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🚨 Para piorar! Gigantes da tecnologia caem do pedestal! Na sexta-feira, no horário do leste dos EUA, Intel despencou 29%, Amazon recuou 7% e, na quinta-feira, o Google perdeu quase 500 bilhões em valor de mercado em um único dia. As fissuras nas negociações de IA se ampliam por todos os lados
📌 I. Resultados financeiros dos gigantes trazem más surpresas consecutivas; investimentos de capital tornam-se um fardo pesado

Google (GOOGL): o crescimento da publicidade em buscas desacelerou (afetado pelo impacto dos modos de busca com IA), e a empresa anunciou que os investimentos de capital aumentarão “significativamente” em 2027. Na quinta-feira, as ações despencaram 13%, eliminando cerca de US$ 489 bilhões em valor de mercado em um único dia!

Amazon (AMZN): o fluxo de caixa livre trimestral despencou para -US$ 33,5 bilhões (muito abaixo das expectativas), enquanto os investimentos de capital dispararam para US$ 77,3 bilhões. Na sexta-feira, as ações recuaram 7%.

Intel (INTC): a previsão de receita para o quarto trimestre ficou muito abaixo das expectativas, e a empresa anunciou que não conseguirá gerar fluxo de caixa positivo neste ano. A demanda por PCs está sendo afetada pelo aumento dos preços dos chips de memória. Na sexta-feira, as ações fecharam em queda de 29%, a maior queda diária desde 1982.

Microsoft (MSFT): embora o Azure tenha crescido 48%, os pedidos comerciais caíram 12%, e a empresa lançou às pressas uma emissão de títulos de US$ 25 bilhões para captar recursos.

Meta & Anthropic: a Meta anunciou investimentos de capital de até US$ 59 bilhões e iniciou uma captação de recursos em grande escala; a conta de computação da Anthropic chega a cerca de US$ 800 bilhões. Os investimentos de capital das quatro gigantes devem se aproximar de US$ 750 bilhões neste ano, e o mercado já não aceita sem questionar os investimentos em IA aparentemente sem fim.

📉 II. A aversão ao risco se espalha: mercado de criptomoedas e ativos de alto risco sob pressão

A onda de vendas se espalha por todos os lados: as Sete Magníficas fecharam todas em queda; chips de memória e provedores emergentes de serviços em nuvem (Neocloud) foram duramente atingidos, e o Reddit recuou 26%.

Queda sincronizada das criptomoedas: pressionado pela queda das ações de tecnologia e da disposição para assumir riscos, o Bitcoin (BTC) caiu mais de 5%.

Instituições aceleram a fuga: dados do Goldman Sachs mostram que os fundos de hedge venderam ações de tecnologia no ritmo mais acelerado em duas semanas em mais de uma década, e a alavancagem líquida nas ações dos EUA caiu para o menor nível em cinco anos.
🌍 III. Aumentam as preocupações macroeconômicas e geopolíticas

1. Reavaliação do custo de capital: o Goldman Sachs alerta que as políticas do Federal Reserve e o aumento do custo de capital estão voltando a limitar os investimentos das empresas; a era de expansão sem restrições chegou ao fim.

2. Riscos geopolíticos e do preço do petróleo: o mercado teme uma escalada da situação no Oriente Médio. O petróleo Brent fechou a US$ 117,64 por barril, perto da máxima do ano; a disparada do petróleo está agravando as preocupações com a estagflação.

Na próxima semana, o mercado ainda deverá apresentar fortes oscilações. Aproveitaremos as quedas para comprar ações das seguintes empresas de qualidade
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🔥 Visão geral dos principais eventos macroeconômicos e do mercado de ações dos EUA na próxima semana｜Mudança para o horário de inverno, grande teste dos resultados da IA e eleições de meio de mandato nos EUA

⏰ Aviso sobre o horário de negociação: América do Norte entra no horário de inverno
A partir de 1º de novembro, a América do Norte muda para o horário de inverno. A abertura do mercado de ações dos EUA será adiada em uma hora, para as 22h30, horário de Pequim. O petróleo dos EUA, o ouro e a prata abrem às 7h, e a divulgação dos dados econômicos também será adiada.

