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【Bitcoin 2030 年不可能漲到 100 萬美元？】
O fundador da 10x Research, Markus Thielen, acredita que é praticamente impossível, em termos de volume de capital, a $BTC atingir US$ 1 milhão antes de 2030.
Com base no valor atual de cerca de US$ 63 mil, o BTC ainda precisa subir quase 16 vezes; se a oferta em circulação chegar a aproximadamente 21 milhões de moedas, então a capitalização de mercado ficaria perto de US$ 21 trilhões. Isso não requer apenas que as instituições continuem comprando — também seria necessário que fundos soberanos, fundos de pensão e até mesmo capital de nível governamental fizessem alocações em grande escala.
“A oferta limitada” só consegue explicar a escassez, mas não pode, por si só, criar demanda.
Matematicamente, US$ 1 milhão não é impossível; o que não parece provável é que aconteça antes de 2030 — mais como um cenário extremo do que como uma referência razoável.
Você acha que, em 2030, a $BTC ficará mais perto de US$ 200 mil, US$ 500 mil ou US$ 1 milhão?
O fundador da 10x Research, Markus Thielen, acredita que é praticamente impossível, em termos de volume de capital, a $BTC atingir US$ 1 milhão antes de 2030.
Com base no valor atual de cerca de US$ 63 mil, o BTC ainda precisa subir quase 16 vezes; se a oferta em circulação chegar a aproximadamente 21 milhões de moedas, então a capitalização de mercado ficaria perto de US$ 21 trilhões. Isso não requer apenas que as instituições continuem comprando — também seria necessário que fundos soberanos, fundos de pensão e até mesmo capital de nível governamental fizessem alocações em grande escala.
“A oferta limitada” só consegue explicar a escassez, mas não pode, por si só, criar demanda.
Matematicamente, US$ 1 milhão não é impossível; o que não parece provável é que aconteça antes de 2030 — mais como um cenário extremo do que como uma referência razoável.
Você acha que, em 2030, a $BTC ficará mais perto de US$ 200 mil, US$ 500 mil ou US$ 1 milhão?
【O novo problema da ADA, não é o Cardano】
O novo problema que a $ADA está enfrentando é que o emprego nos EUA está desacelerando, mas a inflação ainda está alta demais.
Em julho, houve uma queda de 23 mil empregos não agrícolas; os dados de maio e junho também foram revisados para baixo em 103 mil no total, e a taxa de participação na força de trabalho caiu para 61,4%. À primeira vista, a taxa de desemprego ainda é apenas 4,1%, mas por baixo disso, o impulso do emprego pode estar mais fraco do que o mercado originalmente imaginava.
Ao ver isso, muita gente tira uma conclusão direta:
Emprego enfraquecendo → Fed reduz juros → recursos voltam ao mercado cripto → ADA sobe.
Parece fazer sentido, mas o mercado não é tão simples.
A mais recente taxa de CPI em 12 meses de julho ainda é 3,4%, enquanto o CPI “core” é 2,5%. Já o PPI em 12 meses chegou a 4,7%, ainda acima da meta de inflação de 2% do Fed. Isso significa que o emprego está exigindo que o Fed flexibilize a política, mas a inflação limita a ação do Fed.
Se cortar juros cedo demais, a inflação pode voltar a aquecer; manter juros altos por tempo demais também pode levar a desaceleração do emprego a um verdadeiro cenário de recessão.
E a ADA está bem no meio dessas duas forças.
O que a ADA mais precisa não é o colapso da economia dos EUA, e sim um “arrefecimento controlado”: a inflação continuar caindo, o emprego enfraquecer de forma moderada, mas a economia ainda ter resiliência suficiente para permitir que o Fed faça cortes preventivos.
Se a inflação voltar a subir, mas o emprego continuar piorando, o Fed pode acabar em um dilema real de “vai e volta”, e as altcoins fora da periferia da curva de risco também podem sofrer mais pressão do que a $BTC .
O novo problema que a $ADA está enfrentando é que o emprego nos EUA está desacelerando, mas a inflação ainda está alta demais.
Em julho, houve uma queda de 23 mil empregos não agrícolas; os dados de maio e junho também foram revisados para baixo em 103 mil no total, e a taxa de participação na força de trabalho caiu para 61,4%. À primeira vista, a taxa de desemprego ainda é apenas 4,1%, mas por baixo disso, o impulso do emprego pode estar mais fraco do que o mercado originalmente imaginava.
Ao ver isso, muita gente tira uma conclusão direta:
Emprego enfraquecendo → Fed reduz juros → recursos voltam ao mercado cripto → ADA sobe.
Parece fazer sentido, mas o mercado não é tão simples.
A mais recente taxa de CPI em 12 meses de julho ainda é 3,4%, enquanto o CPI “core” é 2,5%. Já o PPI em 12 meses chegou a 4,7%, ainda acima da meta de inflação de 2% do Fed. Isso significa que o emprego está exigindo que o Fed flexibilize a política, mas a inflação limita a ação do Fed.
Se cortar juros cedo demais, a inflação pode voltar a aquecer; manter juros altos por tempo demais também pode levar a desaceleração do emprego a um verdadeiro cenário de recessão.
E a ADA está bem no meio dessas duas forças.
O que a ADA mais precisa não é o colapso da economia dos EUA, e sim um “arrefecimento controlado”: a inflação continuar caindo, o emprego enfraquecer de forma moderada, mas a economia ainda ter resiliência suficiente para permitir que o Fed faça cortes preventivos.
Se a inflação voltar a subir, mas o emprego continuar piorando, o Fed pode acabar em um dilema real de “vai e volta”, e as altcoins fora da periferia da curva de risco também podem sofrer mais pressão do que a $BTC .
