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O Bitcoin está cada vez mais a ser negociado nos seus próprios termos.

A correlação tradicional móvel de 252 dias entre o preço do Bitcoin e o da S&P 500 está agora no seu ponto mais baixo em 11 anos.

No entanto, as correlações de níveis de preço podem ser fortemente influenciadas por tendências de longo prazo. Por isso, criámos uma segunda visão, mais robusta: a correlação de 252 dias entre os retornos logarítmicos diários.

Essa correlação está atualmente em cerca de 0.37 e em queda.

Isso significa que o Bitcoin e a S&P 500 ainda partilham algum comportamento de risco diário, mas a relação é apenas moderada e continua a enfraquecer.

Por que isso importa?

Porque o Bitcoin não precisa do mercado tradicional para liderar todas as fases do seu ciclo. O BTC pode construir um fundo macro e transitar para um novo mercado em alta mesmo enquanto os mercados tradicionais seguem um caminho completamente diferente.

As correlações não são permanentes. Elas mudam à medida que os regimes de mercado mudam.

O Bitcoin está a mostrar que tem vida própria. Os dados devem definir a narrativa, não o contrário.

Fonte de dados: Alphractal

Talvez SOL, XRP e HYPE ainda tenham uma última queda pela frente, projetada para liquidar os touros restantes e empurrar os investidores à vista a desistirem e venderem com um prejuízo realizado.

Eu não acredito que seja tão simples ou fácil.

Este é o mercado cripto que eu conheço. Ainda assim, meu sentimento é que esta onda de liquidações de longs já está se aproximando do fim.

$ETH $HYPE $SOL

As baleias vs. Delta do varejo estão voltando a subir, e você precisa ver isto.

Isso significa que as baleias reduziram suas posições vendidas a descoberto e estão começando a demonstrar mais interesse em posições compradas (longs) entre as 250 principais criptomoedas, incluindo o Bitcoin, que atualmente tem uma leitura positiva ainda mais forte do que a maioria das altcoins.

Enquanto isso, posições menores — normalmente associadas a traders de varejo — estão se movendo na direção oposta e apostando em mais queda.

O Delta Baleia vs. Varejo deixa claro que, por volta do fundo recente de US$ 58K, houve um aumento massivo na exposição comprada nas posições das baleias.

Isso é um sinal real de otimismo crescente, ou as baleias estão apenas aproveitando uma oportunidade de trading de curto prazo?

Compartilhe sua opinião nos comentários.

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🐳A comparação entre baleias e retalho mostra que as baleias atingiram um nível de interesse em Bitcoin Shorts muito semelhante ao que vimos em 2022.

Enquanto isso, o varejo continua seguindo na direção oposta, de forma persistente favorecendo Longs.

Este é um momento desafiador para detentores de curto prazo e traders alavancados.

Quando baleias e retalho estão tão posicionados de forma diferente, o risco aumenta e sinais de alta qualidade se tornam ainda mais importantes.

Não fique sem este sinal.

Ative seus alertas em @Alphractal

No curto prazo ainda parece terrível para Bitcoin e altcoins.

A liquidez do Bitcoin muda constantemente e, nas últimas horas, muitos traders continuaram a abrir posições compradas.

Por enquanto, acho que fazer isso é uma péssima decisão.

Ative seus alertas nos Níveis de Liquidação e entre apenas quando outros traders estiverem seriamente prejudicados.

A única coisa que os detentores de curto prazo estão fazendo agora é perceber perdas.

O Bitcoin não permitiu que esses investidores realizassem lucros por algum tempo.
O Índice de Lucro/Prejuízo Realizado dos STH deixa claro que o ambiente atual é dominado por movimentações on-chain com prejuízo.

Isso é típico de um mercado de baixa, e quando as Perdas Realizadas começarem a perder força, é provável que o Bitcoin esteja em processo de formar um fundo.

Por isso, é necessário monitorar isso de perto na Alphractal!

⚠️O sentimento do mercado de cripto está agora em Medo Extremo e piscando "Muito Baixista" de acordo com as métricas de sentimento.

E, como de costume, as buscas no Google relacionadas a cripto estão subindo novamente, intensificando ainda mais o pânico.

Estamos entrando em uma semana de alta volatilidade.

Fique ligado. Siga o Alpha.

⚠️Dogecoin está em uma fase de fundo de preço!

Esse indicador tem sido um dos mais precisos ao longo da história do Dogecoin. Toda vez que $DOGE se aproximou ou passou apenas alguns dias abaixo dele, grandes fundos de preço se seguiram.

