#加息预期仍强，FOMC纪要会否再添鹰派信号？
$BTC $ETH Na próxima quarta-feira (18 de novembro), serão divulgadas as atas do FOMC, e há um problema de defasagem temporal que muita gente está ignorando.
As atas registram a reunião de 27 e 28 de outubro, quando o Fed não alterou os juros. Tudo o que realmente agitou o mercado — o CPI de outubro, com alta mensal de 0,4%; o núcleo mantendo 0,3% pelo terceiro mês consecutivo; e Waller dizendo publicamente que “não descarta 50 pontos-base” — aconteceu depois da reunião.
Por isso, é muito provável que as atas não digam diretamente “quanto os juros vão subir em dezembro”. Seu valor está em responder a outra pergunta: quando os juros ficaram inalterados em outubro, quantos membros já estavam impacientes? Se as atas mostrarem que “cada vez mais dirigentes consideram a inflação mais persistente do que o esperado e veem necessidade de apertar a política monetária mais rapidamente”, o mercado elevará ainda mais a aposta em 50 pontos-base, que está em cerca de 11%. Se as atas ainda mantiverem uma postura de “esperar para ver com paciência”, isso criará um contraste desconfortável com a probabilidade de alta dos juros de 89% já precificada pelo mercado.
O mercado precifica o futuro; as atas mostram o passado. O que realmente importa é saber qual dos dois lados cederá primeiro.
#FOMC #美联储 #BTC #宏观
$BTC $ETH Na próxima quarta-feira (18 de novembro), serão divulgadas as atas do FOMC, e há um problema de defasagem temporal que muita gente está ignorando.
As atas registram a reunião de 27 e 28 de outubro, quando o Fed não alterou os juros. Tudo o que realmente agitou o mercado — o CPI de outubro, com alta mensal de 0,4%; o núcleo mantendo 0,3% pelo terceiro mês consecutivo; e Waller dizendo publicamente que “não descarta 50 pontos-base” — aconteceu depois da reunião.
Por isso, é muito provável que as atas não digam diretamente “quanto os juros vão subir em dezembro”. Seu valor está em responder a outra pergunta: quando os juros ficaram inalterados em outubro, quantos membros já estavam impacientes? Se as atas mostrarem que “cada vez mais dirigentes consideram a inflação mais persistente do que o esperado e veem necessidade de apertar a política monetária mais rapidamente”, o mercado elevará ainda mais a aposta em 50 pontos-base, que está em cerca de 11%. Se as atas ainda mantiverem uma postura de “esperar para ver com paciência”, isso criará um contraste desconfortável com a probabilidade de alta dos juros de 89% já precificada pelo mercado.
O mercado precifica o futuro; as atas mostram o passado. O que realmente importa é saber qual dos dois lados cederá primeiro.
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