【ADA、SOL、XRP：Qual principal está com a posição mais “funda”?】
De acordo com os custos médios estimados dos principais:
$SOL : cerca de US$ 105, prejuízo não realizado de aproximadamente 26%
$XRP : cerca de US$ 1,82, prejuízo não realizado de aproximadamente 42%
$ADA : cerca de US$ 0,57, prejuízo não realizado de aproximadamente 68%
Comparando os três, o principal de ADA está enfrentando a maior perda contábil no momento, enquanto a situação dos “chips” de SOL é relativamente mais estável. Porém, quanto maior a perda não realizada, não significa necessariamente que o espaço para alta futura seja sempre maior. O ponto realmente importante é que esses custos dos principais podem se tornar uma pressão relevante de venda em momentos de repique.
Quando o preço voltar para perto de US$ 0,57 (ADA), US$ 105 (SOL) e US$ 1,82 (XRP), as carteiras que ficaram presas anteriormente podem optar por se desfazer das posições (“tirar o prejuízo”), gerando uma pressão de venda concentrada. Se o mercado for apenas um repique comum, o preço talvez não consiga romper de uma só vez. Somente se o “season” das altcoins voltar, com aumento claro de capital e volume de negociação, o mercado terá chance de absorver totalmente esses lotes.
Portanto, o custo dos principais não serve apenas para observar quem está com mais prejuízo; ele também pode ser usado para identificar onde possíveis resistências podem surgir no futuro.
Na sua opinião, qual deles vai romper primeiro o custo dos principais?
De acordo com os custos médios estimados dos principais:
$SOL : cerca de US$ 105, prejuízo não realizado de aproximadamente 26%
$XRP : cerca de US$ 1,82, prejuízo não realizado de aproximadamente 42%
$ADA : cerca de US$ 0,57, prejuízo não realizado de aproximadamente 68%
Comparando os três, o principal de ADA está enfrentando a maior perda contábil no momento, enquanto a situação dos “chips” de SOL é relativamente mais estável. Porém, quanto maior a perda não realizada, não significa necessariamente que o espaço para alta futura seja sempre maior. O ponto realmente importante é que esses custos dos principais podem se tornar uma pressão relevante de venda em momentos de repique.
Quando o preço voltar para perto de US$ 0,57 (ADA), US$ 105 (SOL) e US$ 1,82 (XRP), as carteiras que ficaram presas anteriormente podem optar por se desfazer das posições (“tirar o prejuízo”), gerando uma pressão de venda concentrada. Se o mercado for apenas um repique comum, o preço talvez não consiga romper de uma só vez. Somente se o “season” das altcoins voltar, com aumento claro de capital e volume de negociação, o mercado terá chance de absorver totalmente esses lotes.
Portanto, o custo dos principais não serve apenas para observar quem está com mais prejuízo; ele também pode ser usado para identificar onde possíveis resistências podem surgir no futuro.
Na sua opinião, qual deles vai romper primeiro o custo dos principais?
【Metaplanet nega venda de bitcoin】
Hoje, muitas pessoas estão em FUD sobre a Metaplanet porque os dados on-chain mostram que, nas últimas 24 horas, eles transferiram 5.014 unidades de $BTC , no valor de aproximadamente 322 milhões de dólares.
Após a notícia ser compartilhada em massa nas redes sociais, o CEO Simon Gerovich esclareceu diretamente:
«Isso é apenas uma operação rotineira de custódia; não foi vendido nenhum bitcoin. No momento, ainda detemos 43.000 BTC.»
Além disso, para transferir bitcoins no valor de mais de 300 milhões de dólares, a taxa de transação acabou sendo de apenas cerca de 8 dólares. Isso mais uma vez demonstra a eficiência da transferência internacional de grandes ativos com bitcoin, que não é nem de longe do mesmo nível que os bancos tradicionais.
No entanto, o que realmente merece atenção é que a Metaplanet originalmente esperava manter 100.000 BTC até o fim de 2026, mas atualmente possui apenas 43.000, e também não houve aumento recente de posição.
Se nem mesmo nesta faixa de preço relativamente baixa eles conseguem acumular moedas em grande volume, então, quando o preço do BTC subir, cumprir a meta de 100.000 até o fim do ano provavelmente será ainda mais difícil.
Você acha que a Metaplanet ainda tem chance de cumprir a meta este ano?
Hoje, muitas pessoas estão em FUD sobre a Metaplanet porque os dados on-chain mostram que, nas últimas 24 horas, eles transferiram 5.014 unidades de $BTC , no valor de aproximadamente 322 milhões de dólares.
Após a notícia ser compartilhada em massa nas redes sociais, o CEO Simon Gerovich esclareceu diretamente:
«Isso é apenas uma operação rotineira de custódia; não foi vendido nenhum bitcoin. No momento, ainda detemos 43.000 BTC.»
Além disso, para transferir bitcoins no valor de mais de 300 milhões de dólares, a taxa de transação acabou sendo de apenas cerca de 8 dólares. Isso mais uma vez demonstra a eficiência da transferência internacional de grandes ativos com bitcoin, que não é nem de longe do mesmo nível que os bancos tradicionais.
No entanto, o que realmente merece atenção é que a Metaplanet originalmente esperava manter 100.000 BTC até o fim de 2026, mas atualmente possui apenas 43.000, e também não houve aumento recente de posição.
Se nem mesmo nesta faixa de preço relativamente baixa eles conseguem acumular moedas em grande volume, então, quando o preço do BTC subir, cumprir a meta de 100.000 até o fim do ano provavelmente será ainda mais difícil.
Você acha que a Metaplanet ainda tem chance de cumprir a meta este ano?
【Fase final do mercado ursa, o maior risco talvez não seja comprar cedo, e sim não comprar nada】
$BTC esteve com resistência em US$ 65.500 na semana passada e ainda não conseguiu voltar a ficar acima de US$ 64.000. A baixa liquidez e a baixa volatilidade continuam comprimindo o curto prazo, e a estrutura de curto prazo ainda tende a estar fraca.
O que realmente precisa ser cuidado agora é que a primeira ruptura pode ser um falso movimento: independentemente de romper para cima ou para baixo, primeiro observe se o preço consegue se firmar, em vez de apostar na direção com antecedência.