O último sinal será acionado sempre que o Dogecoin cair abaixo de $0.08.

Os investidores mais espertos vão acumular muito DOGE abaixo de $0.08.

E estou te avisando com antecedência.

Então, acumule durante a fase de capitulação e segure esse memecoin maluco por um longo tempo!

Várias vezes na história recente, o Bitcoin começou a cair antes do S&P 500.

Em muitos momentos, o BTC atuou como um sinal de alerta antecipado para pressão de venda nos mercados tradicionais.

Isso se tornou ainda mais evidente após o Corona Dump em 2020, quando a correlação entre cripto, liquidez global e ativos de risco se tornou muito mais sensível.

O Bitcoin opera 24/7.
O S&P 500 não.
Por isso, quando a liquidez começa a secar, o BTC geralmente sente isso primeiro.

Talvez a cripto não seja apenas “mais volátil.”

Talvez seja o primeiro mercado a gritar quando o risco começa a sair da mesa.

A maior parte do Twitter cripto está prevendo $50K BTC. O Índice de Ciclo de Acumulação-Distribuição acabou de imprimir o sinal macro mais raro da última década. Aqui está o que quase ninguém está lendo.

O ADCI é uma bússola macro wyckoffiana para BTC. Escala de 0 a 100. Três zonas:

Distribuição, 70 a 100: topos de ciclo, saída de insiders durante a euforia.

Markup/Markdown, 30 a 70: tendência em movimento.

Acumulação, 0 a 30: absorção de dinheiro inteligente durante a descrença. Fundos de ciclo.

Onde está o ADCI hoje? Despencando pelos 20 baixos, o polo de acumulação Wyckoff.

A exata zona que se imprimiu no fundo do ciclo de 2018, antes da próxima perna de +250%; a queda do COVID em março de 2020, antes da próxima perna de +650%; e o fundo pós-FTX no final de 2022, antes da próxima perna de +400%.

Três leituras anteriores nesse nível. Três pernas de alta de vários anos que se seguiram em até 8 meses. Amostra pequena, mas a taxa de acerto é 3 em 3.

A multidão lê “BTC caiu 4,6% durante a noite, ETFs sangrando, medo extremo” como confirmação de mais baixa.

Nós lemos como a assinatura clássica de acumulação: oferta sendo absorvida por dinheiro inteligente no exato momento em que a convicção dos varejistas quebra.

Preço é o ruído. ADCI é o sinal.

Não estamos chamando o fundo absoluto. Estamos chamando o regime macro de acumulação. Essa é a única chamada que realmente importou em quatro ciclos de BTC.

Sinais on-chain continuam a funcionar extremamente bem.

Métricas como Indicadores de Risco de Reserva são um ótimo exemplo, especialmente para entender o sentimento em blockchains baseadas em UTXO.

Aqueles que levaram esses sinais a sério tiveram a chance de reduzir a exposição em ativos como $BTC , $LTC e $DOGE em momentos muito melhores.

Agora, os mesmos dados estão começando a mostrar onde as oportunidades de acumulação podem aparecer novamente.

O Risco de Reserva ajuda a medir a convicção dos holders de longo prazo versus a precificação do mercado. Quando as leituras estão baixas, o risco/recompensa historicamente tem sido mais atraente. Quando as leituras estão altas, o mercado costuma estar superaquecido.

Quando combinados com medidas de atividade inspiradas por VOCDD e MVOCDD, conseguimos identificar melhor quando os holders de longo prazo estão quietos, quando estão distribuindo, e quando o mercado está entrando em uma zona de acumulação mais interessante.

É por isso que os dados on-chain ainda importam.

Eles não preveem cada candlestick.

Mas ajudam a identificar quando a multidão está atrasada, quando os holders estão vendendo, e quando o risco/recompensa começa a mudar.

Dados > Narrativas.

📉 O Interesse Aberto do ETH caiu ~50% desde agosto

O Interesse Aberto do Ethereum hoje vale aproximadamente metade do que valia em agosto, sinalizando uma redução significativa no risco de mercado.
Esse movimento indica que instituições e grandes baleias fecharam posições alavancadas em ETH em massa, reduzindo a exposição e a pressão especulativa.

