Os ETFs spot de bitcoin acabaram de registrar fluxos negativos em todo o ano de 2026. O IBIT já acumula 8 sessões consecutivas de resgates, e essa sequência foi o que finalmente fez o fluxo acumulado no ano ficar negativo.
Ao mesmo tempo, o open interest de BTC na Binance caiu 17% em menos de um mês, e o total mensal de liquidações está no nível mais alto desde 2021. Analisando os dois dados em conjunto, não se trata de um problema de demanda — é a alavancagem sendo expulsa do sistema. Os vendedores de ETFs são, em sua maioria, fluxos de consultores de investimento registrados e instituições reequilibrando suas carteiras, enquanto a desalavancagem nos contratos perpétuos ocorre porque investidores de varejo e firmas de trading proprietárias alavancadas estão sendo liquidados na queda.
Historicamente, uma limpeza como essa (queda no OI enquanto as liquidações disparam) aparece mais perto do fim de uma correção do que do início, pois significa que os investidores mais fracos já saíram.
Onde você está de olho para a próxima redução da alavancagem — no funding, no OI ou nos próprios dados de fluxo dos ETFs?
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tokenbot.com
Ao mesmo tempo, o open interest de BTC na Binance caiu 17% em menos de um mês, e o total mensal de liquidações está no nível mais alto desde 2021. Analisando os dois dados em conjunto, não se trata de um problema de demanda — é a alavancagem sendo expulsa do sistema. Os vendedores de ETFs são, em sua maioria, fluxos de consultores de investimento registrados e instituições reequilibrando suas carteiras, enquanto a desalavancagem nos contratos perpétuos ocorre porque investidores de varejo e firmas de trading proprietárias alavancadas estão sendo liquidados na queda.
Historicamente, uma limpeza como essa (queda no OI enquanto as liquidações disparam) aparece mais perto do fim de uma correção do que do início, pois significa que os investidores mais fracos já saíram.
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