Mas se o mercado já estiver perto do fim do ciclo de urso que ocorre a cada quatro anos, o foco da estratégia não é acertar o fundo, e sim planejar com antecedência as entradas em parcelas.
Espero que os 50K estejam de boa, o problema é que a cada queda do BTC, o preço ideal de compra vai sendo empurrado para baixo. No fim, talvez o fundo realmente seja visto, mas você não terá nenhum ativo na mão.
Quanto ao $ETH , atualmente mais de 34% do fornecimento já entrou em staking, e a fila de espera para entrada é muito maior do que a fila de saída; a disposição para manter no médio e longo prazo está aumentando. Ainda assim, historicamente, no início do mercado de alta geralmente é o BTC que primeiro acelera, e ETH/BTC pode continuar enfraquecendo.
Por isso, nesta fase eu vou dividir a estratégia:
Primeiro, montar posições em BTC em parcelas, e depois esperar ETH/BTC mostrar um preço relativo melhor, ou então aumentar ETH quando o BTC confirmar o fim do urso.
Se você só pudesse escolher um tipo de risco, você aceitaria “comprar cedo e ficar preso no curto prazo”, ou “esperar até o fundo, mas ficar completamente fora do mercado”?
$BTC esteve com resistência em US$ 65.500 na semana passada e ainda não conseguiu voltar a ficar acima de US$ 64.000. A baixa liquidez e a baixa volatilidade continuam comprimindo o curto prazo, e a estrutura de curto prazo ainda tende a estar fraca.
O que realmente precisa ser cuidado agora é que a primeira ruptura pode ser um falso movimento: independentemente de romper para cima ou para baixo, primeiro observe se o preço consegue se firmar, em vez de apostar na direção com antecedência.
Mas se o mercado já estiver perto do fim do ciclo de urso que ocorre a cada quatro anos, o foco da estratégia não é acertar o fundo, e sim planejar com antecedência as entradas em parcelas.
Espero que os 50K estejam de boa, o problema é que a cada queda do BTC, o preço ideal de compra vai sendo empurrado para baixo. No fim, talvez o fundo realmente seja visto, mas você não terá nenhum ativo na mão.
Quanto ao $ETH , atualmente mais de 34% do fornecimento já entrou em staking, e a fila de espera para entrada é muito maior do que a fila de saída; a disposição para manter no médio e longo prazo está aumentando. Ainda assim, historicamente, no início do mercado de alta geralmente é o BTC que primeiro acelera, e ETH/BTC pode continuar enfraquecendo.
Por isso, nesta fase eu vou dividir a estratégia:
Primeiro, montar posições em BTC em parcelas, e depois esperar ETH/BTC mostrar um preço relativo melhor, ou então aumentar ETH quando o BTC confirmar o fim do urso.
Se você só pudesse escolher um tipo de risco, você aceitaria “comprar cedo e ficar preso no curto prazo”, ou “esperar até o fundo, mas ficar completamente fora do mercado”?
Ver tradução
【Dusk：機構要的不是匿名，而是可控的隱私】
多數公鏈把透明視為優點，但對金融機構來說，持倉、交易對手與商業策略全部公開，反而是無法上鏈的主因。
Dusk 想解決的正是這個矛盾：
透過零知識證明，讓交易與資產資訊預設保密；面對監管、審計或合規需求時，又能選擇性揭露必要資料。
再搭配身分與存取控制、確定性終局及原子結算，Dusk 瞄準的不是一般支付，而是證券發行、RWA、受監管交易市場等機構級金融場景。
$DUSK 則負責 Gas 與質押，若鏈上資產發行與結算需求增加，才有機會真正捕捉網路使用價值。
我認為 Dusk 最值得觀察的，不是「隱私幣」敘事，而是它能否成為傳統金融上鏈時的隱私與合規基礎設施。
你認為機構金融最後會選擇完全透明的公鏈，還是具備選擇性揭露的隱私鏈？
#dusk $DUSK @Dusk
多數公鏈把透明視為優點，但對金融機構來說，持倉、交易對手與商業策略全部公開，反而是無法上鏈的主因。
Dusk 想解決的正是這個矛盾：
透過零知識證明，讓交易與資產資訊預設保密；面對監管、審計或合規需求時，又能選擇性揭露必要資料。
再搭配身分與存取控制、確定性終局及原子結算，Dusk 瞄準的不是一般支付，而是證券發行、RWA、受監管交易市場等機構級金融場景。
$DUSK 則負責 Gas 與質押，若鏈上資產發行與結算需求增加，才有機會真正捕捉網路使用價值。
我認為 Dusk 最值得觀察的，不是「隱私幣」敘事，而是它能否成為傳統金融上鏈時的隱私與合規基礎設施。
你認為機構金融最後會選擇完全透明的公鏈，還是具備選擇性揭露的隱私鏈？
#dusk $DUSK @Dusk
【Quando “a criptomoeda morreu” voltou a ser espalhado】
O topo de um mercado em alta é cheio de sonhos, enquanto a base de um mercado em baixa é cheia de declarações de morte.
A Santiment descobriu que, recentemente, termos pessimistas como “dead”, “dying”, “over” e “finished” cresceram rapidamente nas comunidades, sugerindo que a paciência dos investidores de varejo está chegando ao limite.
E eu acredito que, quando mais pessoas passam a acreditar que “a criptomoeda morreu”, o mercado geralmente fica um pouco mais perto do fundo emocional do urso.
Porque quando o mercado só tem vozes de decepção, zombaria e saída, isso pode indicar que parte dos mais fracos está desistindo; enquanto a pressão vendedora começa a diminuir, uma pequena volta de capital pode gerar um repique maior do que o esperado.
Mas chegar perto do fundo do urso não significa que hoje seja o fundo.
No momento, $BTC ainda oscila perto de US$ 63 mil. Os fluxos do ETF à vista alternam entre entrada e saída, e ainda não há uma tendência clara de compras institucionais. Mesmo que o BTC comece a formar base, $ETH e as altcoins não necessariamente vão acompanhar imediatamente.