🔍 Distribuição atual do Interesse Aberto por troca:
Binance → $7.64B (31%)
Gateio → $3.72B (15%)
HTX (ex-Huobi) → $3.12B (12.65%)
Bybit → $2.53B (10.25%)
HyperLiquid → $2.51B (10.18%)
Bitget → $1.79B (7.25%)

O que isso nos diz?
- Forte desalavancagem no mercado de ETH
- Menor probabilidade de movimentos explosivos no curto prazo
Um ambiente mais defensivo e cauteloso, típico de fases de consolidação ou preparação para a próxima perna da tendência.
No entanto, historicamente, quedas profundas no Interesse Aberto muitas vezes precedem grandes movimentos estruturais—ou uma continuação para baixo com menos alavancagem, ou uma reversão mais saudável.

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📉 A relação entre os Fed Funds e o Tesouro de 10 anos tem diminuído desde 2023.

Historicamente, esse movimento tende a preceder mercados em baixa no S&P 500, uma vez que sinaliza que a política monetária está se tornando restritiva em relação ao crescimento futuro.
O ponto chave é que os mercados geralmente caem depois, e não exatamente quando a divergência aparece pela primeira vez.
No ciclo atual, a queda na relação não é impulsionada por cortes reais nas taxas. Em vez disso, reflete as expectativas de que o Federal Reserve cortará as taxas no futuro. Ao mesmo tempo, o rendimento de 10 anos permanece comprimido devido a fatores estruturais—como a demanda defensiva por Títulos do Tesouro, desalavancagem global e liquidez excessiva—em vez de uma recessão já estabelecida.
Isso cria uma leitura distorcida: o indicador sugere um aperto relativo, mas a economia ainda não entrou em contração.
Enquanto isso, o S&P 500 continua a subir porque o rali não é impulsionado por fatores macroeconômicos—é impulsionado por fatores microeconômicos. É apoiado pelo crescimento dos lucros em empresas específicas, concentração extrema em Big Tech, investimentos relacionados à IA e forte geração de fluxo de caixa, em vez de uma ampla expansão econômica. Em ciclos passados, como 1999–2000 e 2019, o mercado também ignorou esse tipo de sinal por meses antes que o ajuste ocorresse.
Por essa razão, a divergência atual não invalida o indicador. Ele mostra que o risco estrutural está aumentando, mas que o gatilho do tempo ainda não foi ativado. Historicamente, os mercados em baixa tendem a começar apenas quando os cortes nas taxas se tornam reais, os lucros corporativos são revisados para baixo e as condições de crédito começam a se apertar.

📌 Resumo:
Os Fed Funds / 10Y Treasury estão atuando como um aviso de regime, não como um gatilho imediato. O mercado ainda pode subir, mas a assimetria não é mais favorável.

🧨 A última queda do Bitcoin não foi "apenas mais uma correção."
Foi um claro evento de capitulação.
E você pode provar isso olhando para três sinais que raramente aparecem juntos:

1️⃣ A Taxa de Hash caiu em mais de 30 dias
Miners desligando máquinas = pressão real no ecossistema.
Quando os mineradores começam a sangrar, geralmente significa que o mercado está atingindo seu limite.
2️⃣ A queda de preço atingiu níveis extremos
Uma queda rápida e violenta — muito além da mediana histórica.
Isso não é um movimento técnico... é dor. É venda forçada. É liquidação.
3️⃣ A oferta ativa disparou
Pessoas que normalmente seguram BTC por meses (ou anos) começaram a gastar suas moedas.
Esse comportamento só aparece quando o sentimento se rompe.
Quando esses três sinais piscam ao mesmo tempo, o Oscilador de Capitulação dispara — e isso quase sempre marca a fase final de uma tendência de baixa ou uma fase de estabilização como vimos em 2021.

Não é uma garantia de um fundo imediato, claro.
Mas historicamente, momentos como este são raros... e muitas vezes abrem oportunidades que só aparecem uma ou duas vezes por ciclo.
Se você acompanha dados on-chain, sabe exatamente o que isso significa.

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Quando a Taxa Anual de Mudança do S&P500 cai e se torna negativa, o BTC historicamente encontra seu fundo de preço.
Uma métrica simples — mas completamente fora do radar para a maioria das pessoas.
E aqui está a parte louca: isso não se aplica apenas ao S&P 500.
Vários índices globais mostram o mesmo padrão, revelando como as ações e o Bitcoin compartilham uma profunda relação de liquidez.
Quando um se fortalece, o outro enfraquece… e então eles trocam de papéis novamente.

E agora, no Alphractal, você pode analisar a Taxa de Mudança para centenas de métricas — macro, on-chain, sentimento e dados de mercado — tudo com um clique.
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Os traders com posições curtas em $BNB começaram a ser liquidadas!
Os níveis de liquidação agregados de 1 mês e 3 meses mostraram uma forte concentração de posições que devem ser liquidadas acima de $900.
Historicamente, quando um grande número de posições curtas é liquidado, isso geralmente leva à formação de topos locais por um certo período, até que novos níveis de liquidação sejam estabelecidos.

