A margem operacional da Texas Instruments $TXN no terceiro trimestre foi de 47,5%, ante 35,1% no mesmo período do ano passado: uma alta de 12,35 pontos percentuais em um ano. As ações subiram apenas 1,31% após o fechamento.
A receita foi de 6,055 bilhões, alta de 28%; o lucro operacional, de 2,874 bilhões, alta de 73%; e o lucro líquido cresceu 78%. O segmento analógico representa 81% da receita e 87% do lucro operacional, com margem de 51%; o segmento embarcado ficou em apenas 26%. O verdadeiro motor foi o data center: 13% da receita, com alta de 95%. Isso equivale a 787 milhões, ou 28,9% do aumento da receita — a maior contribuição individual.
É preciso analisar o caixa separadamente. O fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses foi de 8,422 bilhões, alta de 249%. Mas, dos 6 bilhões de aumento, 2,2 bilhões vieram de menores gastos de capex e 1,1 bilhão de subsídios do CHIPS Act. Juntos, esses fatores representam 56%: a maior parte do aumento do fluxo de caixa veio da redução dos investimentos de capital e de subsídios pontuais, não das operações em si. O CEO disse que, em 2026, os gastos com equipamentos devem voltar ao limite superior do orçamento de 2 a 3 bilhões.
A margem é a verdadeira alavanca; o fluxo de caixa está no fundo do ciclo. A previsão para o quarto trimestre tem como ponto médio 6,05 bilhões, acima dos 5,73 bilhões esperados pelo mercado. Quando o capex voltar a 3 bilhões será o próximo fator decisivo.
#德州仪器 #BStocks #股票财报季
A receita foi de 6,055 bilhões, alta de 28%; o lucro operacional, de 2,874 bilhões, alta de 73%; e o lucro líquido cresceu 78%. O segmento analógico representa 81% da receita e 87% do lucro operacional, com margem de 51%; o segmento embarcado ficou em apenas 26%. O verdadeiro motor foi o data center: 13% da receita, com alta de 95%. Isso equivale a 787 milhões, ou 28,9% do aumento da receita — a maior contribuição individual.
É preciso analisar o caixa separadamente. O fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses foi de 8,422 bilhões, alta de 249%. Mas, dos 6 bilhões de aumento, 2,2 bilhões vieram de menores gastos de capex e 1,1 bilhão de subsídios do CHIPS Act. Juntos, esses fatores representam 56%: a maior parte do aumento do fluxo de caixa veio da redução dos investimentos de capital e de subsídios pontuais, não das operações em si. O CEO disse que, em 2026, os gastos com equipamentos devem voltar ao limite superior do orçamento de 2 a 3 bilhões.
A margem é a verdadeira alavanca; o fluxo de caixa está no fundo do ciclo. A previsão para o quarto trimestre tem como ponto médio 6,05 bilhões, acima dos 5,73 bilhões esperados pelo mercado. Quando o capex voltar a 3 bilhões será o próximo fator decisivo.
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