O mais recente posicionamento público do presidente do Conselho Econômico Nacional dos EUA, Hassett (Kevin Hassett), afirma que Trump e sua equipe respeitarão plenamente quaisquer decisões de política que o governador do Federal Reserve, Christopher Waller, vier a fazer no dia seguinte. Em consonância com isso, os dados mais recentes divulgados nos EUA mostram que, na semana encerrada em 29 de agosto, o número de mudanças de emprego ADP ficou em 16.250 pessoas, ante 12.000 na leitura anterior, com uma recuperação claramente evidente. As declarações prospectivas do meio político sobre as decisões do Fed, somadas a uma pequena melhora nos dados de emprego, recolocaram novamente o foco do mercado na disputa sobre a trajetória da política monetária.
Do ponto de vista dos fundamentos macroeconômicos, o repique nos dados de emprego indica que a resiliência do mercado de trabalho dos EUA permanece, não havendo um arrefecimento tão rápido quanto alguns cenários mais “dovish” previam. Ao sinalizar com antecedência que “respeitará as decisões do banco central”, Hassett, na superfície, dá espaço à independência da política; na essência, porém, isso reflete um equilíbrio delicado entre o ritmo de desaceleração econômica e a persistência da inflação, tanto na Casa Branca quanto no Fed. Enquanto não houver piora substancial no emprego, as expectativas mais agressivas de o Fed mudar rapidamente para um viés mais “dovish” podem enfrentar o risco de nova revisão.
Essa sequência de dinâmicas gerou um efeito de compressão significativo sobre os mercados financeiros tradicionais. Dados de emprego melhores do que o valor anterior tendem a elevar os rendimentos de curto prazo dos Treasuries dos EUA e a dar suporte à alta do índice do dólar, o que, por sua vez, pressiona a recuperação das cotações de ativos de risco. Se a declaração subsequente de Waller mantiver um tom mais “hawkish” ou ainda mais cauteloso, a expectativa de cortes de juros voltará a sofrer reveses; no curto prazo, o ambiente de liquidez global ainda deve permanecer relativamente apertado, e ativos sem juros, como o ouro, também podem enfrentar oscilações em uma fase.
Para o mercado de criptomoedas, essas idas e vindas nas expectativas de liquidez macro, sem dúvida, aumentam o risco de queda de principais tokens como $BTC . Com a “borda” de liquidez demorando a se concretizar, o capital no mercado tende a adotar uma postura defensiva; as entradas em ETFs spot podem desacelerar e até se converter em saídas líquidas. Os investidores precisam estar altamente atentos ao risco de retirada de liquidez e ao aumento da volatilidade após a concretização das decisões de política; não busquem cegamente a alta de curto prazo.
#Fed #ADP #LaborMarket
Do ponto de vista dos fundamentos macroeconômicos, o repique nos dados de emprego indica que a resiliência do mercado de trabalho dos EUA permanece, não havendo um arrefecimento tão rápido quanto alguns cenários mais “dovish” previam. Ao sinalizar com antecedência que “respeitará as decisões do banco central”, Hassett, na superfície, dá espaço à independência da política; na essência, porém, isso reflete um equilíbrio delicado entre o ritmo de desaceleração econômica e a persistência da inflação, tanto na Casa Branca quanto no Fed. Enquanto não houver piora substancial no emprego, as expectativas mais agressivas de o Fed mudar rapidamente para um viés mais “dovish” podem enfrentar o risco de nova revisão.
Essa sequência de dinâmicas gerou um efeito de compressão significativo sobre os mercados financeiros tradicionais. Dados de emprego melhores do que o valor anterior tendem a elevar os rendimentos de curto prazo dos Treasuries dos EUA e a dar suporte à alta do índice do dólar, o que, por sua vez, pressiona a recuperação das cotações de ativos de risco. Se a declaração subsequente de Waller mantiver um tom mais “hawkish” ou ainda mais cauteloso, a expectativa de cortes de juros voltará a sofrer reveses; no curto prazo, o ambiente de liquidez global ainda deve permanecer relativamente apertado, e ativos sem juros, como o ouro, também podem enfrentar oscilações em uma fase.
Para o mercado de criptomoedas, essas idas e vindas nas expectativas de liquidez macro, sem dúvida, aumentam o risco de queda de principais tokens como $BTC . Com a “borda” de liquidez demorando a se concretizar, o capital no mercado tende a adotar uma postura defensiva; as entradas em ETFs spot podem desacelerar e até se converter em saídas líquidas. Os investidores precisam estar altamente atentos ao risco de retirada de liquidez e ao aumento da volatilidade após a concretização das decisões de política; não busquem cegamente a alta de curto prazo.
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