O assessor econômico da Casa Branca, Kevin Hassett, afirmou recentemente em declarações públicas que tanto o ex-presidente Donald Trump quanto ele próprio consideram que não há qualquer razão para aumentar as taxas, enfatizando que é crucial manter a estabilidade das políticas do Federal Reserve antes de ciclos políticos importantes. Ao mesmo tempo, ele indicou que Trump respeita plenamente a independência do membro do conselho do Fed, Christopher Waller.
À primeira vista, essas declarações parecem endossar uma postura de flexibilização monetária; na prática, porém, refletem o profundo grau de infiltração de disputas políticas na formulação das políticas do banco central. Embora o assessor da Casa Branca tente equilibrar as preocupações do mercado reafirmando o respeito à independência de determinados funcionários, no contexto de a inflação manter-se “pegajosa” e de a trajetória econômica ainda estar incerta, um direcionamento direto vindo da esfera política tende a desordenar as expectativas do mercado sobre o caminho objetivo do Fed, podendo inclusive intensificar os riscos sistêmicos de atraso ou interpretação equivocada das futuras políticas.
Do ponto de vista dos mercados financeiros tradicionais, a supressão das expectativas de aumento de juros pode, no curto prazo, sustentar a valorização de títulos do Tesouro dos EUA e das ações. Contudo, se a inflação de base voltar a acelerar, a desancoragem de expectativas inflacionárias causada pela interferência política levará a uma alta do prêmio por prazo, elevando as taxas de longo prazo e comprimindo o prêmio de crédito do dólar, o que aprofundará a divergência estrutural entre os preços dos ativos.
Para o mercado de criptomoedas, a expectativa de flexibilização macroeconômica parece constituir um impulso favorável de curto prazo, mas a alta politização do percurso das políticas ampliará a volatilidade do mercado. Antes que as perspectivas de liquidez estejam totalmente claras, ativos de risco como $BTC tendem a passar por “lavagens” bruscas, em meio à combinação de confrontos macro e sentimento de busca por proteção. Os investidores ainda precisam estar atentos aos riscos de queda decorrentes de apostar cedo demais em uma mudança de política.📉
#Fed #InterestRates #MacroEconomy
À primeira vista, essas declarações parecem endossar uma postura de flexibilização monetária; na prática, porém, refletem o profundo grau de infiltração de disputas políticas na formulação das políticas do banco central. Embora o assessor da Casa Branca tente equilibrar as preocupações do mercado reafirmando o respeito à independência de determinados funcionários, no contexto de a inflação manter-se “pegajosa” e de a trajetória econômica ainda estar incerta, um direcionamento direto vindo da esfera política tende a desordenar as expectativas do mercado sobre o caminho objetivo do Fed, podendo inclusive intensificar os riscos sistêmicos de atraso ou interpretação equivocada das futuras políticas.
Do ponto de vista dos mercados financeiros tradicionais, a supressão das expectativas de aumento de juros pode, no curto prazo, sustentar a valorização de títulos do Tesouro dos EUA e das ações. Contudo, se a inflação de base voltar a acelerar, a desancoragem de expectativas inflacionárias causada pela interferência política levará a uma alta do prêmio por prazo, elevando as taxas de longo prazo e comprimindo o prêmio de crédito do dólar, o que aprofundará a divergência estrutural entre os preços dos ativos.
Para o mercado de criptomoedas, a expectativa de flexibilização macroeconômica parece constituir um impulso favorável de curto prazo, mas a alta politização do percurso das políticas ampliará a volatilidade do mercado. Antes que as perspectivas de liquidez estejam totalmente claras, ativos de risco como $BTC tendem a passar por “lavagens” bruscas, em meio à combinação de confrontos macro e sentimento de busca por proteção. Os investidores ainda precisam estar atentos aos riscos de queda decorrentes de apostar cedo demais em uma mudança de política.📉
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