À la veille de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (FOMC) de cette semaine, les derniers diagnostics des économistes de Barclays, de Deutsche Bank et d’autres institutions montrent que les données d’inflation CPI les plus récentes publiées aux États-Unis correspondent globalement aux attentes. Cela a directement propulsé la probabilité implicite de hausse des taux de 25 points de base cette semaine, passée de 62 % lundi dernier à 88 %. Sous l’effet du regain d’attentes hawkish de hausse des taux, les principales devises asiatiques ont subi une pression à la baisse dès le début de la séance. D’après les données de LSEG, le dollar par rapport au won coréen a augmenté de 0,3 % à 1345,80, le dollar par rapport au yen japonais a progressé de 0,3 % à 154,06, tandis que l’AUD/USD a également reculé de 0,2 % à 0,7151.
Le nœud central du contexte macroéconomique actuel réside dans la fragilité des anticipations de politique monétaire. Auparavant, les divergences du marché se sont accentuées quant au niveau final du cycle de hausse des taux de la Fed, mais la ténacité des données d’inflation a contraint les acteurs à réévaluer de nouveau le calendrier de resserrement. Barclays a notamment souligné que si la Fed devait, cette semaine, rester inattentiste par surprise, ou émettre des signaux modérés nettement inférieurs aux attentes du marché, le dollar pourrait connaître un retrait brutal à court terme ; en revanche, si la Fed maintient fermement la hausse des taux et conserve des taux élevés plus longtemps, cela renforcera encore la persistance du resserrement.
Du point de vue de la performance multi-actifs, l’attrait des actifs à revenu fixe libellés en dollars s’est nettement accru, entraînant un retour des liquidités vers les actifs libellés en dollars à l’échelle mondiale. Les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar sont restés solides, et les devises non américaines ont été globalement sous pression. Ce scénario de « dollar fort » intensifie le resserrement passif des conditions financières mondiales, limitant l’espace de reprise de la valorisation des matières premières et des actifs de risque dans leur ensemble.
Pour le marché des cryptomonnaies, la prolongation d’un environnement de taux élevés et le resserrement de la liquidité en dollars constituent un facteur négatif évident. Avant que le resserrement macroéconomique ne se concrétise, l’aversion au risque institutionnelle s’est intensifiée, tandis que la liquidité supplémentaire est devenue plus limitée. Si, après la réunion, la communication de la Fed devait pencher nettement hawkish, les actifs numériques à partir de $BTC pourraient encore faire face à un risque de correction lié à une compression de liquidité ; les investisseurs doivent donc se méfier des fluctuations à la baisse après un excès d’optimisme sur le sentiment.
#Fed #InterestRates #USD
Le nœud central du contexte macroéconomique actuel réside dans la fragilité des anticipations de politique monétaire. Auparavant, les divergences du marché se sont accentuées quant au niveau final du cycle de hausse des taux de la Fed, mais la ténacité des données d’inflation a contraint les acteurs à réévaluer de nouveau le calendrier de resserrement. Barclays a notamment souligné que si la Fed devait, cette semaine, rester inattentiste par surprise, ou émettre des signaux modérés nettement inférieurs aux attentes du marché, le dollar pourrait connaître un retrait brutal à court terme ; en revanche, si la Fed maintient fermement la hausse des taux et conserve des taux élevés plus longtemps, cela renforcera encore la persistance du resserrement.
Du point de vue de la performance multi-actifs, l’attrait des actifs à revenu fixe libellés en dollars s’est nettement accru, entraînant un retour des liquidités vers les actifs libellés en dollars à l’échelle mondiale. Les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar sont restés solides, et les devises non américaines ont été globalement sous pression. Ce scénario de « dollar fort » intensifie le resserrement passif des conditions financières mondiales, limitant l’espace de reprise de la valorisation des matières premières et des actifs de risque dans leur ensemble.
Pour le marché des cryptomonnaies, la prolongation d’un environnement de taux élevés et le resserrement de la liquidité en dollars constituent un facteur négatif évident. Avant que le resserrement macroéconomique ne se concrétise, l’aversion au risque institutionnelle s’est intensifiée, tandis que la liquidité supplémentaire est devenue plus limitée. Si, après la réunion, la communication de la Fed devait pencher nettement hawkish, les actifs numériques à partir de $BTC pourraient encore faire face à un risque de correction lié à une compression de liquidité ; les investisseurs doivent donc se méfier des fluctuations à la baisse après un excès d’optimisme sur le sentiment.
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