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Altcoins como $ENA e $TRUMP estão mostrando alavancagens extremamente altas, enquanto ENA, OKB, ARB e $MKR registram as maiores razões de Liquidações / Interesse Aberto em 24h.
ENA e TRUMP estão entre os principais altcoins por Capitalização de Mercado com as maiores razões de Interesse Aberto / Capitalização de Mercado, sinalizando alto risco quando esses valores estão elevados. Em outras palavras, os traders estão especulando fortemente e abrindo posições alavancadas.
Enquanto isso, a razão de Liquidações / Interesse Aberto em 24h mostra quanto do alto Interesse Aberto foi liquidado nas últimas 24 horas — um indicador de volatilidade e liquidações em massa. Altcoins como ENA, OKB, ARB e MKR atualmente têm os níveis mais altos.
Para uma negociação mais conservadora, evitar esses altcoins reduz as chances de liquidação, uma vez que a volatilidade impulsionada pela especulação será mais presente neles.

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🚨 O MVRV Z-Score do Ethereum em Foco

Em 13 de agosto, o MVRV Z-Score do Ethereum atingiu o mesmo nível observado em março de 2024 — um período após o qual o ETH não conseguiu apresentar um bom desempenho.

O MVRV Z-Score mede a diferença entre o valor de mercado e o valor realizado, ajustado pela volatilidade histórica. Ele ajuda a identificar períodos de euforia no mercado e oportunidades de acumulação atraentes.

📊 Observando a tendência histórica, a métrica atualmente está abaixo da zona de indecisão laranja na blockchain. No passado, esta região atuou tanto como resistência local quanto como área de correção, dependendo se o mercado estava em uma fase de alta ou baixa.

➡️ Para uma perspectiva mais otimista, o indicador precisa romper o pico de agosto (1,33). Hoje, ele está em 0,9, o que sugere que o Ethereum ainda pode enfrentar um período de consolidação lateral e potencial pressão de venda. Em outras palavras, uma leitura de 0,9 é consideravelmente baixa para o início de um forte ciclo de alta.

🔎 Acompanhar o MVRV Z-Score diariamente é fundamental para entender se a especulação no mercado está aumentando ou diminuindo.

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$ETH #Ethereum

🐳Baleias e Tubarões continuam acumulando Chainlink

O Preço Realizado do Chainlink — o custo médio de aquisição de todas as moedas em circulação, ponderado pelo seu último movimento — está atualmente em torno de $15,1. Este nível poderia atuar como um forte suporte em caso de correções mais profundas, tornando-se uma zona de acumulação chave.

Além disso, o número de carteiras que possuem 100k–1M LINK e aquelas com mais de 1M LINK tem aumentado constantemente, sinalizando um interesse consistente de grandes investidores.

👉Com muitos endereços ainda apresentando lucro, os dados sugerem que baleias e tubarões permanecem confiantes na perspectiva de longo prazo do Chainlink — um potencial pilar para o próximo mercado em alta.

$LINK #Chainlink

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💥 Níveis de Liquidação – Visão Geral de Curto Prazo para as Principais Criptomoedas

Nosso indicador agregado de Níveis de Liquidação revela diferenças claras no comportamento dos traders entre BTC e Altcoins:

Bitcoin ($BTC):
BTC ultrapassou $120K em interesse aberto, atingindo uma piscina chave de liquidação de venda (curta), o que desencadeou mais de $27M em liquidações curtas nas últimas 24 horas. Muitos traders tiveram suas ordens de stop acionadas.

Ethereum ($ETH ):
ETH viu uma forte acumulação de posições longas nos últimos 3 dias, tornando-se mais vulnerável hoje, com aumento nas liquidações longas. Ainda assim, a posição líquida continua tendendo para longas.

$BNB :
Inicialmente, muitos traders abriram posições curtas, mas o sentimento mudou para longas.
Acima de $780: Forte concentração de posições curtas.
Abaixo de $740: Os touros podem enfrentar pressão.

$XRP :
Uma das principais altcoins com uma alta concentração de longas de curto prazo, o que enfraqueceu seu preço.
Abaixo de $0,34 pode desencadear mais desvalorização para os touros.

⚠️ Rastrear os níveis de liquidação pode lhe dar uma vantagem, especialmente em tempos de indecisão. Evite stops e liquidações desnecessárias.

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