Portanto, isto não é motivo para fazer uma compra pesada no fundo nem para aumentar a alavancagem; é um lembrete para investidores de longo prazo: o mercado pode ter entrado numa região que vale a pena observar aos poucos e planejar a alocação.
Você acha que é uma região adequada para montar posição aos poucos, ou é mais uma falsa baixa dentro do mercado em baixa?
O topo de um mercado em alta é cheio de sonhos, enquanto a base de um mercado em baixa é cheia de declarações de morte.
A Santiment descobriu que, recentemente, termos pessimistas como “dead”, “dying”, “over” e “finished” cresceram rapidamente nas comunidades, sugerindo que a paciência dos investidores de varejo está chegando ao limite.
E eu acredito que, quando mais pessoas passam a acreditar que “a criptomoeda morreu”, o mercado geralmente fica um pouco mais perto do fundo emocional do urso.
Porque quando o mercado só tem vozes de decepção, zombaria e saída, isso pode indicar que parte dos mais fracos está desistindo; enquanto a pressão vendedora começa a diminuir, uma pequena volta de capital pode gerar um repique maior do que o esperado.
Mas chegar perto do fundo do urso não significa que hoje seja o fundo.
No momento, $BTC ainda oscila perto de US$ 63 mil. Os fluxos do ETF à vista alternam entre entrada e saída, e ainda não há uma tendência clara de compras institucionais. Mesmo que o BTC comece a formar base, $ETH e as altcoins não necessariamente vão acompanhar imediatamente.
Portanto, isto não é motivo para fazer uma compra pesada no fundo nem para aumentar a alavancagem; é um lembrete para investidores de longo prazo: o mercado pode ter entrado numa região que vale a pena observar aos poucos e planejar a alocação.
Você acha que é uma região adequada para montar posição aos poucos, ou é mais uma falsa baixa dentro do mercado em baixa?
【Se, no fim deste ciclo de alta, só “as moedas com receita” conseguirem subir, a moeda que você tem vai aguentar?】
Cada vez tenho mais a sensação de que o mercado está passando por uma mudança bem clara nesta rodada:
Antes, todo mundo apostava na “narrativa”.
Agora, o mercado começa a perguntar:
Esse acordo, afinal, tem alguém usando?
Tem receita?
A receita, no final, volta para o Token?
Como o DeFi tem voltado a receber atenção recentemente, na verdade não é apenas porque o TVL está voltando a subir; é porque o mercado começou a reavaliar a questão da “receita dos protocolos”.
É por isso que, no momento, eu tenho uma preferência maior por ativos ecológicos com demanda real de uso, como $ETH , $HYPE e até $LDO .
Mas existe aqui um problema bem cruel:
Se no futuro o mercado realmente passar de “apostar na narrativa” para “olhar os fundamentos”,
então muitas moedas que têm apenas comunidade, história e Roadmap, mas nenhuma utilização real, podem estar ficando cada vez mais difíceis de atrair capital.
Por isso, estou curioso para saber qual é a escolha de todo mundo agora:
Se você só pudesse escolher uma, qual você compraria?
A. Tem receita e fluxo de caixa, mas sobe mais devagar
B. Quase não tem receita, mas a narrativa é forte e tem alto potencial de explosão
C. Não me importo com fundamentos; só olho o preço e o ciclo
D. Outros; discutam nos comentários
Eu, por enquanto, estou mais inclinado à opção A + uma parte menor da B.
Cada vez tenho mais a sensação de que o mercado está passando por uma mudança bem clara nesta rodada:
Antes, todo mundo apostava na “narrativa”.
Agora, o mercado começa a perguntar:
Esse acordo, afinal, tem alguém usando?
Tem receita?
A receita, no final, volta para o Token?
Como o DeFi tem voltado a receber atenção recentemente, na verdade não é apenas porque o TVL está voltando a subir; é porque o mercado começou a reavaliar a questão da “receita dos protocolos”.
É por isso que, no momento, eu tenho uma preferência maior por ativos ecológicos com demanda real de uso, como $ETH , $HYPE e até $LDO .
Mas existe aqui um problema bem cruel:
Se no futuro o mercado realmente passar de “apostar na narrativa” para “olhar os fundamentos”,
então muitas moedas que têm apenas comunidade, história e Roadmap, mas nenhuma utilização real, podem estar ficando cada vez mais difíceis de atrair capital.
Por isso, estou curioso para saber qual é a escolha de todo mundo agora:
Se você só pudesse escolher uma, qual você compraria?
A. Tem receita e fluxo de caixa, mas sobe mais devagar
B. Quase não tem receita, mas a narrativa é forte e tem alto potencial de explosão
C. Não me importo com fundamentos; só olho o preço e o ciclo
D. Outros; discutam nos comentários
Eu, por enquanto, estou mais inclinado à opção A + uma parte menor da B.
