宁德时代（3750.HK）Q3 营收 1652.21 亿元，同比增 58.58%，归母净利 212.46 亿元只增 14.54%。Q3 单季净利率 12.86%，去年同期 17.80%，掉了 4.94 个点。
前九个月累计净利率才掉 2.72 个点，Q3 一季就掉 4.94 个点。累计毛利率 22.72%，去年 25.31%，成本增速 61.61%。
钱没全留下来。前三季经营现金流 616.25 亿元，同比 −23.60%，每 1 元净利只收回 0.95 元现金，去年 1.64 元。应收 1129.12 亿、存货 1447.70 亿，比去年底多占 867 亿。在建工程 430.32 亿，比去年底增 44.73%。账上现金 3333.98 亿，够厚。
200 到 400 亿的 A 股回购，9 月底只执行 33.03 亿。营收快跑不稀奇。利润和现金能不能留下，看的不是发货速度。
不构成投资建议。
#宁德时代 #BStocks #港股财报
前九个月累计净利率才掉 2.72 个点，Q3 一季就掉 4.94 个点。累计毛利率 22.72%，去年 25.31%，成本增速 61.61%。
钱没全留下来。前三季经营现金流 616.25 亿元，同比 −23.60%，每 1 元净利只收回 0.95 元现金，去年 1.64 元。应收 1129.12 亿、存货 1447.70 亿，比去年底多占 867 亿。在建工程 430.32 亿，比去年底增 44.73%。账上现金 3333.98 亿，够厚。
200 到 400 亿的 A 股回购，9 月底只执行 33.03 亿。营收快跑不稀奇。利润和现金能不能留下，看的不是发货速度。
不构成投资建议。
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