance de perder dinheiro com coisas que nem valem a pena.
Desejo que vocês negociem com segurança e com lucidez!