Ver tradução
【SharpLink 將 2 億美元 $ETH 交給 Lido 質押，LDO 迎來機構採用利多】
Ethereum 財庫公司 SharpLink 宣布，將價值 2 億美元的既有 ETH 透過 Lido 質押，並取得 wstETH，資產則由美國聯邦特許加密銀行 Anchorage Digital 託管。
SharpLink 不只可以持續累積 ETH，未來也能出售、贖回，或把 wstETH 作為 DeFi 抵押品，在維持流動性的同時提高資金使用效率。
對 ETH 而言，這代表上市公司開始把質押視為企業財庫的標準策略，若更多企業仿效，可能增加 ETH 質押比例、減少市場即時可售供給，並強化 Ethereum 作為收益型資產的定位。
SharpLink 選擇 Lido，等於替其流動性、安全性及機構適用性提供大型企業案例。Lido 會對產生的質押獎勵收取 10% 費用，部分分配給節點營運商，部分進入 DAO 金庫。
另外 $LDO 目前主要用途仍是治理，協議收入是否能有效反映到幣價，還要觀察 DAO 是否推出分潤、回購、銷毀或其他價值捕獲機制。
Ethereum 財庫公司 SharpLink 宣布，將價值 2 億美元的既有 ETH 透過 Lido 質押，並取得 wstETH，資產則由美國聯邦特許加密銀行 Anchorage Digital 託管。
SharpLink 不只可以持續累積 ETH，未來也能出售、贖回，或把 wstETH 作為 DeFi 抵押品，在維持流動性的同時提高資金使用效率。
對 ETH 而言，這代表上市公司開始把質押視為企業財庫的標準策略，若更多企業仿效，可能增加 ETH 質押比例、減少市場即時可售供給，並強化 Ethereum 作為收益型資產的定位。
SharpLink 選擇 Lido，等於替其流動性、安全性及機構適用性提供大型企業案例。Lido 會對產生的質押獎勵收取 10% 費用，部分分配給節點營運商，部分進入 DAO 金庫。
另外 $LDO 目前主要用途仍是治理，協議收入是否能有效反映到幣價，還要觀察 DAO 是否推出分潤、回購、銷毀或其他價值捕獲機制。
【Arrefecimento do PPI dos EUA e os pedidos iniciais de subsídio-desemprego acima do esperado】
Os dados mais recentes da economia dos EUA mostram que a pressão inflacionária diminuiu ainda mais, ao mesmo tempo em que o mercado de trabalho apresenta sinais de enfraquecimento:
• PPI (variação anual): 4,7%, abaixo do esperado de 4,9%
• PPI núcleo: 4,2%, em linha com a expectativa de 4,2%
• Pedidos iniciais de subsídio-desemprego: 209 mil, acima do esperado de 202 mil
O PPI abaixo do esperado indica que a pressão inflacionária no lado da produção está cedendo, enquanto o aumento no número de requerentes de benefícios de desemprego também sugere que o mercado de trabalho está arrefecendo. As preocupações do mercado de que o Fed volte a elevar os juros podem diminuir ainda mais, e a expectativa de que a política monetária mantenha uma postura mais flexível também pode ganhar força.
Para ativos de risco, o panorama é geralmente mais favorável, especialmente para $BTC 、$ETH , entre outros, que são sensíveis à liquidez.
Os dados mais recentes da economia dos EUA mostram que a pressão inflacionária diminuiu ainda mais, ao mesmo tempo em que o mercado de trabalho apresenta sinais de enfraquecimento:
• PPI (variação anual): 4,7%, abaixo do esperado de 4,9%
• PPI núcleo: 4,2%, em linha com a expectativa de 4,2%
• Pedidos iniciais de subsídio-desemprego: 209 mil, acima do esperado de 202 mil
O PPI abaixo do esperado indica que a pressão inflacionária no lado da produção está cedendo, enquanto o aumento no número de requerentes de benefícios de desemprego também sugere que o mercado de trabalho está arrefecendo. As preocupações do mercado de que o Fed volte a elevar os juros podem diminuir ainda mais, e a expectativa de que a política monetária mantenha uma postura mais flexível também pode ganhar força.
Para ativos de risco, o panorama é geralmente mais favorável, especialmente para $BTC 、$ETH , entre outros, que são sensíveis à liquidez.
【Securitize tokeniza ativos e atinge alta; por que o prejuízo acabou aumentando?】
O líder em RWA @Securitize publicou os resultados do 2º trimestre de 2026; os pontos principais são:
・O valor médio de ativos sob gestão tokenizados atingiu US$ 4,3 bilhões, alta de 16% ano a ano
・O volume de transações on-chain cresceu 147%, chegando a US$ 5,3 bilhões
・A receita caiu 5% ano a ano, para US$ 14,4 milhões
・O prejuízo líquido, que era de US$ 6,15 milhões no mesmo período do ano passado, aumentou para US$ 21,7 milhões
Parte do prejuízo decorre de variações no valor justo de opções e passivos derivados, ou seja, não representa uma saída de caixa. Mesmo excluindo esse efeito, o EBITDA ajustado ainda reverteu de lucro para prejuízo (US$ 1,8 milhão → -US$ 5,5 milhões), e os custos operacionais aumentaram 56%. Isso mostra que a adoção de RWA e o crescimento nas transações acontecem rapidamente, mas a Securitize ainda não conseguiu transformar a escala em receita.
Para o mercado cripto, isso continua sendo um avanço importante para colocar ativos institucionais on-chain. O BUIDL da BlackRock já foi incorporado aos fluxos de garantias institucionais; a Securitize também obteve qualificações relacionadas à custódia de títulos tokenizados e liquidação atômica com stablecoins, o que pode conectar ainda mais RWA, stablecoins e DeFi.
Os tokens que vale observar incluem $ETH , $SOL e $AVAX , além de $ENA, que está relacionado ao ecossistema do USDe.
O Ethereum tem uma base de RWA e DeFi mais madura. Já Solana e Avalanche continuam assumindo os fundamentos de fundos tokenizados, ações e infraestrutura de negociação. No entanto, a própria Securitize adota uma estratégia multi-chain; redes como $ARB, $OP, $POL, $APT, $BNB e $TRX também podem diversificar as atividades relacionadas.
O líder em RWA @Securitize publicou os resultados do 2º trimestre de 2026; os pontos principais são:
・O valor médio de ativos sob gestão tokenizados atingiu US$ 4,3 bilhões, alta de 16% ano a ano
・O volume de transações on-chain cresceu 147%, chegando a US$ 5,3 bilhões
・A receita caiu 5% ano a ano, para US$ 14,4 milhões
・O prejuízo líquido, que era de US$ 6,15 milhões no mesmo período do ano passado, aumentou para US$ 21,7 milhões
Parte do prejuízo decorre de variações no valor justo de opções e passivos derivados, ou seja, não representa uma saída de caixa. Mesmo excluindo esse efeito, o EBITDA ajustado ainda reverteu de lucro para prejuízo (US$ 1,8 milhão → -US$ 5,5 milhões), e os custos operacionais aumentaram 56%. Isso mostra que a adoção de RWA e o crescimento nas transações acontecem rapidamente, mas a Securitize ainda não conseguiu transformar a escala em receita.
