💵 As novas regras do stablecoin do Fed são realmente um teste de estresse disfarçado de manual...
#fedproposespaymentstablecoinrules
O Federal Reserve propôs regras sob a Lei GENIUS exigindo que emissores supervisionados pelo Conselho de payment-stablecoins respaldem totalmente os tokens com reservas permitidas, como letras do Tesouro de curto prazo, além de requisitos de capital e de gestão de riscos. Também propõe um processo para bancos supervisionados buscarem aprovação para emitir payment stablecoins.
Mas a linha mais reveladora veio do governador Michael Barr:
Um stablecoin só é genuinamente estável se puder ser resgatado pelo valor nominal prontamente sob estresse — inclusive quando até mesmo a dívida governamental normalmente líquida estiver sob pressão.
Esse é um teste bem mais difícil do que “ele se mantém a US$ 1 hoje?”
Porque o sistema real parece:
stablecoin → ativos de reserva → demanda de resgate → liquidez
Em mercados calmos, a estrutura pode parecer quase enfadonha.
O teste real chega quando os resgates disparam e todo mundo quer liquidez ao mesmo tempo.
As próprias notas de pesquisa do Fed indicam que sua proposta define resgate em tempo hábil em dois dias úteis, enquanto outras propostas de implementação da GENIUS contemplam prazos maiores sob pressão extrema de resgates.
A parte fascinante é essa:
A corrida futura dos stablecoins pode ser decidida menos por quem consegue emitir mais tokens — e mais por quem consegue honrar a saída mais rápido quando a liquidez desaparece.
DYOR: Estas são regras propostas, não requisitos finais, e se aplicam especificamente aos emissores/entidades dentro do perímetro regulatório federal relevante.
$USDC $ONE $QNT
#FedProposesPaymentStablecoinRules #Stablecoins #USDC #CryptoRegulation
#fedproposespaymentstablecoinrules
O Federal Reserve propôs regras sob a Lei GENIUS exigindo que emissores supervisionados pelo Conselho de payment-stablecoins respaldem totalmente os tokens com reservas permitidas, como letras do Tesouro de curto prazo, além de requisitos de capital e de gestão de riscos. Também propõe um processo para bancos supervisionados buscarem aprovação para emitir payment stablecoins.
Mas a linha mais reveladora veio do governador Michael Barr:
Um stablecoin só é genuinamente estável se puder ser resgatado pelo valor nominal prontamente sob estresse — inclusive quando até mesmo a dívida governamental normalmente líquida estiver sob pressão.
Esse é um teste bem mais difícil do que “ele se mantém a US$ 1 hoje?”
Porque o sistema real parece:
stablecoin → ativos de reserva → demanda de resgate → liquidez
Em mercados calmos, a estrutura pode parecer quase enfadonha.
O teste real chega quando os resgates disparam e todo mundo quer liquidez ao mesmo tempo.
As próprias notas de pesquisa do Fed indicam que sua proposta define resgate em tempo hábil em dois dias úteis, enquanto outras propostas de implementação da GENIUS contemplam prazos maiores sob pressão extrema de resgates.
A parte fascinante é essa:
A corrida futura dos stablecoins pode ser decidida menos por quem consegue emitir mais tokens — e mais por quem consegue honrar a saída mais rápido quando a liquidez desaparece.
DYOR: Estas são regras propostas, não requisitos finais, e se aplicam especificamente aos emissores/entidades dentro do perímetro regulatório federal relevante.
$USDC $ONE $QNT
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