🚨 Foco principal 1: Eleições de meio de mandato nos EUA (3 de novembro)
* Controle do Congresso: serão disputadas 435 cadeiras na Câmara dos Representantes e 35 no Senado. Caso ocorra uma “onda azul”, a regulamentação dos setores de tecnologia e financeiro poderá se intensificar, afetando diretamente a implementação das políticas de Trump nos dois anos seguintes.

* Impacto sobre IA e setores: o consumo de energia dos centros de dados está atraindo atenção. As eleições estaduais e locais (como no Texas) afetarão o andamento da implementação dos projetos; os setores de defesa e saúde poderão passar por uma reprecificação.

📈 Foco principal 2: Grande teste dos resultados de tecnologia e IA
* Apple ($AAPL): divulgará os primeiros resultados desde que Ternus assumiu o cargo, após o fechamento do mercado na segunda-feira. O foco estará no impacto do aumento dos preços da memória sobre a margem bruta e nas projeções para a temporada de festas.

* Setor de chips: AMD ($AMD) e Qualcomm ($QCOM) apresentarão seus resultados. Após a forte queda anterior dos semicondutores, o mercado precisa urgentemente de sinais positivos de demanda no setor de chips.

* Software de IA: os resultados da Palantir ($PLTR) testarão a concretização da comercialização de software de IA e a disposição dos clientes para pagar.

* Outros destaques: McDonald's, Berkshire Hathaway B, Uber, ConocoPhillips e outras empresas divulgarão seus resultados em sequência.
💼 Foco principal 3: Dados de emprego não agrícola de outubro e expectativas de alta dos juros pelo Fed
* Emprego não agrícola (sexta-feira, 21h30): previsão de criação de 65 mil vagas (anterior: 29 mil); previsão para a taxa de desemprego: 4,20%. Se os dados vierem mais fortes do que o esperado, aumentará a probabilidade de uma alta dos juros em dezembro, pressionando as ações de tecnologia com avaliações elevadas.

* Indicadores antecedentes: as pesquisas do ISM na segunda e na quarta-feira, além dos dados da ADP na quarta-feira (previsão de 75 mil), influenciarão antecipadamente as expectativas do mercado para os dados de emprego não agrícola.

* Declarações de autoridades: seis presidentes regionais do Fed, incluindo Logan, Barkin e Hammack, farão uma série de discursos. As divergências entre posições mais duras e mais brandas continuam; o foco estará na trajetória dos juros em dezembro e nas declarações sobre liquidez.

💡 A volatilidade do mercado está aumentando. Atenção ao controle de riscos e à alocação equilibrada das posições! #BinanceSquare
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GOOG: Alphabet, empresa controladora do Google, despenca 13%! Mas não vamos vender de jeito nenhum: oportunidade de comprar na baixa após a forte queda em meio à febre da IA? 🚀📉
* Lucro operacional: quase US$ 41 bilhões (alta anual de 30%), abaixo dos US$ 43 bilhões esperados por Wall Street.
* Desempenho das ações: queda de quase 13% em um único dia, fechando a US$ 282,32. Em relação à máxima de maio, de US$ 404,47, a queda já supera 30%.
* Perda de valor de mercado: um déficit de lucro de apenas US$ 2 bilhões apagou US$ 560 bilhões em valor de mercado num instante!

O mercado está tomado pelo pânico, mas será que a tese da IA realmente desmoronou? Minha posição é clara: continuo otimista!

💡 Análise principal: o problema não está na IA, mas nos gastos com publicidade, afetados pelo cenário macroeconômico

* IA e negócios de nuvem continuam em forte expansão ☁️
* A receita do Google Cloud mais que dobrou neste trimestre em relação ao ano anterior (alta superior a 100%), acelerando ainda mais em comparação com o segundo trimestre (alta de quase 80%)!

* Comparação com os concorrentes: no mesmo período, a AWS cresceu 39% e o Azure, 48%. A demanda por serviços de nuvem e IA está extremamente forte em todo o setor.

* O verdadeiro obstáculo: desaceleração nas buscas e na publicidade 🎯

* A receita com anúncios de busca cresceu 12% (ante 17% no período anterior), e a receita com anúncios do YouTube aumentou 9% (ante 13%).

* Os principais motivos são o enfraquecimento da resiliência econômica global e, no curto prazo, o efeito de “canibalização” provocado pela busca com IA. Mas, assim como o Reels, da Meta, inicialmente canibalizou o tráfego do feed principal, a monetização está apenas começando. A pressão de curto prazo é só um “vale” temporário.