Para o mercado cripto, isso continua sendo um avanço importante para colocar ativos institucionais on-chain. O BUIDL da BlackRock já foi incorporado aos fluxos de garantias institucionais; a Securitize também obteve qualificações relacionadas à custódia de títulos tokenizados e liquidação atômica com stablecoins, o que pode conectar ainda mais RWA, stablecoins e DeFi.
Os tokens que vale observar incluem $ETH , $SOL e $AVAX , além de $ENA, que está relacionado ao ecossistema do USDe.
O Ethereum tem uma base de RWA e DeFi mais madura. Já Solana e Avalanche continuam assumindo os fundamentos de fundos tokenizados, ações e infraestrutura de negociação. No entanto, a própria Securitize adota uma estratégia multi-chain; redes como $ARB, $OP, $POL, $APT, $BNB e $TRX também podem diversificar as atividades relacionadas.
【Os EUA voltam a pressionar o Irã com “pressão máxima”】
Os EUA reforçaram novamente suas políticas de sanções contra o Irã. Além de atingir as exportações de petróleo e a rede financeira, o país também continua a investigar ativos cripto e plataformas de negociação relacionados ao Irã.
Para o setor cripto, o que mais precisa de atenção não é apenas a própria sanção, mas sim o risco de preços do petróleo e de inflação no desdobramento. Se as relações entre EUA e Irã piorarem novamente e a tensão no Estreito de Hormuz aumentar, a alta do preço do petróleo pode elevar as expectativas de inflação e, em seguida, pressionar ativos de maior risco como $BTC e $ETH .
Além disso, a supervisão dos fluxos de fundos on-chain pelos EUA está cada vez mais rígida. Os usuários devem evitar interagir com endereços ou plataformas sancionados, reduzindo o risco de congelamento de ativos ou de restrições às negociações.
A seguir, vale acompanhar de forma contínua: preço do petróleo, Estreito de Hormuz e o andamento das negociações entre EUA e Irã.
Os EUA reforçaram novamente suas políticas de sanções contra o Irã. Além de atingir as exportações de petróleo e a rede financeira, o país também continua a investigar ativos cripto e plataformas de negociação relacionados ao Irã.
Para o setor cripto, o que mais precisa de atenção não é apenas a própria sanção, mas sim o risco de preços do petróleo e de inflação no desdobramento. Se as relações entre EUA e Irã piorarem novamente e a tensão no Estreito de Hormuz aumentar, a alta do preço do petróleo pode elevar as expectativas de inflação e, em seguida, pressionar ativos de maior risco como $BTC e $ETH .
Além disso, a supervisão dos fluxos de fundos on-chain pelos EUA está cada vez mais rígida. Os usuários devem evitar interagir com endereços ou plataformas sancionados, reduzindo o risco de congelamento de ativos ou de restrições às negociações.
A seguir, vale acompanhar de forma contínua: preço do petróleo, Estreito de Hormuz e o andamento das negociações entre EUA e Irã.
【Bitwise: DeFi está mudando da narrativa para “captura de receita de protocolos e valor do token”】
O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, acredita que o mercado cripto está mudando da narrativa baseada em usuários, TVL e visão para avaliar se os protocolos conseguem gerar receita e se essa receita retorna ao token por meio de recompra, queima ou distribuição.
Entre os protocolos com maior destaque no momento, estão:
$HYPE Hyperliquid: TVL de cerca de US$ 6 bilhões, receita anualizada do protocolo de aproximadamente US$ 750 milhões, e a maior parte dessa receita é usada para recomprar HYPE.
$AAVE : TVL de cerca de US$ 14,7 bilhões, empréstimos ativos de aproximadamente US$ 11,4 bilhões, e receita anualizada do protocolo de cerca de US$ 112 milhões.
$UNI : TVL de aproximadamente US$ 3 bilhões, volume de negociação nos últimos 30 dias de cerca de US$ 48,6 bilhões, receita anualizada do protocolo de aproximadamente US$ 50 milhões, e já foi iniciada a implementação de um mecanismo para recomprar e queimar UNI usando as taxas do protocolo.
Creio que essa tendência é positiva tanto para ETH quanto para HYPE, mas de maneiras diferentes. O HYPE se beneficia diretamente da receita e do mecanismo de recompra do Hyperliquid: quanto mais ativas forem as negociações do protocolo, em princípio mais capital poderá ser alocado para recompras.
O ETH, por sua vez, é um beneficiário indireto no nível do ecossistema: o crescimento das atividades DeFi pode aumentar a demanda por Gas, garantias, liquidação de ativos e segurança da rede.
O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, acredita que o mercado cripto está mudando da narrativa baseada em usuários, TVL e visão para avaliar se os protocolos conseguem gerar receita e se essa receita retorna ao token por meio de recompra, queima ou distribuição.
Entre os protocolos com maior destaque no momento, estão:
$HYPE Hyperliquid: TVL de cerca de US$ 6 bilhões, receita anualizada do protocolo de aproximadamente US$ 750 milhões, e a maior parte dessa receita é usada para recomprar HYPE.
$AAVE : TVL de cerca de US$ 14,7 bilhões, empréstimos ativos de aproximadamente US$ 11,4 bilhões, e receita anualizada do protocolo de cerca de US$ 112 milhões.
$UNI : TVL de aproximadamente US$ 3 bilhões, volume de negociação nos últimos 30 dias de cerca de US$ 48,6 bilhões, receita anualizada do protocolo de aproximadamente US$ 50 milhões, e já foi iniciada a implementação de um mecanismo para recomprar e queimar UNI usando as taxas do protocolo.
Creio que essa tendência é positiva tanto para ETH quanto para HYPE, mas de maneiras diferentes. O HYPE se beneficia diretamente da receita e do mecanismo de recompra do Hyperliquid: quanto mais ativas forem as negociações do protocolo, em princípio mais capital poderá ser alocado para recompras.
O ETH, por sua vez, é um beneficiário indireto no nível do ecossistema: o crescimento das atividades DeFi pode aumentar a demanda por Gas, garantias, liquidação de ativos e segurança da rede.
【Polígono participa do experimento de Libra Digital do Banco Central do Reino Unido】
O Banco Central do Reino Unido está avançando para a segunda fase do experimento do Digital Pound Lab, enquanto a #Polygon trabalhará com a NOBO Finance e a Dun & Bradstreet para participar dos testes. O ambiente de experimento oferece funções como carteiras, APIs e contratos inteligentes, e até permite testar “a troca atômica entre ativos digitais e a Libra Digital”.
O significado disso para o setor cripto de maior importância não é o Banco Central do Reino Unido “adotar a Polygon”, e sim o fato de as finanças tradicionais estarem testando na prática como a CBDC, a blockchain e os ativos digitais podem se tornar interoperáveis. Se, no futuro, essa arquitetura for implantada, RWA, stablecoins e pagamentos on-chain podem ser integrados com mais facilidade ao sistema financeiro tradicional.
No entanto, é preciso observar: atualmente, o Digital Pound Lab é apenas um experimento simulado, sem dinheiro real e sem usuários, e o Reino Unido ainda não decidiu oficialmente emitir a Libra Digital. Portanto, não é possível interpretar diretamente que a Polygon ($POL ) tenha obtido a adoção do Banco Central do Reino Unido.
O Banco Central do Reino Unido está avançando para a segunda fase do experimento do Digital Pound Lab, enquanto a #Polygon trabalhará com a NOBO Finance e a Dun & Bradstreet para participar dos testes. O ambiente de experimento oferece funções como carteiras, APIs e contratos inteligentes, e até permite testar “a troca atômica entre ativos digitais e a Libra Digital”.
O significado disso para o setor cripto de maior importância não é o Banco Central do Reino Unido “adotar a Polygon”, e sim o fato de as finanças tradicionais estarem testando na prática como a CBDC, a blockchain e os ativos digitais podem se tornar interoperáveis. Se, no futuro, essa arquitetura for implantada, RWA, stablecoins e pagamentos on-chain podem ser integrados com mais facilidade ao sistema financeiro tradicional.
No entanto, é preciso observar: atualmente, o Digital Pound Lab é apenas um experimento simulado, sem dinheiro real e sem usuários, e o Reino Unido ainda não decidiu oficialmente emitir a Libra Digital. Portanto, não é possível interpretar diretamente que a Polygon ($POL ) tenha obtido a adoção do Banco Central do Reino Unido.
🇺🇸 EUA CPI cresce 3,4% em termos anuais, exatamente em linha com a expectativa do mercado (3,4%).
A inflação não acelerou de forma inesperada; no curto prazo, para o mercado de cripto, o cenário é neutro com viés levemente positivo.
O foco a seguir voltará à postura do Fed sobre as taxas de juros; se a expectativa de cortes de juros aumentar, ativos de risco como $BTC e $ETH têm potencial para receber sustentação.
A inflação não acelerou de forma inesperada; no curto prazo, para o mercado de cripto, o cenário é neutro com viés levemente positivo.
O foco a seguir voltará à postura do Fed sobre as taxas de juros; se a expectativa de cortes de juros aumentar, ativos de risco como $BTC e $ETH têm potencial para receber sustentação.
【Sinais do segundo início de ciclo bull do Bitcoin? O fundo já chegou?】
O indicador de ciclo de alta/baixa da CryptoQuant mostra que o Bitcoin já exibiu, nesta rodada, o segundo sinal de “início de ciclo bull”. Historicamente, após o primeiro sinal, o preço ainda pode cair. Já o segundo sinal costuma ocorrer com mais frequência na fase de formação do fundo, então o mercado começa a discutir se o BTC está se aproximando do fim do bear market.
Pelo lado positivo, as posses das grandes baleias de Bitcoin subiram de cerca de 2,87 milhões de moedas em dezembro de 2025 para 3,06 milhões, indicando que grandes recursos estão absorvendo as ordens. Se o BTC conseguir estabilizar, isso também ajuda a reduzir a pressão de queda sobre altcoins como $ETH e $ADA .
Mas isso não significa que o fundo já esteja confirmado. Em maio deste ano, quando surgiu pela primeira vez o mesmo sinal, o $BTC estava em torno de US$ 80 mil e, depois disso, ainda caiu para perto de US$ 60 mil; atualmente, o preço também ainda está acima do preço realizado de cerca de US$ 52.900, e não se descarta um novo teste de queda.
Portanto, isso se parece mais com “o bear market pode estar entrando na reta final”, e não com o retorno oficial de um mercado de alta.
O indicador de ciclo de alta/baixa da CryptoQuant mostra que o Bitcoin já exibiu, nesta rodada, o segundo sinal de “início de ciclo bull”. Historicamente, após o primeiro sinal, o preço ainda pode cair. Já o segundo sinal costuma ocorrer com mais frequência na fase de formação do fundo, então o mercado começa a discutir se o BTC está se aproximando do fim do bear market.
Pelo lado positivo, as posses das grandes baleias de Bitcoin subiram de cerca de 2,87 milhões de moedas em dezembro de 2025 para 3,06 milhões, indicando que grandes recursos estão absorvendo as ordens. Se o BTC conseguir estabilizar, isso também ajuda a reduzir a pressão de queda sobre altcoins como $ETH e $ADA .
Mas isso não significa que o fundo já esteja confirmado. Em maio deste ano, quando surgiu pela primeira vez o mesmo sinal, o $BTC estava em torno de US$ 80 mil e, depois disso, ainda caiu para perto de US$ 60 mil; atualmente, o preço também ainda está acima do preço realizado de cerca de US$ 52.900, e não se descarta um novo teste de queda.
Portanto, isso se parece mais com “o bear market pode estar entrando na reta final”, e não com o retorno oficial de um mercado de alta.
O maior banco do Brasil, Itaú, em parceria com a OpenAssets, junta-se ao piloto de tokenização de ativos liderado pela ANBIMA, realizando a emissão, negociação e liquidação de debêntures, produtos de renda fixa e fundos de investimento via DLT.