🔍 Vantagem na avaliação: uma das ações com melhor custo-benefício entre as “Sete Magníficas”

* Vantagem na relação preço/lucro (P/L): o P/L estimado da Alphabet para os próximos 12 meses é de apenas 18 vezes (até abaixo das 19 vezes do S&P 500).

* Comparação com a Apple: o P/L atual da Apple chega a 36 vezes! A Alphabet está avaliada com um desconto superior a 50%, a maior diferença dos últimos cinco anos.

* Potencial de valorização: se o desconto voltar ao patamar histórico normal (25%), as ações poderão se recuperar para perto de US$ 400, o que representa um potencial de alta de quase 50%.

💭 Fluxo de caixa livre negativo? Não entre em pânico!
A Alphabet não é uma startup que luta para sobreviver. Os investimentos pesados em infraestrutura agora preparam o terreno para o próximo negócio de IA avaliado em trilhões de dólares. Se os investimentos de capital forem suspensos, o fluxo de caixa melhorará imediatamente, mas o mercado definitivamente não quer vê-la ficar para trás!
📌 Resumo:
O mercado exagerou na reação de curto prazo, criando uma rara oportunidade de comprar a um preço atraente. Em períodos de maior volatilidade, manter a lucidez é essencial para sobreviver no longo prazo!
Na minha opinião, essa forte queda nas ações da Alphabet é uma excelente oportunidade para entrar, apesar dos riscos.

“Ser diferente da maioria” significa que os investidores em valor precisam superar o instinto de seguir a multidão. Para julgar se algo está certo ou errado, devem basear-se em fatos e lógica, não nas cotações do mercado nem na aprovação da maioria.

A filosofia dos mestres do investimento em valor pode ser resumida numa ideia central: comprar ações é comprar uma parte de uma empresa. Trata-se de comprar, a um preço razoável, empresas capazes de criar valor de forma contínua e partilhar o seu crescimento a longo prazo.

Princípios comuns

- Ações são propriedade: o foco está em saber se a empresa conseguirá continuar a gerar lucros e fluxo de caixa no futuro, e não em tentar adivinhar as oscilações de curto prazo.
- O mercado é um servo: o preço das ações é cotado diariamente e, por vezes, o mercado é pessimista; noutras, eufórico. Os investidores aproveitam os erros de precificação, em vez de se deixarem levar pelas emoções.
- Margem de segurança: o valor intrínseco é apenas uma estimativa. Comprar com desconto cria uma proteção contra erros de avaliação e mudanças nas operações[^15].
- Círculo de competência: investir apenas em negócios que se compreendem e saber claramente onde estão os próprios limites.
- Capitalização composta a longo prazo: empresas de qualidade reinvestem os lucros e continuam a criar novo valor; quanto mais tempo passa, mais evidente se torna o efeito da capitalização composta.

As prioridades de três gerações de mestres

- Graham estabeleceu os fundamentos: deu ênfase à análise fundamental, à segurança do capital e à subavaliação significativa. No início, recorria frequentemente à abordagem de comprar ativos com desconto, procurando empresas cujo preço estivesse muito abaixo do seu valor de liquidação ou de reposição.
- Buffett e Munger elevaram a abordagem: além da margem de segurança, deram mais importância às vantagens competitivas duradouras, à gestão, à estabilidade dos lucros e ao fluxo de caixa livre. A ideia central passou a ser “comprar empresas de qualidade a preços razoáveis” e ganhar com o crescimento das empresas a longo prazo.
- Li Lu acrescentou uma perspetiva global: a riqueza, em última análise, traduz-se em poder de compra. Defende a detenção a longo prazo de participações nas empresas mais criativas das economias mais dinâmicas, permitindo que a riqueza cresça com a capitalização composta da economia.

Na prática, isso significa primeiro estudar o modelo de negócio, depois analisar as vantagens competitivas e o fluxo de caixa, em seguida estimar o valor intrínseco e, por fim, comparar o preço com a margem de segurança. A condição para manter um investimento a longo prazo é compreender verdadeiramente a empresa. Se perceber que a análise estava errada, surgir uma oportunidade claramente melhor ou o preço ficar extremamente sobreavaliado, também poderá considerar vender.