Para detentores de criptomoedas, este desenvolvimento traz três benefícios:
① Aumenta a aceitação da blockchain nos mercados financeiros tradicionais.
② Pode atrair mais recursos institucionais para o mercado cripto.
③ Se no futuro houver integração com uma blockchain pública, aumentará a demanda prática por ETH, stablecoins e o ecossistema de RWA.
Mas também há três desvantagens:
① O piloto utiliza uma rede privada supervisionada, que nem necessariamente adota Ethereum ou outras blockchains públicas.
② O banco pode usar apenas a tecnologia de blockchain, excluindo as criptomoedas existentes e o DeFi.
③ Com a entrada de instituições financeiras, as regras de KYC, rastreamento de carteiras e bloqueio de ativos podem se tornar ainda mais rígidas.
Portanto, isto é positivo para a “adoção da blockchain pela grande mídia financeira”, mas não significa que os tokens $ETH ou #RWA obterão benefícios imediatos. A verdadeira chave é: no fim, isso vai se integrar a uma blockchain pública, ou vai apenas se tornar um sistema financeiro fechado para uso interno do banco.
Para detentores de criptomoedas, este desenvolvimento traz três benefícios:
① Aumenta a aceitação da blockchain nos mercados financeiros tradicionais.
② Pode atrair mais recursos institucionais para o mercado cripto.
③ Se no futuro houver integração com uma blockchain pública, aumentará a demanda prática por ETH, stablecoins e o ecossistema de RWA.
Mas também há três desvantagens:
① O piloto utiliza uma rede privada supervisionada, que nem necessariamente adota Ethereum ou outras blockchains públicas.
② O banco pode usar apenas a tecnologia de blockchain, excluindo as criptomoedas existentes e o DeFi.
③ Com a entrada de instituições financeiras, as regras de KYC, rastreamento de carteiras e bloqueio de ativos podem se tornar ainda mais rígidas.
Portanto, isto é positivo para a “adoção da blockchain pela grande mídia financeira”, mas não significa que os tokens $ETH ou #RWA obterão benefícios imediatos. A verdadeira chave é: no fim, isso vai se integrar a uma blockchain pública, ou vai apenas se tornar um sistema financeiro fechado para uso interno do banco.
Harmony（ONE）疑似遭遇重大安全事件！鏈上研究人員發現，約有 40 億枚 ONE 被未授權鑄造，相當於原供應量約 26%，其中約 28 億枚已流向交易所，消息曝光後幣價迅速重挫。
Harmony 官方目前正聯繫交易所凍結相關資金，並研究修補程式與回滾方案，但漏洞原因、實際套現金額及是否回滾都尚未確定。
若你持有 $ONE ，现階段不建議急著抄底，並應暫停跨鏈、DeFi 與大額轉帳，留意交易所是否停止充提。
Harmony 官方目前正聯繫交易所凍結相關資金，並研究修補程式與回滾方案，但漏洞原因、實際套現金額及是否回滾都尚未確定。
若你持有 $ONE ，现階段不建議急著抄底，並應暫停跨鏈、DeFi 與大額轉帳，留意交易所是否停止充提。
【SharpLink 单季惨亏 3.94 亿美元，$ETH 持有者需要担心吗？】
以太坊储备公司 #SharpLink 公布 2026 年第二季财报，单季净亏损高达 3.943 亿美元。光看标题确实很吓人，但这不代表公司真的烧掉近 4 亿美元，亏损主要来自 ETH 价格下跌造成的账面变动。
第二季 ETH 约下跌 23%，使 SharpLink 认列 3.21 亿美元的未实现损失，另外还有 7,610 万美元的 LsETH、weETH 减损。两者合计约 3.97 亿美元，而且都属于非现金会计损失，公司持有的 ETH 数量并没有因此减少。
换句话说，这比较像是你持有 10 颗 ETH，价格下跌后资产缩水，但只要没有卖出，就还不是实际亏损。若 ETH 未来回升，原生 ETH 的公允价值也可能重新上升；不过，流动性质押代币的减损依美国会计规则不能直接冲回，两者仍有差别。
财报也不是全都是坏消息。SharpLink 第二季营收达 1,150 万美元，其中约 1,110 万美元来自 ETH 质押，代表其 ETH 储备确实持续产生现金收益。截至六月底，公司持有约 88.7 万颗 ETH 及等值资产，并在 ETH 下跌期间恢复买进。
对 $ETH 持有者来说，SharpLink 目前没有因这笔亏损大量抛售，反而选择继续增持。这代表其长期 ETH 战略尚未改变。
以太坊储备公司 #SharpLink 公布 2026 年第二季财报，单季净亏损高达 3.943 亿美元。光看标题确实很吓人，但这不代表公司真的烧掉近 4 亿美元，亏损主要来自 ETH 价格下跌造成的账面变动。
第二季 ETH 约下跌 23%，使 SharpLink 认列 3.21 亿美元的未实现损失，另外还有 7,610 万美元的 LsETH、weETH 减损。两者合计约 3.97 亿美元，而且都属于非现金会计损失，公司持有的 ETH 数量并没有因此减少。
换句话说，这比较像是你持有 10 颗 ETH，价格下跌后资产缩水，但只要没有卖出，就还不是实际亏损。若 ETH 未来回升，原生 ETH 的公允价值也可能重新上升；不过，流动性质押代币的减损依美国会计规则不能直接冲回，两者仍有差别。
财报也不是全都是坏消息。SharpLink 第二季营收达 1,150 万美元，其中约 1,110 万美元来自 ETH 质押，代表其 ETH 储备确实持续产生现金收益。截至六月底，公司持有约 88.7 万颗 ETH 及等值资产，并在 ETH 下跌期间恢复买进。
对 $ETH 持有者来说，SharpLink 目前没有因这笔亏损大量抛售，反而选择继续增持。这代表其长期 ETH 战略尚未改变。
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