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O essencial para os melhores traders é executar o sistema de negociação de forma consistente no longo prazo. Os traços de personalidade mais comuns podem ser divididos em cinco categorias:

- Estabilidade emocional: ganhos e perdas despertam emoções, mas eles conseguem percebê-las a tempo e deixar que as regras guiem suas ações.

- Autodisciplina extrema: definem com antecedência os pontos de entrada, os limites de perda e o tamanho das posições; raramente mudam os planos de improviso durante as negociações.

- Paciência e determinação: conseguem esperar por muito tempo até surgir uma oportunidade e, quando o sinal aparece, agem de acordo com o plano.

- Independência e objetividade: julgam com base nos preços, nos dados e nos fatos, sendo pouco influenciados pelos assuntos em alta e pelas emoções coletivas.

- Humildade e capacidade de análise: encaram as perdas como um retorno do sistema, estão dispostos a admitir erros, ajustar a estratégia e continuar aprendendo.

No fim, essas características se unem em uma capacidade: continuar seguindo o plano mesmo quando há perdas no curto prazo e manter os limites de risco mesmo após uma sequência de ganhos.

A maior dificuldade do trading não está no mercado, mas em nós mesmos.
O mercado está sempre lá: não aumenta nem diminui, não é impuro nem puro. Ele não está contra você nem favorece ninguém. Diante dos mesmos gráficos de candles e do mesmo volume de negociação, algumas pessoas veem oportunidades, outras veem riscos, algumas sentem medo e outras não veem nada. A diferença não está no mercado, mas na sua mente.

Se a mente estiver dominada por demônios, haverá armadilhas por toda parte: um candle de baixa comum parecerá, aos seus olhos, uma manobra dos grandes investidores para sacudir o mercado; uma correção normal parecerá, em seu coração, o fim do mundo. Mas, se a mente estiver serena e lúcida, todos os caminhos estarão abertos. Você saberá distinguir sinais de ruídos e saberá quando agir e quando esperar.

Este primeiro volume trata do trabalho interior. Antes de observar o mercado, enxergue a si mesmo com clareza; antes de buscar oportunidades, encontre os “demônios internos” que afetam suas negociações. Só depois de vencê-los você poderá encontrar seu verdadeiro eu.

Menos ganância, mais visão de longo prazo e riscos reduzidos ao mínimo. Como disse Warren Buffett, o primeiro princípio dos investimentos é preservar o capital; o segundo também é preservar o capital; e o terceiro é seguir o primeiro e o segundo!
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💡 A inflação PCE dos EUA se recupera em setembro! Preços de energia elevam os preços, taxa de poupança das famílias atinge menor nível em quatro anos

Os dados mais recentes do PCE dos EUA, divulgados em setembro, revelam uma combinação complexa de “inflação em alta + desaceleração do consumo + redução da poupança”, com sinais de pressão sobre a economia:

Destaques dos dados:

* O PCE geral subiu para 3,6% em relação ao ano anterior (ante 3,4%), o nível mais alto desde maio deste ano; na comparação mensal, avançou 0,5%. A alta foi impulsionada principalmente pela recente recuperação dos preços do petróleo bruto e da energia.

* O PCE básico subiu para 3,1% em relação ao ano anterior (ante 3,0%), com alta mensal de 0,3%. Isso mostra que a pressão inflacionária está se espalhando para setores não energéticos; a inflação não cíclica elevada pode indicar que os riscos inflacionários estão mais enraizados.

* Renda e consumo ficaram abaixo das expectativas: em setembro, a renda pessoal cresceu 0,2% na comparação mensal (expectativa: 0,5%), enquanto os gastos de consumo avançaram 0,5% (expectativa: 0,6%).

* A taxa de poupança das famílias caiu acentuadamente, atingindo seu nível mais baixo desde outubro de 2022, reduzindo ainda mais a margem de segurança financeira dos lares.

📌 Impacto nos mercados

A inflação não arrefeceu como esperado. Somada ao fraco crescimento da renda das famílias e à redução da margem para poupar, ela coloca o Federal Reserve diante de um dilema na condução da política monetária. A incerteza macroeconômica pode gerar pressão e volatilidade sobre ativos de risco, incluindo o mercado de criptomoedas.

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